Hvilke virksomheder bliver børsnoteret i 2022? Næsten ingen indtil videre

Da det første kvartal af 2022 slutter, slutter IPO-paraden med et klynken – der var ingen børsintroduktioner i denne uge og kun en i sidste uge.

Efter et banner 2021 for børsnoteringer er tempoet for nye Wall Street-ankomster faldet betydeligt i et miljø præget af markedsvolatilitet, geopolitisk turbulens og stramning af pengepolitikken.

"Det amerikanske børsnoteringsmarked forbliver på livstid," sagde Bill Smith, administrerende direktør for Renaissance Capital.

Der har kun været 18 børsnoteringer i alt dette år, hvilket har rejst et medianbeløb på kun 27 millioner dollars, det svageste marked for nye selskaber i mere end 20 år.

Den vigtigste blandt faktorerne til stagnationen har været den uro, der er skabt af krigen i Ukraine.

"Når der er internationale spændinger, ser du et stort træk på Wall Street-tilbud," sagde Franck Sebag, partner hos EY i Frankrig.

"Det er meget svært at tænke på at blive børsnoteret, når markedet er så ustabilt," sagde Gregori Volokhine, fra Meeschaert Financial Services.

Et tegn på afgang:Det teknologifokuserede Nasdaq har allerede i 2022 oplevet otte af sine 20 største tab nogensinde i en enkelt session.

"Alle bliver mere forsigtige, inklusive de virksomheder, der overvejer børsnoteringer og investorer, der normalt drager til sådanne ventures," sagde Volokhine.

"Forestil dig, hvis du går offentligt ud på en dag, hvor der er virkelig dårlige nyheder i Ukraine," sagde Volokhine. "Ingen ønsker at tage den chance," sagde han og tilføjede, at virksomheder hellere vil vente end at risikere en dårlig markedsdebut, der pletter virksomhedens status hos investorer.

Højere renter

Faldet afspejler også skuffelse over, hvordan de seneste nye markedsdeltagere har klaret sig, ifølge Kennedy fra Renaissance Capital.

IPO-markedet i 2021 var det rigeste i historien med 2.682 virksomheder, der rejste $608 milliarder, ifølge PricewaterhouseCoopers.

Men flere af de mest ventede virksomheder er gået i stå, herunder elbilsproducenten Rivian, som har mistet mere end 70 procent af sin værdiansættelse siden sit højeste.

Andre, der kan se dramatiske fald, omfatter handelsplatformen Robinhood, et fald på 84 procent siden juli, og underholdningsselskabet Roblox, et fald på 66 procent.

Kennedy nævner Federal Reserves politikskift som et træk. Den amerikanske centralbank annoncerede tidligere på måneden sin første renteforhøjelse siden 2018.

"En af de vigtigste drivkræfter i underperformance af vækstaktier er overgangen fra en næsten nul rente til et mere normaliseret miljø," sagde han.

Feds skifte straffer yngre virksomheder, der har brug for store mængder af gæld for at finansiere deres vækst. Højere renter betyder, at de skal betale mere for kapital.

"Jeg tror, ​​at vi ville have set et par flere børsnoteringer i marts, hvis ikke for invasionen af ​​Ukraine, men det ville absolut have været relativt lavt sammenlignet med sidste år eller endda et gennemsnitsår," sagde Kennedy.

Alligevel er en håndfuld virksomheder stadig i gang.

Allego, der installerer ladestationer til elbiler i Europa, fik premiere den 17. marts på New York Stock Exchange.

The company's path to public markets was through a merger with a special purpose acquisition company (SPAC), a mechanism that is streamlined compared with a traditional IPO.

"We knew we had a chance now with the SPAC," said Allego Chief Executive Mathieu Bonnet.

"Who knows what the future landscape will be? Maybe the window of opportunity will close completely in a few months."

US securities regulators have moved to tighten regulations on SPACs, which have been criticized for skimping on investor protections. The Securities and Exchange Commission unveiled new proposed rules targeting the investment vehicles on Wednesday.

The cloudy landscape could delay offerings from well-known companies such as autonomous driving company Mobileye, social media company Reddit and yogurt company Chobani.

Kennedy is hopeful the IPO market will "normalize" later in 2022.

"If the window reopens I think we'll see a rush of companies, maybe not right away, but there are at least over 100 companies that are IPO-ready as soon investors are ready for them," he said.