Hvordan huse som pengeautomater fodrer en recession

For de fleste amerikanere, deres hjem er deres mest værdifulde aktiv, så det giver mening at låne mod egenkapitalen for at få kontanter. I magre tider, at penge kan bruges på forbrug, hvilket får økonomien til at brumme. Men hvis boligværdier og personlige indkomster ikke stiger, låntagere kan finde på at kæmpe for at tilbagebetale gælden.

Det var, hvad der skete for ti år siden, da boligmarkedet kollapsede. Ny forskning fra Wharton finansprofessor Nikolai Roussanov viser, at mønsteret ikke var specielt for den store recession. Ser vi 30 år tilbage, Roussanov og hans medforfattere fandt et cyklisk mønster af refinansiering før hver recessionsperiode. Resultaterne er præsenteret i deres seneste papir, "Huse som pengeautomater:Refinansiering af realkreditlån og makroøkonomisk usikkerhed, ", som er forestående i Tidsskrift for Finans .

"Forestillingen om at bruge huse som pengeautomater er ideen om, at husejere bruger refinansiering af realkreditlån eller boliglån eller egenkapitalkreditlinjer til bogstaveligt talt at tage kontanter ud af deres hjem, betyder at låne mod deres boligsikkerhed eller den egenkapital, de har oparbejdet i deres hjem, " forklarer Roussanov. "De bruger så pengene til at bruge eller måske betale kreditkortsaldi, måske endda sætte det i retning af andre typer investeringer såsom aktier eller obligationer og så videre."

Han tilføjer, "Folk havde lånt meget mod deres hjem, da huspriserne steg. Og da huspriserne kollapsede, de endte med at have disse uholdbart store gældsbyrder, hvilket tvang dem til at skære ned i deres forbrug, hvilket sandsynligvis har bidraget til recessionen og måske tilføjet alvoren af ​​den store recession."