Flyrejser reducerer lokal investeringsbias, til gavn for investorer og virksomheder, viser undersøgelse

Nem adgang til flyrejser har ikke kun gjort verden flad, det har også udjævnet skævheden mod at investere lokalt, ifølge ny forskning fra University of Notre Dame.

"Befolkningsmobilitet er død for lokalisme, " som det fremgår af undersøgelsen "Investment in a Smaller World:The Impplications of Air Travel for Investors and Firms, "kommer ind Ledelsesvidenskab fra Zhi Da, professor i finans ved Notre Dames Mendoza College of Business. Artiklen er en af ​​de første til at kvantificere virkningen af ​​en "udfladende verden" på økonomiske resultater såsom lokal investeringsbias og faste kapitalomkostninger.

"Vi oplever, at investorer på ét sted - siger Austin, Texas - er mere tilbøjelige til at investere i virksomheder i et fjerntliggende sted - f.eks. San Jose, Californien - når de to steder er bedre forbundet med flytrafik, " Da siger. "Denne investering reducerer risikoen for Austin-investorer, da de nu har en mere diversificeret portefølje. Det reducerer også kapitalomkostningerne for en San Jose-virksomhed med cirka 1 procent, efterhånden som dets finansieringskilder bliver mere forskelligartede.

"Mere bredt, " forklarer han, "Vores resultater tyder på, at befolkningens mobilitet og den deraf følgende udveksling af ideer og effektive kapitalstrømme er godt for både investorerne og virksomhederne."

Holdet udvider litteraturen om lokal investeringsbias, hvor nærhed simpelthen måles ved geografisk afstand. De hævder, at flyrejser har gjort geografisk afstand mindre relevant. For eksempel, afstanden mellem Chicago og San Francisco er mere end dobbelt så stor som mellem South Bend og Tallahassee, men det førstnævnte stedspar er bedre forbundet end sidstnævnte på grund af tilgængeligheden af ​​direkte fly.

"Når vi studerer investeringsstrømmen mellem to byer, "Far siger, "lufttrafikken er nok mere relevant end den geografiske afstand."

Man kan hævde, at de forbedrede økonomiske forhold i Austin og San Jose er det, der førte til øget flytrafik og investeringsstrømme mellem de to byer. Enkelt sagt, lufttrafik er symptomet, snarere end årsagen.

"Vi tackler dette problem ved at fokusere på påbegyndelsen af ​​forbindelsesflyvninger (mellem Austin og San Jose), som kan tilskrives åbningen i 1997 af et luftknudepunkt i Los Angeles, " siger far. "Med andre ord, vi fokuserer på variation i lufttrafikken mellem to perifere lufthavne i et netværk, hvis forbindelse er re-optimeret som svar på tilføjelsen af ​​en central lufthavn. En sådan variation er mindre sandsynligt drevet af økonomiske forhold i de perifere byer, der er vært for lufthavne."

Resultatet er bekræftet, fordi investeringerne på destinationer, der betjenes af disse tilslutningsflyvninger, stiger efter, ikke før, deres indvielse. Den forbedrede flytrafik har større betydning for virksomheder i mindre og mindre tilgængelige byer. Deres gennemsnitlige kapitalomkostninger er reduceret med 1,5 procent som følge heraf sammenlignet med 1 procent for en gennemsnitlig virksomhed.