Videnskab
 science >> Videnskab >  >> Math

Sådan tegner du et sikkerhedsmarked Line

Sikkerhedsmarkedslinjen (SML) er en grafisk gengivelse af kapitalaktiveringsmodellen (CAPM), et grundlæggende skøn over forholdet mellem risiko og afkast i aktiekurs. Ved at estimere SML og sammenligne den med en reel historisk afkast af en aktie, kan en investor få en fornemmelse af, om bestanden er undervurderet eller overvurderet, baseret på investorens antagelser om fremtidige resultater. Hvis afkastet er konsekvent under SML-linjen, forventes den pågældende vare at stige, og hvis afkastet er konsekvent over linjen, forfalder denne lager for en dråbe. Ved at tegne SML for et bestemt lager kræves en beregning af lagerets "beta", hvilket er så tæt det overholder markedets generelle præstationer. Et lager med en beta højere end 1 overgår markedet, og en beta mindre end 1 betyder, at den underperformerer markedet.

Beregn Beta

Åbn Microsoft Excel eller lignende lignende regnearksprogrammer.

Liste over alle de måneder, som du har returneret data i kolonne A. Jo flere måneder du har, desto mere solid vil dit estimat være. Fem år er et standardnummer for stor sikkerhed.

Skriv retur, udtrykt som en decimal, i kolonne B. Eksempelvis skal en retur på 12 procent skrives som "0,12" i cellen.

Skriv afkastet på det samlede aktiemarked i kolonne C. Vælg et indeks, der er mest relevant for din sikkerhed, for at repræsentere hele markedet. For eksempel, for en aktie på Dow Jones Industrial Average, brug Dow Jones Industrial Average.

Skriv følgende formel i Cell D1: "= COVAR (B1: BXX, $ C $ 1: $ C $ XX) _COUNT (B1: BXX) /((COUNT (B1: BXX) -1) _VAR ($ C1: $ CXX)) "Udskift" XX "hele med nummeret på rækken, hvor dine månedlige returdata slutter være række 60, hvis du brugte præcis fem års data. Resultatet af denne celle bliver din sikkerheds beta.

Grafering af SML

Lav et estimat af den risikofrie afkast og skriv den i celle E2. Dette er det afkast, du ville tjene, hvis du investerede i en "risikofri" sikkerhed, som f.eks. En amerikansk statsskat. Husk, at "risikofri" betyder en ekstremt lille risiko, da ingen investering nogensinde kan være helt uden risiko. Med henblik på dette eksempel skal du bruge den risikofrie sats på 3 procent (0,03).

Lav et estimat af fremtidige markedsafkast og skriv det i Cell E3. Dette kan baseres på tidligere markedsafkast ved at bruge data fra beta-beregningen eller bare et uddannet gæt baseret på din viden om marked og økonomi. Med henblik på dette eksempel skal du bruge det forventede markedsafkast på 8 procent (0,08).

Skriv nummeret 0 i Cell D2 og nummeret 1 i Cell D3. Disse repræsenterer beta af risikofrie investeringer og samlede markedsinvesteringer. Per definition indebærer investering uden risiko altid en beta på nul, og investering på hele markedet bærer altid en beta på en.

Skriv følgende formel i E1: "= (E3-E2) * D1". Dette genererer hældningen af ​​SML-linjen og multiplicerer den med din bestands beta for at generere det forventede afkast af bestanden.

Fremhæv cellerne fra E1 til E3, vælg derefter menuen "Diagram" og klik på "Linje ." Dette skaber en sikkerhedsmarkedslinje med afkast på Y-aksen og beta på X-aksen.

Klik for at udvide hele teksten