Hvorfor ønsker Elon Musk at tage Twitter privat, og hvad betyder det for aktionærerne?

Milliardæren Elon Musk planlægger at gøre Twitter til et privat firma efter hans 44 milliarder dollars aftale om at købe den sociale medieplatform.

Twitter har været en børsnoteret virksomhed siden 2013, men den har kun haft overskud to gange – i 2018 og 2019.

Den sociale medieplatforms mere end 200 millioner brugerbase er meget mindre end konkurrenter som TikTok og Facebook, og den har haft en svag omsætningsvækst i forhold til Google og Facebook, de to dominerende kræfter inden for digital annoncering.

Twitter har dog været en populær social medieplatform for politikere, såsom tidligere præsident Donald Trump, før han blev forbudt fra siden i januar 2021, berømtheder og andre for at få deres beskeder gratis ud til deres følgere.

Musk har hævdet, at for at Twitter skal have succes og tjene ytringsfrihedens "sociale imperativ", skal det "omdannes som en privat virksomhed."

Hvad betyder Twitter, der bliver privat, for aktionærerne?

Hvis Musks planlagte aftale om at købe Twitter går igennem, og han tager virksomheden privat, vil Twitter-aktionærerne modtage 54,20 dollars per aktie i kontanter. Det er en præmie på 38 % i forhold til Twitters lukkekurs den 1. april, den sidste handelsdag før Musk offentligt meddelte, at han havde taget en aktiepost på 9 % i virksomheden.

Det vil lægge ekstra penge i lommen på de fleste aktionærer, sagde Matthew Faulkner, assisterende professor i finans ved San Jose State University.

Der har kun været et par gange i historien, hvor Twitter-aktien sprang over 54,20 USD – én gang i 2013 efter dets børsnotering og i februar 2021 i det, Faulkner kaldte et "COVID-opløb af markedet."

For at blive privat vil Twitters bestyrelse forhandle en overtagelsesaftale med Musk og derefter være vært for et særligt valg, hvor investorerne kan acceptere eller afslå købet.

Enhver investor, der ejer stemmeberettigede aktier i virksomheden, vil være i stand til at stemme, selvom institutionelle aktionærer, der har tendens til at besidde større mængder aktier, derfor repræsenterer en større del af stemmerne.

Det er nemmere at foretage ændringer i en privat virksomhed

Den største og mest åbenlyse fordel ved at gøre virksomheden privat er at tillade mere fleksibilitet til at foretage store ændringer, når en virksomhed ikke er under kontrol af tusindvis af aktionærer og offentlige ansøgninger, som kræves af Securities and Exchange Commission, siger finansielle eksperter.

Musk vil dog stadig blive holdt ansvarlig af sine finansmænd, men at gå privat kan give ham mulighed for at tilføje værdi til virksomheden, sagde Faulkner.

"At handle i aktionærernes bedste interesse er bestyrelsens og ledelsens mål," sagde Faulkner. "Og det er en meget vigtig ting at tænke på med den beslutning, de traf her."

Da Musk annoncerede planer om at tage Tesla privat i 2018, sagde han, at det ville gøre det muligt for elbilfirmaet at operere "fri for så meget distraktion og kortsigtet tænkning som muligt."

Vilde aktieudsving og den kvartalsvise indtjeningscyklus distraherede både arbejderne og lagde pres på virksomheden for at træffe beslutninger, der var rigtige for øjeblikket, men ikke på lang sigt, skrev Musk.

Musk, den rigeste person i verden med en anslået formue på $219 milliarder ifølge Forbes Magazine, har antydet at tilføje en redigeringsknap til tweets, stoppe Twitters afhængighed af annoncer og udvide ytringsfriheden.

"Der er færre forhindringer at springe over for at foretage store ændringer eller små ændringer i virksomheden, når du ikke skal stå til ansvar for tusindvis af aktionærer," sagde Faulkner.

Musk har sagt, at han ville "bestræbe sig på at beholde så mange aktionærer i privatiseret Twitter som tilladt ved lov."

At blive privat betyder ingen SEC-rapporter

At tage Twitter privat betyder også, at virksomheden ikke længere behøver at rapportere sine finansielle dokumenter eller "materielle" udviklinger til SEC, som det føderale reguleringsagentur Musk tidligere har haft juridiske problemer med.

Disse regelmæssigt indsendte rapporter, som kan omfatte risici for virksomheden og eventuelle planer, der kan påvirke dets økonomiske resultater, er offentlig information, som aktionærer og alle kan se.

Efter Musk tweetede, at han havde "sikret finansiering" til at tage Tesla privat, anklagede SEC ham i 2018 for værdipapirsvindel i en civil retssag, der anklagede ham for at lyve eller være hensynsløst vildledende i sine tweets.

Tesla-aktierne faldt massivt efter SEC's krav, og Musk måtte til sidst betale en bøde og træde tilbage som formand for Tesla.

Andre offentlige virksomheder, der er blevet private

Andre store, velkendte børsnoterede virksomheder er også blevet private – og er derefter hoppet tilbage på markedet.

Dell sagde, at det at gå privat i 2013 ville give virksomheden mulighed for at "være endnu mere fleksibel og iværksætterorienteret." Dets grundlægger, Michael Dell, sagde, at det at tage hans virksomhed privat gjorde det muligt for den at klare nedturen i pc-industrien og ekspandere til andre voksende it-sektorer.

"En af det smukke ved at være den kontrollerende aktionær i en virksomhed er, at du kan gøre, hvad du vil," sagde Dell.

Efter at have gået privat i 2013, hvor aktien lukkede på $13,73, gik Dell på børsen igen i 2018 til en pris på $46 pr. Virksomheden sagde, at tilbagevenden til aktiemarkedet ville forenkle dets kapital- og ejerskabsstruktur.

Hilton blev købt ud af en privat investorgruppe i 2007 og blev børsnoteret igen i 2013. I løbet af sit ophold som en privat virksomhed genopbyggede hotelvirksomheden sig selv:Antallet af åbne værelser steg med 36 %, og antallet af værelser i pipeline – der skal udvikles, men som ikke bygges endnu – steg med 60 %.

I Phoenix blev Swift Transportation, et af de største lastbilskibe i USA, først børsnoteret i 1990. Virksomhedens grundlægger Jerry Moyes tog virksomheden privat i 2007, efter at han var blevet tvunget ud som administrerende direktør to år tidligere efter en SEC-undersøgelse for insiderhandel. Moyes indrømmede ingen forseelser og betalte et forlig på $1,26 millioner.

Selskabet blev børsnoteret igen i 2010, og det fusionerede i 2017 til Knight-Swift Transportation Holdings.