Undersøgelse afslører insiderhandel på det australske aktiemarked

Insiderhandel foretaget af virksomhedsdirektører og associerede, der handler på Australian Security Exchange (ASX) er udbredt, ifølge ny forskning fra The ANU.

Og ifølge resultaterne, praksis findes på tværs af alle branchegrupper.

Forskningen undersøgte virksomhedsdirektørers handler foretaget efter gode og dårlige nyhedsmeddelelser over en 10-årig periode fra 2005.

Studieleder Dr. Dean Katselas sagde, at handel var i modstrid med nyhedens følelse; gode nyheder betød, at direktørerne solgte deres aktier, og hvis det var dårlige nyheder, de købte.

"Mine resultater viser, at disse modsatte handler blev foretaget med ikke-offentlig viden, kun informeret om virksomhedens insidere, om virksomhedens fremtidige resultater. Dette svarer helt sikkert til insiderhandel i henhold til loven, " han sagde.

"Det var det stik modsatte af, hvad du ville forvente at se efter begge slags nyheder. Hvis nyhederne havde potentialet til at øge aktiekursen, Jeg fandt ud af, at direktørerne solgte deres aktier, når normalt, det er det tidspunkt, du forventer, at de køber."

Dr. Katselas sagde, at sager om insiderhandel retsforfulgt af Australian Securities and Investments Commission (ASIC), blev overvejende lavet forud for offentlige udtalelser. Handel efter finansielle nyheder om en virksomhed var blevet offentliggjort betød, at insiderhandel kunne flyve under radaren.

"Praksis er både kreativ og kriminel, " sagde Dr. Katselas.

"I sikker viden om, hvad der kommer i fremtiden for deres firmaer, disse virksomhedsdirektører og mange af deres medarbejdere, handler trygt i den modsatte retning, hvilket i sidste ende er med til at vippe aktiekursen tilbage igen.

"Der har ikke været en enkelt person eller virksomhed identificeret som brud på loven ved at handle på denne måde, så vidt jeg ved, fordi det er almindeligt accepteret, at oplysningerne er offentlige."

Dr. Katselas tilføjede, at hans undersøgelse viste, at praksis var mest almindelig i mineselskaber, men at det skete på tværs af alle sektorer, herunder sundhedsvæsenet, lægemidler, forbruger og andre tjenester.

"Du navngiver det, direktørerne for de fleste virksomheder på den australske børs engagerer sig i denne ulovlige praksis, " han sagde.

I en separat undersøgelse, Dr. Katselas så på direktørhandler efter virksomheders indtjeningsmeddelelser, normalt offentliggjort to gange om året, og fandt det samme.

"Jeg kiggede på overskuddet fra disse handler og fandt ud af, at virksomheder, der offentligt gav det mindst rosenrøde billede, var dem, der viste den største rentabilitet som følge af disse negative handler, " han sagde.

"Denne indirekte insiderhandel er ret svær at identificere og derfor at retsforfølge, fordi ASX og ASIC effektivt søger det forkerte sted."