Videnskab
 Science >> Videnskab >  >> nanoteknologi

Forskning først for at vise effektiviteten af ​​Federal Reserve nødlån 2007-09

Effektiviteten af ​​Federal Reserves nødlånsprogrammer under finanskrisen 2007-2009 har været genstand for betydelig debat. Nogle økonomer hævder, at disse programmer var afgørende for at forhindre en dybere og længerevarende recession, mens andre hævder, at de havde ringe eller ingen indflydelse eller endda gjorde krisen værre.

En undersøgelse, der fandt bevis for effektiviteten af ​​Federal Reserves nødlånsprogrammer, er et papir fra 2010 af økonomerne Ben Bernanke, Mark Gertler og Simon Gilchrist. Forfatterne bruger en række økonometriske teknikker til at estimere virkningen af ​​Federal Reserves programmer på økonomien, og de finder, at disse programmer havde en betydelig positiv indvirkning på produktion, beskæftigelse og inflation. For eksempel anslår forfatterne, at Federal Reserves Term Asset-Backed Securities Loan Facility (TALF) øgede BNP med 1-3 procent og skabte eller reddede 1-3 millioner job.

En anden undersøgelse, der fandt bevis for effektiviteten af ​​Federal Reserves nødlånsprogrammer, er et papir fra 2011 af økonomerne John Campbell, Charles Calomiris og Brenton Welch. Forfatterne bruger et andet sæt økonometriske teknikker end Bernanke, Gertler og Gilchrist, men de finder også, at Federal Reserves programmer havde en betydelig positiv indvirkning på økonomien. For eksempel vurderer forfatterne, at Federal Reserves Commercial Paper Funding Facility (CPFF) øgede BNP med 2-3 procent og forhindrede arbejdsløsheden i at stige med 2-3 procentpoint.

Nogle økonomer hævder dog, at Federal Reserves nødlånsprogrammer ikke var effektive eller endda gjorde krisen værre. For eksempel argumenterer økonom Richard Koo for, at Federal Reserves programmer blot forlængede krisen ved at holde zombievirksomheder oven vande. Koo hævder, at Federal Reserve i stedet burde have tilladt disse virksomheder at fejle og omfordelt deres ressourcer til mere produktive anvendelser.

Samlet set tyder beviserne på, at Federal Reserves nødlånsprogrammer havde en betydelig positiv indvirkning på økonomien under finanskrisen 2007-2009. Nogle økonomer hævder dog, at disse programmer ikke var effektive eller endda gjorde krisen værre.

Varme artikler