Disruption får startup-investorer til at balancere forsigtighed mod frygt for at gå glip af noget

En ny undersøgelse foretaget af forskere fra University of California, Riverside, og Rotterdam School of Management finder, at frygt for at gå glip af motiver motiverer investorer til at give penge tidligt til startups med en disruptiv vision. Imidlertid, disse bagmænd er tilbageholdende med at investere for meget i ubeviste ideer, der måske ikke tager fart.

Med andre ord, disruptive startups er mere tilbøjelige til at rejse penge, men de modtager mindre beløb end mindre truende foretagender.

Iværksættere adskiller sig ved at bruge to primære strategier. Den første indebærer at understrege iværksætternes track records og tidligere præstationer, startup'ets første markedssucces, eller dets unikke ressourcer. Den anden spids ser dem udråbe, hvad satsningen vil blive til, og hvad iværksætterne vil opnå. Forstyrrende syn falder i den anden kategori.

Disruptive innovationer er dem, der introducerer en grundlæggende forandring, forstyrrelse, eller omorganisering af måder, hvorpå organisationer, markeder, og forretningsøkosystemer fungerer. Netflix transformerede videoudlejningsindustrien, for eksempel, og TiVo ændrede den måde, vi ser tv på. Startup-verdenen har en kærlighedsaffære med begrebet disruption, som det fremgår af iværksættere som Elon Musk, hvem vinder investorer ved at kommunikere forstyrrende visioner:en, hvor menneskeheden udforsker Mars, såsom SpaceX, og en anden, hvor verden hurtigt skifter til bæredygtig energi, såsom Tesla.

På trods af denne tendens, hvorvidt investorer bifalder eller afviser selvhævdede disruptorer er aldrig blevet undersøgt. Ashish Sood, en lektor i marketing ved UC Riverside School of Business, besluttede at sætte det på prøve.

For at finde ud af, hvor succesrige disruptive visioner var til at tiltrække investorer, Sood og hans kolleger på Rotterdam School of Management, Timo van Balen og Murat Tarakci, undersøgte 918 startups i Israel, der søger en første finansieringsrunde. Israel har flere højteknologiske startups pr. indbygger end noget andet land og har produceret en række meget lukrative foretagender. Forskerne samarbejdede med Startup Nation Central - en nonprofitorganisation, der tilbyder en udtømmende platform for det israelske startup-økosystem - for at indsamle detaljerede data.

De fandt ud af, at en lille stigning i disruptiviteten formuleret af opstartens kommunikation forbedrede oddsene for at modtage en første finansieringsrunde med 22 procent. Overraskende nok, disruptive visioner samlede 24 procent færre midler i første runde. En forstyrrende vision fik det typiske israelske foretagende til at tabe $87, 000 i første runde og $361, 000 i anden runde.

"Hvorfor kan investorer være så positivt forudindtaget over for forstyrrende visioner, alligevel vælge at investere for så lidt?" sagde Sood. "Vores forskning viser, at det kan være et tveægget sværd at tale om disruption."

Forskerne rekrutterede 203 personer med tidligere investeringserfaring i børshandlede råvarer eller fonde, statsobligationer, aktier, investeringsforeninger, engleinvestering, private equity fonde, venturekapitalfonde, muligheder, eller crowdfunding for at besvare spørgsmål om to fiktive visionsudsagn, identiske bortset fra graden af ​​forstyrrelse, de gav udtryk for. Hver respondent fik kun én af udsagnene, sammen med andre virksomhedsoplysninger, og stillede spørgsmål om den slags investeringsbeslutninger, de ville træffe.

Resultaterne af eksperimentet matchede, hvad forskerne havde fundet i den israelske database. Investorer finansierede disruptive startups ivrigt, men mindre generøst.

Hvad lokkede investorerne?

"Forventninger om at skabe ekstraordinære afkast er det, der lokker investorer til at finansiere de selvhævdede disruptorer, " forklarede Tarakci.

En lille stigning i mængden af ​​ekstraordinære afkast, investorerne forventede, gjorde dem fire gange mere tilbøjelige til at finansiere venturet. Ikke desto mindre, investorer følger ikke blindt de fortryllende løfter fra disse disruptorer. De er klar over, at unge virksomheder med vovemod, uafprøvede ideer eller produkter har stor chance for at fejle. At investere et lille beløb på et tidligt tidspunkt er som at købe en option for at investere mere på et senere tidspunkt, hvor det kan være mindre risikabelt.

Undersøgelsen konkluderer, at en disruptiv vision kan tiltrække investorer, der ønsker at opnå ekstraordinære afkast og slutte sig til en berømt gruppe af tidlige investorer i enhjørninger. Men det kan også afholde investorer fra at lave store, spekulative investeringer i venturet, fordi de foretrækker at afdække risiko mod ventetid.

"For iværksættere, der søger tidlige investeringer, vi har følgende enkle, men vigtige råd:udform omhyggeligt dit budskab, " sagde Sood. "Hvis du søger at erhverve store summer, måske du skulle holde dine forstyrrende planer stille."

Papiret, "Betaler disruptive visioner sig? Virkningen af ​​disruptive iværksættervisioner på venture, " er offentliggjort i Journal of Management Studies .