Kan vi estimere tiden indtil den næste recession?

Mens verdensøkonomien er ved at falde ind i en af ​​de største sammentrækninger i de sidste årtier, en ny undersøgelse af økonomiske recessionsmønstre viser, at sandsynligheden for en afmatning var høj, selv før coronakrisen begyndte.

Recessioner er konjunktursammentrækninger, der sker, når der er et generelt fald i økonomisk aktivitet. De kan have varierende varighed og intensitet og kan føre til betydelige tab i form af BNP, beskæftigelse, husstandsindkomst, og investeringsudgifter. Når et land falder ind i en recession, regeringer kan bruge flere værktøjer til at komme sig, såsom at øge udgifterne, reducere skatter, eller sælge obligationer.

Adskillige økonomer advarede om, at der var ildevarslende tegn med hensyn til den globale økonomis tilstand længe før COVID-19-udbruddet i slutningen af ​​2019, peger på specifikke sårbarheder i de nuværende økonomiske strukturer. Forfatterne til undersøgelsen, som blev offentliggjort i tidsskriftet PLOS ET , fundet tegn på, at en recession forudsætter tilpasninger til økonomien på det aggregerede niveau, hvilket igen har indflydelse på længden af ​​den efterfølgende restitutionsperiode. Faktisk, ifølge forfatterne var der 85 % sandsynlighed for, at efter den store økonomiske krise i 2008, den næste recession ville ske inden starten af ​​2020.

For at fange den kombinerede effekt af tilpasninger i økonomien og politiske indgreb på den resterende tid før den næste recession, forskerne byggede en diagnostisk model til at estimere varigheden af ​​ekspansionsperioder og begyndelsen af ​​den næste recession i konjunkturcyklussen. Recessionsdataene indikerede, at længden og dybden af ​​recessioner har indflydelse på tiden mellem disse begivenheder.

"Recessioner har ikke nogen regelmæssig periodicitet, og denne statistiske undersøgelse forsøgte at forstå, hvordan korrigerende handlinger som markedsjusteringer, stimuluspakker, regler for den finansielle sektor, og handelsreformer, påvirke ankomsttiderne for nye lavkonjunkturer. Vores model tager højde for den kombinerede effekt af disse tilpasningsprocesser, samt for længden og dybden af ​​tidligere recessioner, " forklarer studiemedforfatter Matthias Wildemeersch, en forsker i IIASA Advanced Systems Analysis Program.

Forskerne anvendte deres model på historiske recessioner på det amerikanske og europæiske marked, og resultaterne viser, at justeringer af økonomiske systemer faktisk kan detekteres i denne type data. I øvrigt, det nyudviklede statistiske værktøj gør det muligt at sammenligne tilpasningsprocesser i forskellige økonomier. Både i USA og Europa, resultaterne indikerer, at økonomien opnår en mere stabil tilstand gennem korrigerende tiltag og tilpasningsprocesser, der finder sted efter hver recession. Imidlertid, resultaterne afspejler yderligere, at tilpasningerne i den amerikanske økonomi var mere dybtgående end i Europa, hvilket kan antyde, at historisk, den amerikanske økonomi har været mere effektiv i deres tilpasninger end den europæiske økonomi.

"Dette tyder på, at tættere integration af lande i EU, hvoraf mange deler samme valuta, men ingen fælles finanspolitik, kunne give mulighed for en mere effektiv europæisk reaktion på fremtidige kriser, " siger IIASA-forsker Piotr Zebrowski, en anden medforfatter til denne undersøgelse.

Forfatterne håber, at deres statistiske model kan være til nytte for politiske beslutningstagere ved at give bredere indsigt i de langsigtede effekter af tilpasningsprocesser.