Sociale banker er afhængige af deres motiverede investorer

Hovedårsagen til eksistensen af ​​sociale banker er at finansiere andre sociale virksomheder. På den baggrund Simon Cornée fra University of Rennes 1, Panu Kalmi fra universitetet i Vaasa og Ariane Szafarz fra Université Libre de Bruxelles foreslår, at sociale banker kan fungere rentabelt og stadig låne til deres låntagere til attraktive renter, når deres ejere og indskydere accepterer lavere afkast på deres investeringer.

De tre forskere bruger et stort datasæt om europæiske banker til at undersøge dette problem og finde støtte for deres hypoteser i deres artikel The Business Models of Social Banks, der for nylig blev publiceret i Kyklos . Deres resultater hjælper med at forstå de ikke-standardiserede mål for bankorganisationer.

Hvordan kan sociale banker overleve?

Sociale banker er stadig en relativt lille del af banksektoren, men deres aktivvækst i den undersøgte periode (1998-2013) var omtrent dobbelt så stor som i banksektoren i gennemsnit. Sociale banker er kendetegnet ved deres overholdelse af sociale mål, gennemsigtighed i driften, og skal være økonomisk bæredygtige. De opererer på et ret uigennemskueligt og risikabelt marked, når de låner ud til sociale virksomheder. De skaber stærke udlånsrelationer og støtte til deres kunder, når de låner ud til under markedspriserne. Hvordan formår de at være økonomisk selvforsynende?

Forfatterne antyder, at dette skyldes, at deres ejere og indskydere, der støtter årsagerne til de sociale virksomheder, som sociale banker låner ud til, accepterer under markedsafkast på deres investeringer. Dette fører til tre kernehypoteser:1) sociale banker producerer mindre afkast til deres ejere end konventionelle banker; 2) de aflønner deres indskydere til under markedsrenten; og 3) de yder lån under markedsrenten. I deres empiriske analyse, de finder støtte for alle disse hypoteser.

Sociale banker har kun fået ringe opmærksomhed i den empiriske banklitteratur, formentlig på grund af deres relativt lille antal. Cornée, Kalmi og Szafarz bruger et stort datasæt om europæiske banker fra 16 år (1998-2013). Efter omfattende søgninger baseret på medlemslister over sociale bankinstitutioner, web sider, bankens årsrapporter, og tidligere litteratur, de fandt 29 banker i 11 vesteuropæiske lande, hvoraf den primære virksomhed er at låne ud til sociale virksomheder. Giver mulighed for manglende data for nogle banker i nogle år, de observerede omkring 300 bankårsobservationer for sociale banker, hvilket er mindre end 1 % af det samlede antal observationer.

Forklarer ejerskab resultaterne?

Et vigtigt spørgsmål er, om resultaterne relateret til sociale banker skyldes deres status som sociale banker, eller på grund af, at mange sociale banker også er interessentbanker (andels- eller sparekasser).

Forfatterne foreslår, at selvom sociale banker har mange ligheder med interessentbanker og er karakteriseret ved lavere afkast til investorer, de sociale bankers renteadfærd kan meget vel være noget anderledes. For eksempel, indskyderne i interessentbanker forventer normalt højere, ikke lavere renter.

Forfatterne tester dette med en delprøve, der kun består af interessentbanker og finder ud af, at både de renter, sociale banker tager på deres lån og betaler på deres indskydere, er væsentligt lavere end interessentbankernes.

Nulrenter skaber store udfordringer for sociale banker

For banker, der opererer med lavere renter på begge sider af markedet, bevægelsen mod nominelle nulrenter giver særlige udfordringer. Hvis nulrenten er bindende, man ville forvente, at de sociale bankers prispolitik konvergerer i retning af konventionelle bankers, når renten nærmer sig nul. Ved at udnytte variationen i rentesatser over tid, Forfatterne fandt støtte for argumentet om, at det sociale rentespænd ikke er holdbart, når renten nærmer sig nul. Datasættet de bruger har dog kun et begrænset antal observationer fra nulrenteperioden, så forfatterne var ikke i stand til at observere, hvordan sociale banker har tilpasset sig den forlængede periode med nulrente-regime.

Resultaterne er robuste over for alternative modelspecifikationer

Som hovedmetode forfatterne anvender matchingsmetoder. De matcher sociale banker med deres fire nærmeste naboer med hensyn til land, ejerskab og størrelse. Dette reducerer variationen i stikprøven betydeligt.

Imidlertid, er resultaterne specifikke for denne særlige måde at konstruere prøven på? Forfatterne undersøger yderligere deres resultater ved at bruge alternative metoder til at definere nøglevariabler, ved at bruge en fuld prøve i stedet for en matchende prøve og undersøge udvalget baseret på uobserverbare. Alle deres resultater forbliver gyldige i disse robusthedstjek.