Bitcoins trussel mod det globale finansielle system er sandsynligvis ved at være slut

2020 kan meget vel blive året, hvor kryptovaluta-drømmen dør. Dette betyder ikke, at kryptovalutaer vil dø helt - langt fra. Men til alle de finansielle romantikere, der har jublet over fremkomsten af ​​bitcoin og andre digitale valutaer i løbet af det sidste årti, der kommer et regnskab. Kan lide det eller ej, Visionen om en verden, hvor disse valutaer befrier penge fra centralbankernes og andre virksomhedsgiganters kløer, svinder hurtigt.

Det er ikke sådan, at disse valutaer ikke har nogen plads i fremtidens penge. Den krypterede blockchain-teknologi, der understøtter dem, er ekstremt vanskelig for regeringer at kontrollere, så det er usandsynligt, at de nogensinde vil blive elimineret. I hvert fald de har en gyldig rolle at spille som en geopolitisk hæk – vær vidne til stigningen i bitcoin og kryptovalutaer efter den seneste eskalering af spændingerne mellem USA og Iran, for eksempel.

Men 11 år efter bitcoins bemærkelsesværdige begyndelse, kryptovalutaer er langt fra at fortrænge det finansielle system. I skrivende stund, den samlede værdi af al bitcoin i omløb er US$133 milliarder (£102 milliarder); sammenlignet med, markedsværdien af ​​al verdens guld er omkring 8 billioner USD, mens den samlede værdi af mainstream-valutaer verden over er nogenlunde den samme igen.

Intet nyt håb

De såkaldte bitcoin-maksimalister forudser en dag, hvor deres valgvaluta stiger i topligaen. De peger på bitcoin-"halveringen", der forventes i maj - det øjeblik hvert fjerde år, hvor antallet af nye mønter, der tilføjes til netværket, halveres - som den næste begivenhed, der vil drive priserne op.

Alligevel er den langsigtede udsigt for bitcoin og andre kryptovalutaer stas i periferien af ​​det finansielle system. Chancerne for en ny bitcoin ser stadig mindre ud:det er flere år siden, at ethereum steg til at blive den største udfordrer, før du falder tilbage til en brøkdel af bitcoin-prisen (klik på skemaet nedenfor for at gøre det større).

Bitcoin vs altcoins

Vigtigere, en meget større trussel mod det nuværende system er på vej – som det fremgår af Facebooks forsøg på at få sin digitale libra-valuta i gang. JP Morgan har allerede lanceret en JPM-mønt til store institutionelle kunder, mens adskillige andre store banker vil følge trop. Andre teknologigiganter som Amazon, Det forlyder, at Google og Apple også kigger på at lancere rivaliserende valutaer.

Deres model er det, der er kendt som stablecoins - en slags kryptohybrid, der lever på blockchains, men er knyttet til mainstream-valutaer. Men bortset fra denne forbindelse til status quo, disse multinationale selskaber ville udfordre suveræne penge. De ønsker at fravælge det klodsede system, som de er blevet tvunget til at operere i, med dets transaktionsgebyrer og internationale betalingsforsinkelser, for i stedet at præsentere kunderne for et dragende alternativ.

Grunden til, at disse virksomheder ikke kaster deres vægt bag bitcoin et al, er, at nutidens kryptovalutaer har mindst lige så mange ulemper som det almindelige system. Deres priser er for ustabile til at fungere som et seriøst lager af værdi, for eksempel, mens deres evne til at behandle finansielle transaktioner endnu ikke er særlig imponerende.

Det er gået op for virksomhedernes giganter, at i henhold til deres produkter eller tjenester, de kan tjene penge til en del af deres brand – en del af kundeoplevelsen. Sælg folk varer og tjenester, Ja, men også tilbyde dem et nyt pengesystem til at tage sig af indkøbene. Det begynder at ligne næsten total kontrol.

Imperiet slår tilbage

Staten har været sen til at vågne op til denne udfordring, men har nu gjort det på en kraftfuld og overraskende måde. Den traditionelle globale infrastruktur har vist sig stærk nok til at afspore virksomhederne i det mindste midlertidigt med bureaukrati. Men tag ikke fejl - målstængerne er fuldstændig ændret, og det bliver svært at præsentere en samlet regulatorisk front rundt om i verden. Ironisk, det er den samme mangel på global ensartet regulatorisk godkendelse for de eksisterende kryptovalutaer, der har hindret deres meningsfulde vedtagelse.

Det andet svar, der undersøges, er at lancere statslige kryptovalutaer. Folk som Kina og Rusland er i pole position til at lancere den første inden for et par år. Deutsche Bank offentliggjorde for nylig en rapport, der tyder på, at kryptovalutaer kan overhale nationale fiat-valutaer inden for ti år, forudser, at disse statsstøttede versioner vil føre anklagen.

Kort sagt, fremtiden for cryptocurrency ligger i enten virksomheds- eller suveræne digitale mønter – eller mere sandsynligt, et uroligt samliv af de to. Systemet, der angiveligt er truet af bitcoin og de andre såkaldte bankmordere, assimilerer dem i stedet. De mønter, der dukker op, vil måske ikke engang bruge blockchains, fungerer mere som Paypal eller WeChat Pay end med kryptovalutaer, som vi kender dem.

Hvor det forrige halve århundrede så virksomhedernes stigning til en størrelse og indflydelse, der kan sammenlignes med nationalstater, det næste halve århundrede kunne producere et nyt paradigme, hvor de i stigende grad opfører sig som nationalstater. Når vi reflekterer over, hvordan disse virksomheder allerede administrerer vores data, måden de udøver lobbyindflydelse på vores regeringer, tendensen er tydeligvis godt i gang. Kald det globaliseringens næste fase.

Penge i 2030 vil formentlig derfor være næsten ukendelige i forhold til, hvad vi bruger i dag. Drømmen om universelle menneskedrevne monetære erstatninger bliver knust af denne uventede, men set i bakspejlet uundgåelige institutionalisering. Det er inde fra den multinationale verden, at den "næste bitcoin" vil dukke op - pakket ind i et virksomhedsmærke, hvis ikke et suverænt flag. Hvad angår den store drøm om bitcoin-befrielse, må den hvile i fred.

Denne artikel er genudgivet fra The Conversation under en Creative Commons-licens. Læs den originale artikel.