Kunne cryptocurrency detronisere dollaren?

Bank of Englands guvernør Mark Carney har foreslået, at en virtuel valuta, modelleret på Facebooks Vægt, kunne en dag erstatte dollaren som konge af valutamarkedet.

BoE-chefen luftede vage forslag til en såkaldt "syntetisk hegemonisk valuta" ved det nylige Jackson Hole-symposium for centralbankfolk.

Her er en kort vurdering af, hvorfor dollaren er ved at miste sin glans og udsigterne for Carneys foreslåede nye digitale valuta, som ville blive støttet af store centralbanker rundt om i verden.

Hvorfor dollardominans?

Dollaren har været verdens referencevaluta siden Bretton Woods-aftalen i 1944, når forskellige nøgleenheder blev fastsat til dollarens værdi. Det har bevaret sin globale overherredømme lige siden, takket være USA's økonomiske og politiske indflydelse.

"Den dominerende valuta er altid verdens største politiske magt, " bemærkede Philippe Waechter, forskningschef hos Ostrum Asset Management.

Dollaren tegnede sig for næsten 62 procent af de globale valutareserver i første kvartal af 2019, ifølge Den Internationale Valutafond.

Den europæiske fælles valuta blev nummer to med 20,2 pct. mens Kinas yuan kun udgjorde to procent på trods af landets stigning til rang som verdens næststørste økonomi efter USA.

Hvorfor mister dollar appellen?

Selvom dollaren har mistet sin gnist på grund af globaliseringen og den ændrede verdensøkonomiske orden, gyrationer i den amerikanske enhed påvirker stadig økonomier andre steder.

"Udviklingen i USA har betydelige afsmittende virkninger på både handelspræstationer og de finansielle forhold i lande, selv med relativt begrænset direkte eksponering for den amerikanske økonomi, " sagde Carney ved det seneste bankmøde i Wyoming.

Når greenbacken sætter pris på, det samme gør afdrag for mange nye vækstlande, fordi deres gæld har tendens til at være denomineret i dollar.

BoE-chefen, der fratræder i januar, tilføjet:"På længere sigt, vi er nødt til at ændre spillet."

Centralbanks rolle?

Den offentlige sektor, i form af centralbanker, kunne i stedet give den bedste støtte til en ny virtuel valuta, ifølge Carney.

"Det er et åbent spørgsmål, om sådan en ny (cryptocurrency) bedst ville være leveret af den offentlige sektor, måske gennem et netværk af centralbankers digitale valutaer, " han sagde.

Alligevel forbliver både centralbankfolk og verdensledere bekymrede over den nuværende høst af virtuelle valutaer, fordi de er uregulerede.

Den amerikanske præsident, Donald Trump, har selv slået ud mod Bitcoin og Libra for at være "baseret på tynd luft" og ikke have nogen stand eller pålidelighed - i modsætning til dollaren.

Kommentatorer mener, at Washington sandsynligvis ikke vil tillade dollaren at miste sin elskede status som verdens førende reservevaluta.

"USA vil simpelthen ikke tillade, at det sker uden kamp. Ingen i dets position ville, " sagde Rabobank-analytikere.

Hvad med Libra?

BoE-guvernøren henviste i mellemtiden eksplicit til Libra - en fremtidig kryptovaluta, der blev afsløret af sociale mediegiganten Facebook i juni.

Carney undgik al omtale af Bitcoin, som er verdens mest populære digitale enhed, men har været plaget af volatilitet.

Vægten, som sigter mod at blive lanceret i første halvdel af 2020, vil blive bakket op af en kurv af valutaaktiver for at undgå de vilde udsving i bitcoin og andre kryptovalutaer.

Alligevel har Vægten også tiltrukket centralbankfolks vrede på grund af sin oprindelse i den private sektor.

"Centralbankerne er lidt irriterede over dette (Facebook) bud på at privatisere valuta, " sagde Agnes Benassy-Quere, en forsker ved Paris School of Economics.

Hvorimod Bitcoin er decentraliseret, Libra vil blive administreret i fællesskab af 100 partnerfirmaer, herunder Facebook selv.

© 2019 AFP