Fem grafer, der viser, hvor usikre markederne er omkring genopretningen af ​​coronavirus

Finansmarkederne kan fortælle os meget om det kommende økonomiske opsving, baseret på deres rejseretning og hvor sikre investorer føler sig til fremtiden. Dette er vigtigt, da vi kommer ud af COVID-19-pandemien. Der er stor debat om, hvorvidt det økonomiske opsving vil være en V-form, hvilket indikerer en kortvarig økonomisk nedtur med en hurtig tilbagevenden til tidligere produktionsniveauer. Eller hvis genopretningen tager længere tid, efter en U-form. Eller det kunne være mere som en L-form, uden genopretning på kort sigt og i sidste ende tager mange år eller endda årtier.

Guldpriserne har ramt rekordhøje. Dette indikerer, hvor bekymrede investorer er over det økonomiske opsving. Men tegnene er ikke alle dårlige. Et kig på fem vigtige indikatorer afslører en blanding af alle tre opsvingsformer og viser, at finansmarkederne er usikre på det kommende økonomiske opsving.

1. Guld

Guld som værdilager ses som et sikkert aktiv. Da guld ikke giver nogen indkomst i form af udbytte eller rentebetalinger, bliver det undgået i gode tider (når aktier er i favør). Men dens iboende værdi kommer til udtryk i tider med økonomiske vanskeligheder, hvor guldpriserne stiger.

Guldprisen er steget til over niveauet fundet i årene efter den globale finanskrise 2007-08, hvilket rejste en række spørgsmål omkring levedygtigheden af ​​statsgæld. At guld har nået dette niveau igen tyder på, at investorerne fortsat er på vagt.

2. Aktiemarkeder

Aktiekurserne svinger betydeligt og anses typisk for at være blandt de mest risikable af investeringer. Hvis en virksomhed går konkurs, kan investorerne miste alle deres penge.

S&P 500, et af de vigtigste aktieindekser i USA, er under det niveau, det startede på i år, men er over det niveau, det var på dette tidspunkt sidste år. Den er V-formet, selvom opslaget er lidt vaklende og fortsat usikkerhed forhindrer i øjeblikket en fuld restitution.

Udsigten fra nogle andre markeder, imidlertid, er mindre optimistisk. For eksempel, Storbritanniens vigtigste indeks, FTSE 100, er stadig et stykke vej fra at genoprette sin præ-COVID-position og har en let opadskrånende L-form.

3. Kobber

Kobber er det mest udbredte industrielle metal. Hvis der fremstilles varer, og økonomier ekspanderer, så efterspørges kobber, og kobberprisen vil stige. Kobberpriserne faldt i begyndelsen af ​​året, da Kina var i lockdown. Der var et yderligere fald, da coronavirus ramte Europa og USA i marts.

Kina er verdens største importør af kobber og står for næsten 50 % af den globale kobberimport. Så prisen på kobber er i høj grad drevet af efterspørgsel fra Kina, og stigningen i prisen fra det laveste punkt omkring 19. marts er i overensstemmelse med lempelsen af ​​nedlukningsperioden i Kina. Så kobbergenvindingen viser tegn på en langstrakt V-form, måske strækker sig ind i et U.

4. Baltisk tørindeks

Hvis der fremstilles varer, de skal derefter sendes til deres endelige destination. Baltic Dry Index er et sammensat indeks over omkostningerne ved forsendelse af vigtige råvarer. Hvis varer sendes rundt i verden fra producenten til forbrugeren, vil indekset stige.

Dette indeks er nu ikke kun over dets oprindelige amerikanske/europæiske lockdown-niveau, men er også vendt tilbage til det niveau, det var før Kinas nedlukning. Dette tyder på en stigning i fremstillingsproduktionen og håb om eksport. Faldet i slutningen af ​​grafen signalerer en advarsel om, at der fortsat er usikkerhed, imidlertid.

5. Statsobligationer

Som guld, et andet aktiv, der anses for at være mere sikkert at investere i under kriser, er statsobligationer, givet, at regeringer (generelt) ikke går konkurs og undlader at tilbagebetale deres gæld. Når investorer er nervøse for fremtidige økonomiske udsigter, de køber statsobligationer, dette gør så disse obligationer dyrere og reducerer det afkast, de betaler (statsobligationer betaler en fast kontant rentebetaling).

Renten på obligationer er også påvirket af pengepolitikken, som drives af centralbanken, med lavere renter sat i svagere økonomiske klimaer for at tilskynde folk til at bruge. Så, vi kan sammenligne udbyttet af obligationer med forskellig længde (kendt som termstrukturen), hvor et højere afkast indikerer et mere positivt udsigter.

Vi kan tage et lidt længere tidsperspektiv og se fra grafen ovenfor, at på den ene side, opsvinget i termstrukturen indikerer et opsving. Men, på den anden side, stigningen ser ud til at være gået i stå, hvilket indikerer usikkerhed fremadrettet.

Samlet set, beviserne tyder på, at investorerne er usikre. At de køber aktier og de varer, der bruges i produktionen, er et tegn på håb om, at den globale økonomi vil komme sig hurtigt. Men guldpriserne giver også en portion realisme.

Denne artikel er genudgivet fra The Conversation under en Creative Commons-licens. Læs den originale artikel.