Virksomheder med flere finansielle analytikere producerer flere patenter af bedre kvalitet

En nylig undersøgelse udført af forskere fra Universidad Carlos III de Madrid (UC3M), i samarbejde med Universidad Autónoma de Barcelona (UAB), udforsker finansanalytikeres rolle i virksomheders innovationsstrategi og -resultat. Denne undersøgelse konkluderer, at finansanalytikere kan hjælpe virksomheder med at investere mere effektivt i innovation og derfor producere et større antal patenter af bedre kvalitet.

Der er to effekter, hvorigennem finansanalytikere påvirker virksomheders innovationsaktivitet. På den ene side, der er en informationseffekt. Analytikere indsamler virksomheders oplysninger og giver dem til investorerne, for eksempel, ved at skrive rapporter om virksomhedens aktiviteter. Ved at reducere informationsasymmetrierne mellem virksomheder og marked, analytikerdækning kan øge direktørens incitamenter til at investere mere effektivt i innovation.

På den anden side, der er en trykeffekt. Analytikere disciplinerer lederes adfærd ved at udstede periodiske indtjeningsprognoser. Manglende indtjeningsprognoser bliver normalt straffet af investorer. Da investeringer i innovation normalt ikke genererer kortsigtede indtægter, ledere har et incitament til at skære ned på udgifterne til innovation, når de har pres for at nå analytikernes indtjeningsmål. "Der er en spænding, fordi finansanalytikere kan have en positiv såvel som en negativ effekt på virksomheders innovationsbeslutninger, " sagde en af ​​forfatterne, AnnaToldrà-Simats, fra erhvervsøkonomisk afdeling på UC3M.

I artiklen, for nylig offentliggjort i Tidsskrift for finansiel økonomi , forfatterne identificerer disse to effekter og bestemmer hvilken effekt der dominerer. "Den positive informationseffekt ser ud til at dominere den negative trykeffekt, " sagde Anna Toldrà-Simats. "Vi har fundet ud af, at virksomheder efterfulgt af flere finansanalytikere er mere tilbøjelige til at opkøbe andre innovative virksomheder, foretage corporate venture capital (CVC) investeringer, og reducere interne F&U-udgifter med ringe værditilvækst, hvilket fører til en mere effektiv allokering af F&U-ressourcer, " siger medforfatter Bing Guo, også fra erhvervsøkonomisk afdeling på UC3M.

Professor David Pérez Castrillo, den anden medforfatter fra UAB, siger, "Vores undersøgelse tyder på, at finansanalytikeres disciplinære rolle får virksomheder til at eksternalisere deres innovationsaktiviteter, for at gøre dem mere synlige for markedet. Et vist niveau af tilsyn får virksomheder til at træffe effektive beslutninger, også med hensyn til innovation." Undersøgelsen konkluderer, at finansanalytikere fører til en bedre allokering af virksomheders R&D-ressourcer, en stigning i antallet af patenter, og en forbedring af deres kvalitet.

Karakteristika for de virksomheder, der indgår i undersøgelsen

Undersøgelsen fokuserer på innovative virksomheder, om de er i højteknologiske sektorer, såsom rumfart, IT eller medicinalindustrien, eller i lavteknologiske sektorer. Undersøgelsen viser, at med hensyn til typen af ​​innovation, analytikerpres og ændringer i F&U-udgifter fører til mindre radikal innovation, mens eksterne opkøb og CVC-investeringer er relateret til mere radikal innovation.

For at gennemføre denne undersøgelse, forskerholdet analyserede oplysninger fra mere end 3000 amerikanske børsnoterede virksomheder. "Vi har indsamlet oplysninger fra ni forskellige databaser, såsom virksomhedernes økonomiske data, data om de finansielle analytikere, der følger disse virksomheder, og data om virksomheders innovationsstrategier, blandt andre, " siger Bing Guo.