Mere end 300.000 newzealændere skylder mere, end de ejer. Er dette et problem?

New Zealandere har ligesom mange af deres modstykker i udviklede lande opbygget betydelig gæld i de seneste årtier. Der er dog delte meninger om, hvorvidt dette er et problem.

For nogle indikerer gældsætning en prekær situation - ofte beskrevet som værende "under vandet" - hvor en person ikke er i stand til at matche deres udgifter til deres indkomst. For andre repræsenterer det investering:et midlertidigt lån for at kunne tjene mere i fremtiden.

For at undersøge dette brugte vi data fra nettoformuemodulet, der er knyttet til Husholdningernes Økonomiske Undersøgelse i 2014-15 og 2017-18. Dette giver information om individer i "negativ nettoformue" - det vil sige dem, hvis forpligtelser (gæld) overstiger deres aktiver (formue).

Det, der står klart, er, at antallet af newzealændere med negativ nettoformue er både stort og voksende. I 2014-15 var der 314.000 gældsatte newzealændere ud af en voksen (15+) befolkning på 3,55 millioner, eller 8,8 %.

Blot tre år senere var dette tal steget til 363.000 ud af 3,81 millioner, eller 9,5 %, på trods af fraværet af et større økonomisk chok – på linje med den globale finanskrise – i den tid.

Nation of Debt:New Zealands store låneudblæsning https://t.co/w57HEVeucW

— NZ Herald Business (@nzheraldbiz) 20. august 2021

Hvor gælden sidder

For at fastslå, om dette udgjorde et alvorligt politisk problem, var vi imidlertid nødt til at se nærmere på disse personers karakteristika.

De fleste af dem har lave indkomster:32% rapporterer indkomster under NZ$13.240, og 68% under $36.596 (den gennemsnitlige individuelle indkomst på det tidspunkt). Kun 4 % er i den højeste tiendedel af indkomstmodtagere. Det er klart, at de fleste af dem, der har negativ nettoformue, ikke er store pengeudgifter.

Dette kan ringe alarmklokker:At have en lav indkomst tyder på en manglende evne til at tilbagebetale gæld. Men det afhænger af et par yderligere karakteristika, herunder alder og arten af ​​ansvaret.

Dem med negativ nettoformue er uforholdsmæssigt unge:58 % er under 29, og yderligere 25 % er i alderen 30 til 44. Kun 3 % eller deromkring er over 65.

Næsten to tredjedele af gælden er i realkreditlån, hvad enten det er til ejerboliger eller investeringsejendomme (henholdsvis 51,3 % og 13,7 %). Herefter følger studielån (21,9%), "anden" gæld (11,7%), kreditkort (1%) og lejekøb (0,4%).

Er gæld dækket af aktiver?

Ved at kombinere ovenstående to former for analyse fandt vi ud af, at for personer med negativ nettoformue i alderen 15 til 24 år er næsten tre fjerdedele af deres gæld (73,4 %) i studielån, hvorimod 80,6 % for personer i alderen 55 til 64 år er i studielån. pant i deres eget hjem.

Dette tyder på, at problemerne med gældsætning måske ikke er så store, som de ser ud til. De vigtigste former for gæld - realkreditlån og studielån - er begge understøttet, i det mindste i teorien, af aktiver:boliger, når det drejer sig om realkreditlån, og "menneskelig kapital" (omsættelige færdigheder og uddannelse) i tilfælde af studielån.

Dette indikerer, at mange af dem med negativ nettoformue har evnen til at tilbagebetale deres gæld eller i det mindste akkumulerer en form for aktiv.

Men der er stadig flere grunde til at være bekymret. For det første er de ovenfor nævnte aktiver muligvis ikke helt solide. Selvom huspriserne generelt stiger og på det seneste har været skyhøje, har de også været kendt for at falde (i New Zealand som andre steder). Og den længe ventede korrektion på boligmarkedet kan endelig være ved at ske, hvis man skal tro bankernes forudsigelser.

Menneskelig kapital er også noget teoretisk:Mens kandidater i gennemsnit tjener to tredjedele mere end dem uden videregående uddannelse, fører ikke alle grader til høje indkomster, især på et arbejdsmarked præget af høje niveauer af usikkert, usikkert og tilfældigt arbejde.

Mange unge mennesker vil blive belastet af både stor studielånsgæld og betydelige realkreditlån (forudsat at boligejerskab overhovedet er opnåeligt).

"Børn kan ikke leve på løfter":Ny forskning viser, at regeringen ikke fuldt ud implementerede nogen vigtige velfærdsforanstaltninger https://t .co/0YjAjHPu71

— Newshub Politics (@NewshubPolitics) 7. december 2021

Gæld og fattigdom

Det er heller ikke svært at forestille sig, at negativ nettoformue bliver et problem for f.eks. en kontormedarbejder på mellemniveau, der pludselig mister jobbet samtidig med, at deres bolig – som de lånte meget for at købe – falder kraftigt i værdi.

En af de vigtigste bekymringer ved gæld er trods alt, at den ofte repræsenterer en sårbarhed – med andre ord en sandsynlig mangel på modstandskraft over for store økonomiske chok.

For det andet, selvom de gældsformer, der mere generelt anses for at være problematiske – såsom dem, der opstår på kreditkort og via lejekøb – er relativt marginale, er det også mest sandsynligt, at de vil påvirke dem i de vanskeligste økonomiske situationer.

Velgørenhedsorganisationer og ngo'er har gentagne gange advaret om de problemer, som familier står over for, der er tvunget til at henvende sig til låneudbydere og finansieringsselskaber, der opkræver høje renter. Forskning har også fremhævet gæld som en af ​​de centrale faktorer, der holder familier i fattigdom.

For det tredje er byrden af ​​negativ nettoformue ikke ligeligt fordelt. Af de 363.000 personer i den situation er 195.000 kvinder mod 168.000 mænd. Kun 8,1 % af mennesker af europæisk afstamning er forgældede, sammenlignet med 11,5 % af asiatiske newzealændere, 13,3 % af maorierne og 14,5 % af Pasifika.

Rigdomskløften

Disse uligheder overlapper så hinanden, således at andelen af ​​Pākehā-mænd i negativ nettoformue (7,5 %) er mindre end halvdelen af ​​den for Pasifika-kvinder (17,5 %). Dette afspejler – og forværrer – andre økonomiske forskelle, såsom etniske og kønsbestemte lønforskelle.

Negativ nettoformue skal også ses i forhold til dens modstykke, store formuekoncentrationer i den øvre ende af spektret. Som diskuteret i min seneste bog, ejer den rigeste 1% af individer 25% af alle aktiver, når først medlemmer af "Rich List" er inkluderet.

Sådanne store overskud og underskud bidrager til finansiel ustabilitet. En af dynamikkerne, der for eksempel forårsagede GFC, var de betydelige overskud ejet af velhavende amerikanere, der blev udlånt til lavindkomstfamilier, hvis lønninger var blevet undertrykt i flere årtier.

Negativ nettoformue er altså en del af den meget større historie om økonomisk ulighed - en, der nu er midtpunkt i politiske debatter, i New Zealand som andre steder.