Hvordan skyggebanker har udnyttet COVID-19-krisen

I stedet for at udjævne ulighed, som den store depression gjorde, COVID-19-pandemien har forværret uligheder rundt om i verden, hvilket giver nogle velhavende investorer mulighed for at drage fordel af krisen og tjene en formue på andres ulykke.

I løbet af marts til december sidste år, Amerikanske milliardærer øgede deres formue med over en tredjedel, til en billion dollars, mens millioner af amerikanere stod over for dybe økonomiske vanskeligheder.

Ny forskning fra Copenhagen Business School har undersøgt, hvordan amerikanske 'skyggebanker' – som er mindre regulerede og omfatter private kreditformidlere som private equity, venturekapital, og hedgefondsfirmaer – har investeret i måder at udvinde profit fra frontlinjemedarbejdernes ulykker, kæmpende virksomheder, og nødlidende sektorer.

Forskningen fokuserede på brancherapporter og nyhedsmediers dækning af industrien for at spore investeringer foretaget af skyggebanker under krisen, samt deres investeringer, der førte til krisen, der påvirkede frontlinjemedarbejdernes sikkerhed og tryghed, da coronavirus ramte.

"Vi fandt ud af, at mens de mest økonomisk sårbare har lidt hovedparten af ​​pandemiens modgang, dem med finansiel kapital har draget fordel af både kæmpende og blomstrende sektorer. Skyggebankernes arbejde har bidraget til voksende økonomisk og social ulighed under krisen, " siger hovedforfatter Megan Tobias Neely, og adjunkt i Institut for Organisation, Copenhagen Business School.

Forskningen er publiceret i Amerikansk adfærdsforsker tidsskrift.

Indflydelse af skyggebanker

Mens den brede offentlighed for det meste er uvidende om skyggebanker, denne sektor har været et af de hurtigst voksende finansområder siden dereguleringen i begyndelsen af ​​1980'erne. Undersøgelsen fastslår, at skyggebanker siden har spillet en central rolle i at forme, hvordan ledere leder virksomheder, lægger ofte pres på virksomhederne for at nedbemanne deres arbejdsstyrke og skære i lønninger og ydelser af hensyn til aktionærerne.

"Private equity investerer i private virksomheder og påvirker ofte proaktivt, hvordan ledere driver virksomheden, " siger medforfatter Donna Carmichael, Ph.D. Forsker i sociologi ved London School of Economics and Political Science. "Venturekapital, en form for private equity, investerer i nystartede virksomheder og vejleder iværksættere. Hedgefonde investerer i både offentlige aktiemarkeder og private virksomheder."

Sundhedspleje, købmand, og distributionsdrivere har været nogle af de industrier, der er hårdest ramt selv før denne krise. Forfatterne citerer Eileen Applebaum og Rosemary Batts centrale forskning for at vise, hvordan private equity har været med til at skabe de forhold, der gjorde frontlinjearbejdere sårbare i første omgang. Disse investorer har rettet sig mod den amerikanske sundhedsindustri med negativ indvirkning på hospitaler, akut behandling, og ambulancer.

"Private equity-selskaber forsøger ofte hurtigt at omsætte virksomheder og investere mindre, eller slet ikke, i ny teknologi, arbejdernes færdigheder, kvalitetsforbedringer, og lagre af nødudstyr som personlige værnemidler. Dette har haft den effekt at øge sundhedsomkostningerne og overbebyrde underbetalt sundhedspersonale, " siger Carmichael.

"Kvinder, især farvede kvinder, er uforholdsmæssigt de arbejdere, der har været udsat for størst risiko under pandemien. En tredjedel af kvindernes job er 'væsentlige, ' og kvinder udgør 52% af frontlinjemedarbejdere, herunder ni ud af ti sygeplejersker og to tredjedele af dagligvare- og apoteksfunktionærer. Også, pandemien har gjort kvinder "essentielle og forbrugsdygtige" på samme tid, " tilføjer Megan Tobias Neely.

COVID-19 krise

Forskningen understreger, hvordan under pandemien, skyggebanker tjente på at investere i både blomstrende sektorer (såsom sundhedsteknologier og leveringstjenester) og dem, der har haft det svært (herunder flyselskabet, energi, og gæstfrihedssektorer). "Mange virksomheder i sidstnævnte sektorer har set deres aktiekurser falde kraftigt, efterhånden som deres omsætning styrtdykker, og investorer sælger aktier, " siger Carmichael.

Short-salg opstår, når en investor låner et værdipapir og derefter sælger det på det åbne marked. Hvis prisen falder, de kan derefter købe aktien tilbage til den lavere pris og tjene penge på forskellen.

Det er her, skyggebanker kommer ind, at investere i at vende disse virksomheder eller short-sælge (dvs. satse mod) aktien. "Dette er, hvad hedgefonde gjorde, der udløste det nylige 'GameStop-oprør. Et eksempel på short-salg under krisen er, hvordan en hedgefondsforvalter opnåede en fortjeneste på 1,3 milliarder dollar ved at shorte indkøbscentres aktier, vel vidende, at de ville blive hårdt ramt af COVID-nedlukninger, " siger Megan Tobias Neely.

"Det kan ses som en mere risikabel investering, og du kan også tabe penge, men det er mindre reguleret end andre investeringsselskaber, fordi US Securities and Exchange Commission betragter disse velhavende og institutionelle investorer som mindre behov for beskyttelse. Klimaet af laissez-fair økonomi, forestillingen om, at markeder vil selvregulere og bør dereguleres, har gjort det muligt for skyggebanker at trives, " tilføjer Neely.

Bevæger sig fremad

Forskningen håber at øge bevidstheden om, hvordan det daglige arbejde, der udføres inden for finansielle tjenesteydelser, kan have negative konsekvenser for arbejdsvilkår og ulighed. Konsekvenserne er ofte utilsigtede.

"De mennesker, der arbejder i disse industrier, forstår deres arbejde som at gøre virksomheder mere effektive og give besparelser for folk til at gå på pension og for institutioner som universitetsfonde og suveræne formuefonde (regeringers investeringer), " tilføjer Megan Tobias Neely.

Denne forskning har vigtige muligheder for offentlig politik for at løse problemer og ulighed blandt gennemsnitsarbejdere under og efter krisen. Skatte- og reguleringsreformer er en mulig vej til forandring for at løse disse presserende sociale problemer.

"En anden vej frem er at demokratisere virksomheders beslutningstagning blandt arbejdere og forbedre repræsentationen af ​​arbejdere, forbrugere, og fællesskaber i virksomhedsbestyrelser. Selvom mange har kaldt til 'Byg Bedre Tilbage', udsigterne til en mere lige og retfærdig fremtid er stadig langt væk, " slutter Carmichael.