Bitcoin bedre end dollaren?

Navnet kryptokurrency vækker ikke tillid. Avanceret statistisk analyse for Bitcoin -markedet udført på Institute of Nuclear Physics fra det polske videnskabsakademi i Krakow, imidlertid, har ikke vist nogen signifikante forskelle mellem sine grundlæggende statistiske parametre og deres ækvivalenter for respekterede finansielle markeder. Alt tyder på, at Bitcoin er en bedre valuta, end den ser ud ved første øjekast.

Bitcoin, den første og mest populære kryptokurrency, behandles stadig af mange investorer med en vis mistillid. En detaljeret statistisk analyse af Bitcoin -markedet (BTC), udført ved Institute of Nuclear Physics of the Polish Academy of Sciences (IFJ PAN) i Krakow, modsiger denne almindelige opfattelse. Analysen, offentliggjort i det anerkendte videnskabelige tidsskrift Chaos:An Interdisciplinary Journal of Nonlinear Science , viser Bitcoin - og potentielt andre kryptokurver - i et overraskende positivt lys.

Troværdigheden af ​​traditionelle valutaer synes at være, i væsentlig grad, en psykologisk artefakt som følge af arten af ​​deres udvikling. Ubevidst, vi mener, at da der på et tidspunkt var særlige materielle råvarer bag penge, dette er stadig tilfældet i dag. Men fra det fysiske synspunkt, traditionelle valutaer har i temmelig lang tid nu været den samme som cryptocurrencies fra deres fødslen:klynger af bits i hukommelsen af ​​bankens computere. Den reelle værdi af en valuta bestemmes nu ikke af, hvad der ligger bag, men først og fremmest af det, der sker med det - det vil sige, markedet.

"Da nye nye finansielle markeder begyndte at dukke op i Central- og Østeuropa efter socialismens sammenbrud, spørgsmålet om deres stabilitet opstod naturligvis. En række statistiske kriterier blev identificeret på det tidspunkt, gør det lettere at vurdere markedets modenhed. Vi var nysgerrige efter de resultater, vi ville få, hvis vi brugte dem til at se på Bitcoin -markedet, i øjeblikket værdiansat til hundredvis af milliarder af dollars, "siger prof. Stanislaw Drozdz (IFJ PAN, Cracow University of Technology).

Der blev foretaget en analyse for ændringer af Bitcoin -prisen i perioden fra 2012 til april 2018, indsendt i sekvenser på et minut. Returneringsraterne var først i kø. Der er god kvantitativ dokumentation for, at i et modent marked og i tilstrækkelig kort tid skalaer deres sandsynlighedsfordelinger er underlagt invers kubisk lov. Bag denne faretruende klingende navn er der en simpel afhængighed:fordelingen er beskrevet ved inversion af den tredje magt undersøgte mængde.

"I første omgang, graferne vi fik var lidt skæve, som ikke lovede noget lovende. Men da vi kiggede nærmere på dataene, pludselig viste det sig, at denne skævhed stammer fra de første to år af den analyserede periode - det vil sige fra den tid, hvor markedet lige var begyndt at forme sig. Senere, afkastrenterne svingede i henhold til den omvendte kubiske lov, "siger prof. Drozdz.

Forskerne fokuserede derefter på volatiliteten i afkastraterne. På modne globale markeder, tegnene på afkast (angiver enten at tjene eller tabe) er ikke korreleret - og det er præcis, hvad Bitcoin -markedet viser. Imidlertid, tidskorrelationerne i dynamikken for finansiering kan forekomme i mere subtile afhængigheder, for eksempel i forskellige former for volatilitetsklynger. Forskere taler om denne type effekt, når variabilitetsområdet for den undersøgte størrelse er sat til et mere eller mindre konstant niveau i et bestemt tidsrum, der bestemmer klyngens størrelse, after which the range changes to sizes significantly smaller or larger than the previous one—and this type of variability evolves over time.

Volatility clustering is associated with another feature:the reluctance of the system to change trend. This reluctance is described by a parameter known as the Hurst exponent. It assumes values from 0 to 1. A value equal to 0.5 means that in the next measurement the tested value has the same probability of changing up as of changing down. Values below 0.5 indicate a tendency to fluctuate and correspond to situations where a rise in value increases the probability of a decrease (or vice versa). Values above 0.5 indicate the persistent nature of the changes:after an increase there is a higher probability of another increase, after a decrease, there is a higher probability of a further fall. It turns out that for the Bitcoin market, the Hurst exponent approaches 0.5, which is characteristic of markets with a high reputation.

"One of the more sophisticated features signaling the maturity of a market is the multifractal nature of its characteristics. Multifractals are fractals of fractals, i.e. structures in which, in order to see self-similarity, various fractal fragments have to be magnified at different speeds. Multifractal analyses reveal dependencies existing in many scales. In the case of Bitcoin, we detected multifractality in the functions of fluctuations in rates of return, particularly evident in the last six months of the examined period. This was of the same type as for regular, mature markets, such as the stock, dollar, oil or bond markets, " says Prof. Drozdz and concludes:"The most important statistical parameters of the Bitcoin market indicate very clearly that for many months now it has met all the important criteria of financial maturity. It seems that in the case of other cryptocurrencies it will be possible to expect a similar transformation. Hvis dette sker, the world's largest market, the Forex market, can look forward to very real competition."

Taken in a broader context, these statements lead to an intriguing observation. The real foreign exchange market matures with the help of a central bank or a government. Bitcoin, på den anden side, has matured on its own, solely due to its own characteristics, integrally incorporated in the foundations of its own market. So which of these currencies should be considered structurally better?