Hvor længe lever virksomheder? Forskning finder mønstre for virksomhedsdødelighed i markedsdata

En ny undersøgelse fra University of Chicago Booth School of Business viser, at virksomheder lever længere end tidligere antaget. Undersøgelsen identificerer også mønstre i virksomheders dødelighed, der kan hjælpe investorer med at træffe mere informerede beslutninger.

Ved at bruge et datasæt med over 60.000 børsnoterede amerikanske virksomheder fra 1926 til 2018, viser undersøgelsen, at en virksomheds gennemsnitlige levetid er 20 år. Dette er væsentligt længere end den 10-årige levetid, der ofte nævnes i litteraturen.

Undersøgelsen finder også, at dødeligheden for virksomheder ikke er konstant. De har en tendens til at være længerevarende recessioner og lavere under udvidelser. Dette skyldes sandsynligvis, at recessioner gør det sværere for virksomheder at rejse kapital og generere indtægter.

Derudover viser undersøgelsen, at dødeligheden for virksomheder er højere for yngre virksomheder og mindre virksomheder. Det skyldes, at yngre virksomheder ikke har haft så meget tid til at etablere sig på markedet.

Undersøgelsens resultater kan være nyttige for investorer på en række måder. For eksempel kan investorer bruge oplysningerne om virksomheders dødelighed til at vurdere risikoen ved at investere i en bestemt virksomhed. De kan også bruge oplysningerne til at træffe mere informerede beslutninger om, hvornår de skal købe og sælge aktier.

"Vores undersøgelse giver ny evidens for mønstrene for virksomhedsdødelighed," siger professor John Matsusaka, en af ​​undersøgelsens forfattere. "Denne information kan hjælpe investorer med at træffe mere informerede beslutninger."

Undersøgelsen er offentliggjort i Journal of Financial Economics.