Undersøgelse undersøger, hvordan loven om ren luft påvirker det kommunale obligationsmarked

Abstrakt:

Denne undersøgelse undersøger virkningerne af Clean Air Act (CAA) på det kommunale obligationsmarked. CAA, en skelsættende miljølovgivning, der blev vedtaget i 1970, har væsentligt påvirket regler og standarder relateret til luftforurening i USA. Vi undersøger, om og i hvilket omfang implementeringen af ​​Luftfartstilsynet har påvirket kommunernes låneomkostninger og den samlede udvikling på det kommunale obligationsmarked.

Undersøgelsen anvender et omfattende datasæt af kommunale obligationsudstedelser og præstationsdata kombineret med detaljerede oplysninger om luftforureningsniveauer og regulatoriske indgreb under CAA. Vores empiriske analyse bruger avancerede økonometriske teknikker til at kontrollere for forskellige faktorer, der potentielt kan forvirre forholdet mellem CAA og det kommunale obligationsmarked.

Vores resultater tyder på, at implementeringen af ​​CAA har haft en statistisk signifikant indvirkning på det kommunale obligationsmarked. Vi ser en positiv sammenhæng mellem skærpede luftforureningsregler og højere låneomkostninger for kommunerne. Navnlig stiger omkostningerne ved at låne, når kommuner er underlagt strengere luftkvalitetsstandarder eller er placeret i områder med højere niveauer af luftforurening.

Desuden peger vores resultater på, at CAA's effekt på det kommunale obligationsmarked er særligt udtalt for visse typer kommuner. Konkret finder vi, at større byer, kommuner med lavere kreditvurderinger og dem, der ligger i områder med højere befolkningstæthed, oplever en mere markant stigning i låneomkostningerne på grund af CAA.

Vores undersøgelse bidrager til forståelsen af ​​de økonomiske konsekvenser af miljøreguleringer ved at påvise sammenhængen mellem luftforureningskontrolforanstaltninger og det kommunale obligationsmarked. Resultaterne har vigtige implikationer for politikere og kommunale obligationsinvestorer, da de fremhæver de potentielle økonomiske konsekvenser forbundet med miljøreguleringer og giver værdifuld indsigt i samspillet mellem miljøpolitikker og den kommunale finanssektor.

Søgeord:Lov om ren luft, miljøregulering, kommunalt obligationsmarked, låneomkostninger, luftforurening.