Vil NTL op ante for Virgin Mobile?

**Af:Alex Berenson

Arbejdsdag**

23. maj 2010

NTL Inc., landets fjerdestørste kabel-tv-udbyder, overvejer at hæve sit tilbud på Virgin Media Inc. efter at have besluttet, at der er behov for et sødet bud for at overvinde modstanden fra det britiske kabelselskabs bestyrelse, tre personer med kendskab til situationen sagde i går.

NTL, som bliver opkøbt af Comcast Corp., har tilbudt 301 pence en aktie for Virgin, og værdiansætter virksomheden til omkring 10 milliarder pund, sagde en af ​​personerne, der bad om ikke at blive identificeret, fordi samtalerne var private. Virgins bestyrelse afviste dette tilbud og sagde, at det undervurderede virksomheden, og NTL overvejer nu at øge sit bud til 315 til 325 pence pr. aktie, hvilket ville hæve dens værdiansættelse af virksomheden til omkring 10,5 milliarder pund til 10,9 milliarder pund, sagde personen.

Bestyrelsen for Liberty Global Inc., den kontrollerende aktionær i Virgin Media, er planlagt til at mødes den 29. maj og kan træffe en beslutning om NTL-tilbuddet, sagde en anden person. Det er ikke klart, om Libertys bestyrelse vil støtte det reviderede bud, selvom bestyrelsen generelt forventes at søge så høj en pris som muligt for selskabet, sagde personen. Liberty, der er baseret i Englewood, Colorado, ejer 29,9 procent af Virgin, hvoraf 4,5 procent ejes gennem Libertys 20,5 procent af aktierne i NTL.

NTL og Liberty Global afviste at kommentere, ligesom UBS AG og Goldman Sachs Group Inc., som rådgiver NTL om transaktionen. Virgin Mobile returnerede ikke straks et opkald for at søge kommentarer.

Aktierne i Virgin Mobile faldt 28 pence, eller 1 procent, til 282,5 pence i handelen i London, hvilket værdiansætter virksomheden til 9,5 milliarder pund. NTL-aktierne faldt 12,5 pence eller 2,5 procent til 495 pence i London. Comcast-aktierne steg 2 cent til $17,40 i handel i New York.

En højere værdi for Virgin

Den mulige stigning i NTL’s tilbud viser det voksende pres på kabel- og teleselskaber for at forene kræfterne for at imødegå konkurrencen fra satellit-tv-tjenester og telefonudbydere. Opkøbet af Virgin ville gøre NTL til kabeludbyder nr. 2 i Storbritannien og ville være det Comcast-ejede selskabs første store ekspansion uden for USA.

Kabeloperatører rundt om i verden har forsøgt at kopiere den amerikanske model, hvor kabelselskaber samlede tv-, telefon- og internettjenester sammen for at forhindre kunder i at tage deres forretning til satellitudbydere og teleselskaber. I 2008 købte Liberty Global det hollandske kabelselskab Casema for 2,6 milliarder dollars.

Analytikere sagde i går, at hvis Liberty Global, som kontrolleres af John C. Malone, den amerikanske kabelpioner, afviser det øgede NTL-tilbud, kan selskabet stadig nå en aftale med NTL, fordi ingen af ​​siderne har et stærkt incitament til at gå væk fra en aftale, som hver part kunne blive en succes for sine aktionærer.

"Parterne er sandsynligvis motiveret af et ønske om ikke at være på den tabende side af en offentlig auktion," sagde Guy Pederson, analytiker hos Sanford C. Bernstein &Co., i New York. "Enten kommer de til enighed med hinanden, eller også kommer der nogen og kommer med et modtilbud."