Adaptiv adfærd, markeder, og hvad det betyder for at helbrede kræft

MIT Sloan finansprofessor Andrew Lo arbejder på at løse globale spørgsmål gennem sine undersøgelser af finansielle markeder. Han anvender også sin forskning om risiko på et problem, der ikke er helt så konventionelt for en finansforsker:at helbrede kræft.

Hvorfor adaptiv adfærd er vigtig for dit arbejde

"Vi er nødt til at starte med at studere økosystemet og forstå, hvad vores rolle er i det system. Mange investorer og forretningsfolk tænker ikke rigtig bredt over de særlige veje for interaktioner, som de normalt engagerer sig i på tværs af de forskellige forskellige interessenter. De fokuserer på de bestemte markeder, som de er involveret i, og de bestemte kunder eller leverandører, de har at gøre med, men systemet - vi har lært - er meget stærkt indbyrdes forbundet, og visse dele af systemet, der måske ikke har noget at gøre med en given virksomhed, kan faktisk være en utrolig kilde til værdi eller ødelæggelse, hvis der sker ændringer i løbet af et par måneder. "

Data, der betyder noget

"I første omgang, Jeg troede, at en kræftpatient havde brug for en finansøkonom omtrent lige så meget som en fisk har brug for en 401 (k) plan. Vi havde ikke så meget at bidrage med men jo mere jeg studerede økosystemet for udvikling af kræftmedicin, Jeg indså, at der faktisk var en vigtig flaskehals. Og den flaskehals er i de tidlige stadier af lægemiddeludvikling, hvor risiciene er størst, men hvor virkningen også kan være lige så vigtig.

"Og for at komme ud over den såkaldte dødsdal, du er virkelig nødt til at finde ud af en anden måde at reducere disse risici på, og det er her, finans kommer ind. Finansøkonomer er overordentlig gode til at tænke på finansielle strukturer, der reducerer risiko og øger belønning, et eksempel på dette er porteføljeteori. At tage en flok ikke -relaterede objekter og sætte dem i et enkelt finansielt køretøj kan reducere risiciene og øge chancerne for et eller to hjemmeløb. Det er fokus for mine medforfattere og jeg, da vi startede i 2012 og 2013, sammensætte disse forskellige simuleringer af store porteføljer af biomedicinske projekter.

"Og hvis de er struktureret på den rigtige måde, det viser sig, at vi kan trykke meget, meget større puljer af kapital. For eksempel, ved hjælp af kræftbindinger. Gældsmarkederne er meget større end aktiemarkederne, og så ved at bruge disse nye køretøjer, vi kan faktisk komme igennem dødens dal ved at bringe nye investorer ind på markedet. "

Hvad skal du fokusere på i fremtiden?

”Det handler virkelig om at tage chancer på langskud, og en af ​​de ting, som finansøkonomer ved, er, at jo flere chancer du tager, jo mere sandsynligt er det, at du kommer til at lykkes med et givet langskud. "