Undersøgelse viser, at investorer taber, insidere vinder, når børsintroduktioner involverer analytikere

Når aktieanalytikere er mere involveret i en virksomheds børsnotering, investorer, der køber aktier baseret på disse analytikers rapporter, mister mere end 3 procent af deres investering, ifølge en ny undersøgelse fra University at Buffalo School of Management.

Forestående i Tidsskrift for Regnskab og Økonomi , undersøgelsen viste, at oplysningerne fra disse rapporter er mere optimistiske, mindre informativ og mindre præcis, resulterer i tab for investorer, men til gavn for investeringsbanker, analytikere og virksomheder gennem øget aktiehandel og prissætning. Aktieanalytikere opdeler investeringsmuligheder virksomhed for virksomhed for at forsøge at udpege investeringspotentialet for hver enkelt virksomhed.

"I begyndelsen af ​​2000'erne, regeringsregulering fjernede aktieanalytikere fra børsnoteringsprocessen, fordi de blev beskyldt for at have fordrejet deres forskning for at skabe mere forretning for banker, " siger studiemedforfatter Michael Dambra, PhD, adjunkt i regnskab og jura på UB School of Management. "Men JOBS-loven genintegrerede disse analytikere tilbage i processen i 2012, hvilket resulterer i denne mindre nøjagtige information, som gavner industriinsidere."

Forfatterne analyserede mere end 1, 000 børsnoteringer fra 2004 til og med 2014 for at undersøge, hvordan den øgede børsintroduktion, som Jumpstart Our Business Startups-loven (JOBS) giver, har påvirket analytikernes adfærd. De siger, at enhver deregulering designet til yderligere at integrere analytikere i børsnoteringsprocessen kan have uheldige, utilsigtede konsekvenser.

"Hvis disse JOBS lovs bestemmelser udvides, vi kan se mere overdrevent optimistisk forskning, der yderligere vipper spillefeltet til fordel for store institutionelle investorer, " siger Dambra.