Fonden, der kæmper for Telecom Italia-kontrol, får ny støtte

En aktivistfond, der kæmper om kontrol over Telecom Italia mod Vivendi i mandags, vandt støtte fra en indflydelsesrig rådgiver, den anden til at støtte sine bestræbelser på at begrænse den franske gruppes magt.

ISS, en såkaldt proxy-rådgiver, sagde, at det støttede aktivistfonden Elliotts indsats for at ryste bestyrelsen for Telecom Italia (TIM), en dag efter en anden rådgiver, Glas Lewis, gjorde det samme.

Proxyrådgivere spiller en kritisk konsulentrolle for investorer, der skal tage stilling til større foreslåede ændringer i en virksomhed, de ejer aktier i.

Vivendi er den største aktionær i Telecom Italia (TIM) med en ejerandel på 24 procent og har de facto kontrol over selskabet takket være dets kvælertag om bord og ledende stillinger.

Aktivistfonden Elliott, som mandag afslørede, at de havde en aktiepost på ni procent i TIM, siger, at den nuværende bestyrelse arbejder i Vivendis interesser og skal rystes op.

I sidste måned opfordrede Elliott seks bestyrelsesmedlemmer til at træde tilbage på TIMs aktionærmøde den 24. april, tilbyder sin egen liste over "uafhængige" erstatninger.

Det førte til, at otte medlemmer af TIM-bestyrelsen meddelte deres fratræden, og at endnu et aktionærmøde blev indkaldt til den 4. maj for at vælge en ny bestyrelse.

Elliott vil have det møde aflyst, siger, at det vil være overflødigt, hvis der bliver valgt en ny bestyrelse om to uger.

ISS fordømte "tilbagevendende regulatoriske problemer" og "altid tilstedeværende interessekonflikter", og støttede de seks direktører foreslået af Elliott.

"På dette tidspunkt, Vivendi ser ud til at være mere en passiv end et aktiv for TIM ... og Vivendis indflydelse har ikke skabt stabilitet, " sagde ISS i en rapport.

"Navnene foreslået af Elliott er uafhængige italienske kandidater med betydelig bestyrelses- og CEO-erfaring i medierne, telekommunikation og den offentlige sektor."

'Dybt bekymrende'

Glass Lewis sagde søndag, at "Elliotts forslag giver mulighed for funktionelt at smide de direktører, der klart tjener Vivendis interesser, og erstatte dem med nye, uafhængige kandidater, der bringer erfaring og ekspertise ind i Telecom Italias operationelle omfang og strategi."

Mere end halvdelen af ​​TIM's kapital ejes af midler fra lande uden for Italien, som ofte stoler på firmaer som Glass Lewis og ISS for at få råd.

Nogle gange kaldet en "gribbe" fond, Elliott har regelmæssigt investeret i virksomheder i vanskeligheder, eller hvis aktier den anser for undervurderede, og deltager ofte i opgør med disse virksomheders ledelse.

I mandags lancerede Elliott en hjemmeside (www.transformingTIM.com), hvor den skitserede sine forslag til TIM og insisterede på, at den ikke ønskede at kontrollere virksomheden.

Det sprængte virksomhedens præstation, siden "Vivendi-nominerede" kom med i bestyrelsen i december 2015, siger, at det har "dramatisk underpræsteret sine jævnaldrende og bredere indekser".

Det har tidligere kritiseret faldet på 35 procent i værdien af ​​TIMs aktiekurs siden det tidspunkt.

"Dårlig forvaltning under den Vivendi-kontrollerede bestyrelse har resulteret i dybt bekymrende corporate governance-spørgsmål, en værdiansættelsesrabat og ingen klar strategisk vej fremad, " skrev den.

"Elliott mener, at en bestyrelse sammensat af virkelig uafhængige direktører er den mest effektive og effektive måde at forbedre ledelsen og præstationerne hos TIM på."

Men Elliott har bakket op om den treårige forretningsplan fremlagt af den nuværende administrerende direktør Amo Genish, som er tæt på ejeren af ​​Vivendi, Den franske milliardær Vincent Bollore.

Torsdag offentliggjorde Vivendi sin liste over 10 kandidater til bestyrelsen, ledet af Isreali Genish.

Vivendi CEO Arnaud de Puyfontaine er gruppens formandskandidat og en af ​​tre bestyrelseskandidater, som Elliott ønsker afskediget.

I sidste måned offentliggjorde TIM dårligere end forventet resultater for 2017, med koncernens nettoresultat faldet 38 procent til 1,1 milliarder euro på trods af en stigning på 4,2 procent i omsætningen til 19,8 milliarder euro.

© 2018 AFP