Kryptovalutaer bliver endelig mainstream - kampen står i gang for at bringe dem under global kontrol

De revolutionære fra det 21. århundrede, der har domineret kryptovalutaer, er nødt til at flytte over. Mainstream finansielle institutioner adopterer disse aktiver og blockchain-teknologien, der gør dem i stand, i hvad der måske er den mest dybtgående udvikling siden fødslen af ​​kryptovalutaer gennem lanceringen af ​​bitcoin for et årti siden.

JP Morgan Chase har været førende, efter at have annonceret JPM Coin tidligere i år, den første kryptovaluta udstedt af en stor international bank. Når forsøg begynder i de kommende måneder, hver JPM-mønt kan indløses for én amerikansk dollar, at beskytte denne kryptovaluta mod volatiliteten, der er karakteristisk for bitcoins.

En af hovedårsagerne til, at JP Morgan lancerer disse mønter, er at tilbyde store erhvervskunder en måde at foretage internationale betalinger i realtid. Dette kan gradvist erstatte det nuværende globale interbank-netværk for pengeoverførsel kendt som SWIFT, hvis bankoverførselsbetalinger nogle gange kan tage en hel hverdag at afvikle.

Et par uger senere, IMF og Verdensbanken annoncerede i fællesskab lanceringen af ​​Learning Coin, en privat blockchain og kvasi-cryptocurrency designet til at hjælpe dem bedre med at forstå teknologien. Facebook, også, blev rapporteret at være interesseret i at lancere en kryptovaluta.

I mellemtiden finansfirmaet 20|30 blev det første selskab til at børsnotere ved hjælp af blockchains på en almindelig reguleret handelsplatform, da den fløj på London Stock Exchange med aktier i form af "equity tokens" svarende til en kryptovaluta.

Det er alt sammen langt fra begrundelsen for at skabe bitcoins og blockchains i første omgang:at decentralisere finansiering væk fra det dollardominerede system af fiat-valutaer og gradvist at gøre finansielle institutioner forældede.

Godt, dårligt og grimt

Alligevel forbliver denne plads attraktiv for dem, der søger at underminere USA's finansielle hegemoni. Iran og Rusland ser begge på at lancere statsstøttede kryptovalutaer, som svar på amerikanske trusler om at afbryde dem fra SWIFT-betalingssystemet. Dette ville gøre det muligt for disse lande at tilslutte sig andre blockchain-baserede betalingsnetværk, med potentiale til støt at svække det internationale betalingssystem.

Andre trusler mod global finansiering fra kryptovalutaer florerer. Tjenester, der gør det lettere at skjule deres bevægelser, såsom cryptocurrency tumblere, siges at muliggøre svigagtige aktiviteter. Der er voksende beviser på, at kryptovalutaer finansierer terrorisme; mens de angiveligt også er sårbare over for slyngelstater - beskyldte FN for nylig Nordkorea for at stjæle US$571m (£441m) fra fem cryptocurrency-børser i Asien.

Når du kombinerer disse bekymringer med det konstante skift af kryptovalutaer mod mainstream, det gør mange iagttagere meget nervøse:Kryptovalutaer repræsenterer stadig et godt stykke under 1 % af den globale handel, men de vokser hurtigt. Baselkomitéen for banktilsyn, som fører tilsyn med international bankvirksomhed, advarede for nylig om, at kryptovalutaer var en risiko for den globale finansielle stabilitet, og rådede bankerne til at se på deres direkte og indirekte eksponering og beskytte sig selv.

Standard indstilling

Regulering af kryptovaluta er fortsat en meget gråzone. Disse aktiver handles på to typer platforme, kendt som centraliseret og decentraliseret.

Centraliserede udvekslinger såsom Coinbase eller Robinhood, hvor kryptovalutaer kun ejes af en mellemmand, der handler med købere og sælgere ved hjælp af traditionelle valutaer, varierer i regulering fra land til land. Decentraliserede udvekslinger såsom Block DX, hvor handlende sælger kryptovalutaer direkte mellem hinanden, tendens til at være ureguleret. Disse udgør en meget mindre andel af handelen, og er sværere at kontrollere – ikke mindst fordi meget af aktiviteten foregår på det mørke net.

Financial Actions Task Force (FATF), den globale standardsætter mod økonomisk kriminalitet, arbejder hen imod global regulering af kryptovalutaer på centraliserede børser. Det mødtes for nylig med brancherepræsentanter fra hele verden som led i en høring for at færdiggøre globale standarder. Dette vil informere om forslag til regulering, der skal annonceres af FATF i juni.

Et vigtigt aspekt er Regulatory Technology (RegTech), som refererer til teknologi, der gør det muligt at identificere kryptovalutaaktiviteter såsom identiteter på handlende, der foretager transaktioner på blockchains. Det bliver interessant at se, hvad FATF har at sige i næste måned om vedtagelsen af ​​en RegTech global standard, hvilket mange vil mene er afgørende for at gøre kryptovalutaer mere gennemsigtige.

Med hensyn til mange andre lovgivningsmæssige spørgsmål, verden forbliver et kludetæppe. Frankrig, for eksempel, kigger på at forbyde kryptovalutaer kendt som privatlivsmønter, som er designet til at gøre det særligt vanskeligt at spore deres ejere. Irland har ændret sit lovforslag om bekæmpelse af hvidvaskning af penge til at inkludere kryptovalutaer, mens Storbritannien bevæger sig i en lignende retning – ud over de eksisterende relevante EU-regler.

Japan, ses som en af ​​verdens førende inden for kryptoregulering, indfører nye regler, der begrænser det beløb, som handlende kan låne fra børser for at handle med kryptovalutaer. Mexico og Canada ser også på at regulere kryptovalutaudvekslinger. USA, i mellemtiden, udstedte for nylig en afklaring af status for kryptovalutaer udstedt gennem indledende mønttilbud. Tyskland planlægger at regulere disse, også.

Disse tiltag er velkomne, men næppe tilstrækkelige globalt set. Et enkelt land kan pålægge skrappe standarder på sine kryptovalutabørser, men når transaktioner involverer en anden børs i et andet land uden regulering, der er intet, de nationale myndigheder i det første land kan gøre for at spore betalinger, når de først er blevet overført. Ligeligt, du behøver ikke gå for langt for at finde huller i systemet:EU-reglerne om hvidvask af penge tilgodeser ikke tumblertjenester, for eksempel.

At bringe nok lande ombord til at gøre en stor forskel vil ikke være ligetil, især med så megen grimhed mellem Rusland, Kina og Vesten i øjeblikket. For at global regulering skal være vidtrækkende, det ville også skulle omfatte hele systemet – inklusive decentraliserede udvekslinger, men de ser ud til at være for problematiske til at fokusere på i øjeblikket.

Alt det samme, der er tydeligvis et voksende ønske om at tage vildskaben ud af blockchains og kryptovalutaer. Disse teknologier vil kun blive mere mainstream; og jo større deres andel af den globale økonomi, jo større er deres trussel mod systemet som helhed. I det mindste for så vidt angår centraliserede udvekslinger, tiden med kryptovalutaer styret af romantiske buccaneers og pirater er langsomt ved at være slut.

Denne artikel er genudgivet fra The Conversation under en Creative Commons-licens. Læs den originale artikel.