Kontante boligkøbere betaler 10 % mindre end realkreditkøbere, viser undersøgelse

At eje en bolig har længe været betragtet som en afgørende måde at opbygge rigdom på, men at foretage et sådant køb er blevet stadig sværere for mange beboere. Ud over stejle boligpriser og høje renter har der været et stigende antal kontantkøbere, der hurtigt kan lukke en handel og slå konkurrerende tilbud fra købere, der skal finansiere deres bolig med et realkreditlån.

Bekvemmeligheden og sikkerheden ved alle kontante tilbud appellerer så meget til sælgere, at de i gennemsnit betaler 10 % mindre end realkreditkøbere, ifølge en ny undersøgelse fra University of California San Diego Rady School of Management.

"Når sælgere accepterer et boliglånstilbud, følger det med risiko," sagde Michael Reher, studiemedforfatter og adjunkt i finans ved Rady School of Management.

"Der er en risiko for, at handlen falder igennem, fordi der er en tredjeparts realkreditudbyder, der skal godkende lånet for låntageren, og der er andre forbehold, såsom at udstede vurderingen eller inspektionen, hvilket er grunden til, at omkring 10 % af transaktionerne mislykkes når køberen betaler med et realkreditlån, finder vi, at sælgere er villige til at efterlade penge på bordet for at undgå risikoen."

Undersøgelsen, med titlen "The Mortgage-Cash Premium Puzzle", der vises i Journal of Finance , finder, at mens 10 % er den gennemsnitlige forskel mellem realkredit- og kontantkøbere, så gælder det ikke nødvendigvis for alle købere, der skal købe en bolig med et lån. For eksempel betaler realkreditkøbere med en relativt god låneprofil kun 6 % mere end kontantkøbere, især hvis salget finder sted i et område, hvor de fleste ejendomshandler lykkes.

I områder, hvor der kan være flere lavindkomstkøbere og realkredittransaktioner medfører større risiko, kan en realkreditkøber forvente at betale op til 17 % mere, hvis sælgeren har et konkurrerende tilbud fra en kontantkøber.

"I betragtning af, at omkring en tredjedel af boligkøbene er kontante handler, er disse forskelle yderst relevante for ejendomsmarkedets deltagere," sagde Rossen Valkanov, studiemedforfatter og professor i finans for Rady School.

Han tilføjede, at det er vigtigt at forstå "kontantrabatten" i fast ejendom, fordi det fremhæver friktionen mellem realkreditkøbere og -sælgere.

"I politiske termer subsidierer amerikanske skatteydere $8 billioner af realkreditlån for at fremme boligejerskab," sagde Valkanov. "Hvis politiske beslutningstagere gjorde det lettere for realkreditkøbere at lukke spærret, kunne det være en mere omkostningseffektiv vej til at fremme boligejerskab end at subsidiere realkreditlån til førstegangskøbere af bolig."

Et eksempel på at reducere friktionen mellem realkreditkøbere og -sælgere kunne være at reducere graden af ​​"uklarhed" om boligsalgsprocessen set fra boligsælgers synspunkt. Dette kunne potentielt opnås ved at kræve, at børsnoteringsagenter sørger for, at boligsælgere er velinformerede om risikoen og tidspunktet for at lukke, når de accepterer et kontant tilbud i forhold til et belånt tilbud.

"På det tidspunkt et boliglånstilbud afgives, kan en noteringsagent afsløre en letforståelig statistik, såsom:'i løbet af de sidste 12 måneder resulterede 97 % af realkredittilbud i et salg efter 60 dage'," sagde Valkanov. .

Konsekvenserne af, at et likvidt boligmarked kanter mange førstegangskøbere

De fleste førstegangskøbere skal finansiere købet med et realkreditlån, og de 10 % "kontantrabat", som købere med kontanter får, repræsenterer endnu en hindring på et konkurrencepræget ejendomsmarked. I Californien for eksempel, hvor lagerbeholdningen er lav, er gennemsnitsalderen for den førstegangshusejer nu næsten et årti ældre sammenlignet med 1980'erne.

Men det har andre konsekvenser for fast ejendom. Stigningen i købere med dybere lommer, der vælger at finansiere boliger med kontanter på grund af højere renter, er også lig med, at et større antal købere muligvis får fast ejendom til priser under ejendommens faktiske værdi. Derfor kan et likvidt boligmarked med flere kontantkøbere udhule værdien af ​​fast ejendom som et sparemiddel, bemærker forfatterne.

Reher og Valkanov gik i gang med undersøgelsen, efter at de begge havde oplevet, at boliglånstilbud blev afvist, fordi sælgerne i stedet gik med et kontant tilbud.

De gentog resultaterne i tre forskellige undersøgelser med de første vurderingsdata fra 2 millioner boligsalg på tværs af mere end 90 % af amerikanske amter fra 1980 til 2017. Dataene fra county recorder-kontorer afslørede, at realkreditkøbere i gennemsnit betalte 11 % mere end alle- kontante købere.

Den anden undersøgelse brugte data fra Redfin, som gav forfatterne oplysninger om mere end 20.000 boligsalg samt tilbud på boliger, der blev solgt fra 2013 til 2021. Dette datasæt afslørede, at realkreditkøbere betalte 8 % mere end kontantkøbere.

Den tredje undersøgelse involverede en eksperimentel undersøgelse designet af forfatterne, hvor de bad 3.000 uafhængige boligejere om at forestille sig scenarier, hvor de skulle sælge deres hjem og modtog to konkurrerende tilbud – et fra en realkreditkøber og et fra en kontantkøber.

Svarene afslørede, at deltagerne kun ville acceptere realkreditkøbernes tilbud, hvis de i gennemsnit havde betalt 10 % mere end den kontante køber.

Flere oplysninger: Mortgage-Cash Premium Puslespillet, The Journal of Finance (2024). papers.ssrn.com/sol3/papers.cf … ?abstract_id=3751917

Journaloplysninger: Journal of Finance

Leveret af University of California - San Diego