Ekkoer af 2008:Kan klimaændringer udløse en global finanskrise?

Den alvorlige klimaændringssituation fortsætter med at skabe overskrifter og inspirere til handlinger som Sunrise Movement.

For nylig, USAs kongreskvinde Alexandria Ocasio-Cortez og senator Ed Markey skubbede debatten om at tage fat på klimaforandringer fremad ved at indføre resolutioner til en Green New Deal om at ændre den amerikanske økonomi.

The Green New Deal støttes af politikere, der i øjeblikket søger Det Demokratiske Partis 2020-præsidentnominering, herunder senator Bernie Sanders og senator Elizabeth Warren.

Tilhængere af den foreslåede aftale, som Ocasio-Cortez, påpege med rette det presserende hastende behov for at gennemføre en politik for at reducere virkningen af ​​klimaændringer. Hun sammenlignede denne indsats med andre massive foretagender i amerikansk historie, såsom månelandingen og borgerrettighedsbevægelsen. The Green New Deal repræsenterer en bestræbelse i en lignende skala, der sigter mod at imødegå klimaændringer.

Men på trods af al klimaforandringer, dens indvirkning på forsikringsbranchen har stort set været fraværende i diskussionen. Dette er især vigtigt i betragtning af vigtigheden af ​​forsikring i risikostyringen. Det er overraskende, at mediedækning om Green New Deal ikke har inkluderet nogen omtale af forsikring, især fordi forsikringsselskaber, og især amerikanske forsikringsselskaber, muliggøre og investere i fossilindustrien. Alle de største amerikanske forsikringsselskaber, inklusive AIG og Berkshire Hathaway, fortsætte med at investere i og tegne kulindustrien.

Skæringspunktet mellem forsikring og klima

En nylig rapport fra Cambridge University har understreget, hvor nødvendigt det er at have samtaler om krydsfeltet mellem forsikring og klima i forbindelse med Green New Deal. Cambridge-rapporten blev udarbejdet i samarbejde med de bedste globale forsikrings- og genforsikringsselskaber.

Alarmerende, rapporten fremhæver, at stadig mere alvorlige tab for forsikringsselskaber på grund af klimaændringer kan resultere i en global finanskrise. I betragtning af den historiske præcedens for økonomiske kriser forårsaget af forsikringstab, branchen er berettiget bekymret.

Forsikringens historie er faktisk krisens historie. Siden starten, forsikringsbranchen har måttet kæmpe med sin udsættelse for katastrofer. Den traditionelle måde, det gøres på, er ved at overføre katastrofale risici til genforsikringsselskaber - firmaer, der specialiserer sig i at yde forsikringsdækning til forsikringsselskaber og sprede risikoen globalt for at udvande dens virkninger.

Imidlertid, disse bestræbelser er ikke altid succesfulde, og massive katastrofer fortsætter med at resultere i forsikringsselskabers konkurs.

Som jeg diskuterede i en tidligere artikel skrevet i kølvandet på orkanerne Harvey, Irma og Maria, der er sket betydelige ændringer i forsikringsbranchen i et forsøg på bedre at isolere primære forsikringsselskaber fra katastrofale risici.

Disse ændringer har i vid udstrækning været fokuseret på at øge mængden af ​​det, der er kendt som genforsikringskapital, der er tilgængeligt for at dække forsikringsselskabernes eksponering for katastrofer.

Nye strategier indebærer indførelse af alternative kilder til genforsikringskapital stillet til rådighed ved at bringe kapitalmarkedsinvestorer ind i forsikringssektoren. Denne proces er blevet opnået gennem pakning af risiko i forsikringsrelaterede værdipapirer, og derefter sælge disse værdipapirer til institutionelle investorer som statslige investeringsfonde, pensionsfonde og dedikerede hedgefonde med speciale i katastrofale risici.

Mønster gentages

Scenarierne i Cambridge-rapporten om en global finanskrise forårsaget af sammenstødet mellem klimaændringer og forsikring passer til industriens historiske mønster.

Ændringer i forsikringsbranchen siden midten af ​​1990'erne, sammen med udbredelsen af ​​alternative genforsikringskilder gennem integration af kapitalmarkeder og institutionelle investorer, er væsentlige. Derfor skal initiativer som Green New Deal tage højde for de ændringer, der sker i forsikringsbranchen.

Den primære kilde til systemisk risiko skitseret i Cambridge-rapporten stammer fra stigende globale temperaturer og uholdbare tab for forsikringsselskaber som følge heraf. For eksempel, Forfatterne advarer om, at hvis klimaændringer ikke kontrolleres, verden vil opleve tredoblingen af ​​katastrofale tab på ejendomsinvesteringer i løbet af de næste 30 år.

Minder uhyggeligt om 2008

Selvom dette er et chokerende og ekstremt foruroligende fund, der er andre lige så bekymrende måder, hvorpå skæringspunktet mellem forsikring og klimaændringer kan frembringe globale finansielle systemiske risici.

Det skyldes omdannelsen af ​​risiko til værdipapirer, som derefter sælges til kapitalmarkedsinvestorer.

Oprettelsen af ​​forsikringsrelaterede værdipapirer for at øge tilgængeligheden af ​​genforsikringskapital til primære forsikringsselskaber – og bedre beskytte dem mod katastrofale risici – skaber samtidig en pervers incitamentsstruktur. Det ligner meget de pantsikrede værdipapirer, der dannede de underliggende risikable aktiver, der forårsagede krisen i 2008.

Med væksten af ​​alternativ genforsikringskapital i sektoren og massive statslige programmer, såvel som globale institutioner, der vender sig mod securitisering af katastrofale risici som reaktion på klimaændringer, endnu en global finanskrise er bestemt en mulighed, ligesom forfatterne af Cambridge-rapporten advarer.

Mens massive og modige transformationer af vores økonomier og samfund som Green New Deal er nødvendige i lyset af klimaændringer, vi skal udvide vores samtaler til at omfatte den stigende integration af forsikring og finans.

Hvis vi ikke gør det, strategier vedtaget for at imødegå klimaændringer, som køb og salg af katastrofale risici, kunne producere katastrofale resultater selv.

Denne artikel er genudgivet fra The Conversation under en Creative Commons-licens. Læs den originale artikel.