The BNP fudge:China-udgave

På trods af alle dens mangler, et lands bruttonationalprodukt (BNP) er fortsat et vigtigt barometer for dets økonomiske sundhed, stærk indflydelse på både private og offentlige udgifter. Selvom det er konceptuelt simpelt som den samlede dollarværdi af alle varer og tjenester produceret inden for en bestemt tidsramme, at beregne BNP er vanskelig i praksis og kan manipuleres af individuelle virksomheder i en strategi kendt som indtjeningsstyring.

I særdeleshed, Kinas økonomiske rapportering er blevet sat i tvivl, med provinsregeringerne, der i 2016 rapporterede om et samlet BNP, der var 2,76 billioner yuan højere end det nationale BNP beregnet af National Bureau of Statistics, eller omkring 3,7 % af det nationale BNP. Centralregeringen har anerkendt problemet:i 2017, National Audit Office udpegede ti provinser, som havde oppustet deres skatteindtægter til 1,5 milliarder yuan.

Ifølge en ny analyse præsenteret på konferencen 2019 Review of Accounting Studies (RAST), afholdt fra 13. til 14. december på Singapore Management University (SMU), der er grund til at tro, at kinesiske virksomheder engagerer sig i indtjeningsstyring for at understøtte provinsernes BNP-tal. Med titlen "BNP Growth Incentives and Earnings Management:Evidence from China, "undersøgelsen præsenteret af dekanen for School of Accountancy, Professor Cheng Qiang, vandt også "Bedste Papir Award" ved populær afstemning.

Presset for at vokse BNP

"Hvis regeringen træffer beslutninger baseret på et unøjagtigt BNP-tal, så vil dens beslutningskvalitet være lavere, " sagde professor Cheng, forklarer implikationerne af hans undersøgelsesresultater. Selvom uoverensstemmelser i BNP-beregninger simpelthen kan være et resultat af dårlig infrastruktur til indsamling af statistiske data, forskelle i beregningsmetoder eller simple menneskelige fejl, ikke alle sådanne problemer er utilsigtede, han sagde.

I tilfældet med Kina, der er et stærkt incitament for provinsembedsmænd til at præsentere et rosenrødt økonomisk billede, da dette er uløseligt forbundet med muligheder for politisk fremgang. Dette ønske kan få embedsmænd til at presse virksomheder til adfærd, der negativt påvirker nøjagtigheden af ​​deres regnskaber, Professor Cheng foreslog.

"Centralregeringen kontrollerer personalet:hvem skal forfremmes til centralregeringen, hvem skal flytte til en større provins. De politiske karrierer for provinsembedsmænd bestemmes af centralregeringen, " sagde han. Fordi en provinss BNP er en væsentlig faktor i beslutningen om, hvilke embedsmænd der skal fremmes, systemet skaber konkurrence mellem dem om at præsentere det bedste økonomiske billede for centralregeringen, Professor Cheng forklarede.

For at teste deres hypotese, Professor Cheng og hans kolleger undersøgte forskellige mål for finansiel rapportering mellem 2002 og 2016, der repræsenterede over 21, 000 firmaår. Specifikt, de så på tre tal som fuldmagter til indtjeningsstyring:skønsmæssige indtægter, overproduktion og unormale tab ved værdiforringelse af aktiver, som alle kan manipuleres til direkte at påvirke BNP-tallene.

Disse foranstaltninger blev derefter undersøgt sammen med potentielle incitamenter til at oppuste BNP-væksten. En måde, hvorpå undersøgelsen beregnede sådanne incitamenter, var at sammenligne provinsernes BNP-vækst med den i tilstødende provinser (som er mere tilbøjelige til at have lignende økonomiske situationer) såvel som den nationale BNP-vækst. En provins med en lavere BNP-vækst sammenlignet med landsgennemsnittet eller den i tilstødende provinser ville hypotetisk være under større pres for at engagere sig i indtjeningsstyring for at oppuste fremtidig BNP-vækst.

Derudover undersøgelsen undersøgte også spørgsmålet om incitamenter fra andre perspektiver, såsom provinsens embedsmænds alder. Hypotetisk set, yngre embedsmænd er mere tilbøjelige til at konkurrere om avancement sammenlignet med ældre embedsmænd, der nærmer sig pensionsalderen på 65, giver derfor yngre embedsmænd et stærkere incitament til at puste en provinss BNP op.

Kortsigtet gevinst, langvarige smerter

Ja, Professor Cheng og kolleger fandt, at virksomheder i provinser med en BNP-vækst lavere end nationale eller tilstødende provinsers gennemsnitlige BNP-vækst var mere tilbøjelige til at engagere sig i indtjeningsstyring i fremtiden sammenlignet med virksomheder i andre provinser. Specifikt, disse virksomheder var mere tilbøjelige til at puste indtægterne op, overproducere og forsinke tab ved værdiforringelse af aktiver.

En styrke til undersøgelsens hypotese var, at disse resultater var mere udtalte for virksomheder i provinser med yngre embedsmænd (60 år og derunder), såvel som firmaer, der var lokale statsejede virksomheder (SOE'er) - som provinsembedsmænd har større kontrol over - sammenlignet med centrale statsejede virksomheder eller ikke-SOE'er.

Udover at studere faktorerne bag BNP-inflationen, undersøgelsen undersøgte også de potentielle konsekvenser af indtjeningsstyring for virksomhederne (og til gengæld provinsen), afsløre, at der er en høj pris at betale for at konstruere et kunstigt billede af en blomstrende økonomi.

"Når provinsen melder om en høj vækst, den opkrævede skat samt andre økonomiske forventninger vil også være højere, " Professor Cheng forklarede. "Når du ikke kan opfylde disse forventninger, på et tidspunkt, situationen vil bare eksplodere." Dette var i sandhed, hvad der udspillede sig i mange provinser, der indrømmede at have oppustet deres BNP mellem 2017 og 2018, påpegede han.

Kort sagt, at engagere sig i indtjeningsstyring er dyrt for virksomheder i det lange løb, Professor Cheng advarede. "Vi finder ud af, at virksomheder, der engagerer sig i indtjeningsstyring for at incitamentet til BNP-vækst, har en høj udgift til uerholden gæld, der kommer fra en oppustning af indtægter; høj lagerafskrivning, der kommer fra overproduktion; og høje tab ved værdiforringelse af aktiver, der kommer fra forsinkelsen af ​​aktivet tab ved værdiforringelse. Alt dette resulterer i et lavere afkast af aktiver i fremtiden."

"Dette er den første undersøgelse, der undersøger, hvordan incitamenterne på regeringsniveau påvirker ledelsen på virksomhedsniveau. Det andet bidrag er, at dette papir giver beviser om en mekanisme, som statslige embedsmænd bruger til at oppuste BNP-væksten, " sagde professor Cheng.

"Det tredje bidrag er at artikulere dynamikken mellem makroøkonomiske tal og mikroøkonomiske tal, og hvordan den makroøkonomiske situation kan påvirke integriteten af ​​en virksomheds finansielle rapportering."