Frygteligt eller bare dårligt? Investorer forbereder sig på grim indtjening i 1. kvartal

Marts måned åbnede med amerikansk arbejdsløshed tæt på et lavpunkt på 50 år og sluttede med, at utallige virksomheder henvendte sig til Washington for at få hjælp, da coronavirus hærgede økonomien.

Kvartalsindtjeningssæsonen-der starter denne uge med rapporter fra større banker-vil give den første fulde redegørelse for, hvordan COVID-19-krisen påvirker virksomhedens Amerika.

Selvom rapporterne uden tvivl vil være svage, det er svært at vide præcist, hvor dårlige resultaterne i første kvartal vil være, fordi de første to måneder af året oplevede en ret stærk økonomisk aktivitet, der blev stoppet pludselig og dramatisk i marts, da regeringer pålagde lockdown-ordre for at standse spredningen af ​​virussen .

Analytikere forventer, at virksomheder i S&P 500 rapporterer et fald i overskuddet fra seks til 15 procent. Udsigterne er meget værre for andet kvartal, når faldet forventes at være mindst 18 procent.

Tilføjelse til usikkerheden:talrige virksomheder har trukket deres indtjeningsprognoser tilbage midt i tågen over, hvor længe en stor del af den amerikanske økonomi vil forblive i en tilstand af suspenderet animation.

Stort slag

I løbet af marts, den amerikanske økonomi fik en næsten ufattelig række slag.

Mere end 10 millioner mennesker blev pludselig arbejdsløse, store bilfabrikker lukket ned, tusinder af små virksomheder lukkede ligesom restauranter, indkøbscentre og biografer, store sportsbegivenheder blev aflyst eller udskudt, og tusindvis af kommercielle flyvninger blev afskåret eller fløjet med færre end 25 procent af pladserne fyldt.

Gennem denne periode, S&P 500 kastede mere end $ 3 billioner i markedsværdi.

Pandemien har dræbt tusinder, gengivet storbyer spøgelsesbyer og spredte arbejdsstyrker, med ledere, der pludselig administrerer medarbejdere, der er på læ derhjemme.

I kølvandet på den bemærkelsesværdige stop for erhvervslivet, Amerikansk, Delta, United og andre flyselskaber har søgt massiv offentlig støtte, sammen med utallige virksomheder inden for gæstfrihedsbranchen, mens Boeing har opfordret arbejdere til at ansøge om dagpenge.

Washington har reageret kraftigt, med kongres, der vedtager en hidtil uset finanspolitisk stimulans, og Federal Reserve introducerer et væld af nye programmer til at øge markedets likviditet og realøkonomien.

"Synligheden er ekstremt begrænset på nuværende tidspunkt, "sagde Francois Trahan, en strateg på UBS, udtrykker en følelse, der deles af andre markedsvagter, der tøver med at forudsige, hvornår overskuddet kan komme tilbage.

"Selvom politikernes villighed til at bruge alle de værktøjer, de råder over, er klar, kun tiden vil vise, i hvilket omfang handlingerne lykkes med at begrænse standardindstillinger, lukninger og afskedigelser, "Sagde Goldman Sachs i en note.

Banker i søgelyset

Den første store indtjeningsdag bliver tirsdag med rapporter fra store banker, altid en central proxy for den amerikanske økonomi og en særlig central industri nu på grund af den vitale rolle, de spiller i centrale føderale stimuleringsprogrammer.

Bankresultaterne vil tale om hit på husholdninger, specifikt hvor meget kunder kæmper med kreditkort- og autolånbetalinger, samt den stress, virksomheder i alle størrelser står over for.

På et telefonmøde med analytikere, bankfolk vil uden tvivl også blive spurgt om effektiviteten af ​​Fed's spærring af nødhjælpsprogrammer, samt virkningen af ​​massiv finanspolitisk stimulans.

I de efterfølgende uger, investorer vil høre fra et bredere sæt virksomheder, herunder hoteller, detailhandlere og krydstogt- og underholdningsvirksomheder, der har set nogle af de mest ødelæggende virkninger af nedlukninger.

Der er også en mindre liste over virksomheder, der har set forretninger svæve midt i corona -krisen. Disse omfatter store kassevirksomheder med dagligvaredivisioner som Walmart og Costco, e-handelsgiganten Amazon og producenterne af pludselig efterspurgte husholdningsprodukter som toiletpapir, dåse suppe og håndsprit.

Indtjeningssæsonen fortsætter til midten af ​​maj.

© 2020 AFP