Administrerende direktørers menneskelige bekymring udmønter sig i højere aktiekurser, siger undersøgelse

Medfølende ledelse har håndgribelige fordele:CEO'ers udtryk for empati korrelerer med positive aktiepræstationer, viser en undersøgelse ledet af University of Zurich. Forskerne analyserede data fra konferenceopkald mellem administrerende direktører og finansanalytikere under COVID-19-pandemien. Artiklen er offentliggjort i tidsskriftet Academy of Management Discoveries .

COVID-19-pandemien førte til en hidtil uset finanskrise. Mellem 24. februar 2020 og 20. marts 2020 faldt værdien af ​​amerikanske virksomheder på aktiemarkedet betydeligt, hvilket oversteg faldet under finanskrisen 2008-2009.

Ved pandemiens begyndelse fremsatte flere administrerende direktører udtalelser i konferenceopkald med finansanalytikere, som ikke var direkte relateret til den aktuelle forretning, og udtrykte deres bekymringer for folk. Disse udtalelser er fokus for en ny undersøgelse foretaget af forskere fra University of Zurich, London School of Economics and Political Science og Cambridge Judge Business School.

Forskerne analyserede 510 CEO-konferenceopkald fra 448 store amerikanske virksomheder under COVID-19-pandemien. De opdagede, at på trods af pandemiens menneskecentrerede kontekst, kom lidt over halvdelen (51,8%) af de administrerende direktører med mindst én udtalelse, der udtrykte omsorg for folk under opkaldene. Desuden var de fleste af disse udtalelser overfladiske og manglede konkrete handlinger. På trods af dette havde virksomheder, hvis administrerende direktører anerkendte pandemiens menneskelige virkning, bedre aktiekurser end dem, hvis administrerende direktører ikke gjorde det.

Overraskende effekt af billig snak

Førsteforfatter Lauren Howe husker at have læst udskrifter af konferenceopkald, som ledere holdt med finansanalytikere i maj 2020.

"Jeg var fascineret af det faktum, at nogle administrerende direktører nævnte deres bekymring for sundhed og sikkerhed for medarbejdere, kunder og andre, der er berørt af virussen. Umiddelbart ser disse udsagn ud til at være af ringe relevans for finansielle analytikere og bør derfor ikke påvirke dem. ."

Samtidig er telefonmøder en af ​​de vigtigste måder, hvorpå investorer får direkte adgang til administrerende direktører. Hvad administrerende direktører siger om disse opkald, og hvordan de siger det, kan påvirke markederne markant. Under en krise som COVID-19 er det sandsynligt, at investorer er endnu mere opmærksomme på disse opfordringer.

Selvom det faktum, at administrerende direktører tog fat på krisens menneskelige virkning, er prisværdigt, indikerede deres udtalelser ikke nogen håndgribelige handlinger for at beskytte mennesker og deres velvære. Forskerne opdagede dog overraskende, at en administrerende direktørs brug af udsagn om menneskelig omsorg syntes at have en positiv indvirkning på deres virksomheds aktiekurser under markedskrakket – på trods af disse udtalelsers overfladiske karakter.

At lave blot én yderligere menneskelig plejeerklæring var forbundet med en stigning på 2,49 procentpoint i kumulative afkast. I betragtning af, at medianmarkedsværdien af ​​egenkapitalen i stikprøven af ​​virksomheder, der blev analyseret i undersøgelsen, var cirka 3,17 milliarder dollars, resulterede denne effekt i cirka 78,9 millioner dollars af virksomhedens finansielle værdi bevaret i kølvandet på krisen.

Ledelse handler om præstationer og mennesker

I opfølgende analyser opdagede forskerne, at udsagn om menneskelig omsorg var forbundet med lavere aktievolatilitet under krisen, men ikke til analytikeres vurderinger af fremtidig indtjening. Resultaterne om volatilitet indikerer, at markedsdeltagere var mindre tilbøjelige til at diskontere en virksomheds fremtidige indtjening – og opfattede disse aktier som mindre risikable – når den administrerende direktør udtrykte bekymring for mennesker.

Opdagelsen er bemærkelsesværdig i betragtning af, at disse udsagn kommunikerede generiske anerkendelser af omsorg for mennesker uden specifikke planer eller handlinger og havde ringe direkte økonomisk relevans.

Resultaterne understreger betydningen af, at administrerende direktører viser menneskelighed i deres kommunikation og dets implikationer for investorernes opfattelse og virksomhedens præstationer. Administrerende direktører, der udelukkende fokuserer på at kommunikere om præstationer, går glip af chancen for at vise den omsorg for mennesker, der forventes af dem.

"Ledelse handler om både præstationer og mennesker," sagde sidste forfatter Jochen Menges. "Vores undersøgelse viser, at omsorg for mennesker betaler sig – selv i telefonmøder med analytikere og investorer, som forventes at fokusere direkte på præstationer."

Udtalelser fra administrerende direktører i telefonmøder under COVID-19-pandemien

"Jeg mener først og fremmest, at hver gang folk er syge eller på tragisk vis har mistet livet, er det et meget vigtigere emne end noget andet, vi dækker i dag. Så jeg vil bare gerne sætte en god pointe på det," sagde Strauss. H. Zelnick, CEO for Take-Two Interactive Software, Inc.

"For det første er hele coronavirus-situationen en menneskelig situation. Det er en slags menneskelig tragedie," sagde Andrew Anagnost, administrerende direktør for Autodesk, Inc.

"Det er klart, coronavirus gør en meget flydende situation. […] Jeg vil starte med at sige, vores første prioritet er at sikre, at vores medarbejdere, partnere og kunder er sikre," sagde Anders Gustafsson, CEO for Zebra

Flere oplysninger: Lauren Howe et al., CEOs Showing Humanity:Tilsyneladende generiske Human Care Statements in Conference Calls and Stock Market Performance under Crisis, Academy of Management Discoveries (2024). DOI:10.5465/amd.2021.0225

Leveret af University of Zurich