Grønne og sociale politikker hjælper virksomheder med at klare COVID-19-krakket

Virksomheder med stærke miljømæssige og sociale akkreditiver er mere modstandsdygtige i tider med økonomisk krise, ifølge forskning i COVID-19 børskrakket.

Chendi Zhang, professor i finans ved University of Exeter Business School, og hans medforfattere målte resultaterne af amerikanske aktier i første kvartal af 2020, hvor det finansielle marked oplevede sit hurtigste kollaps nogensinde på grund af coronavirus-pandemien.

De fandt ud af, at i de tre uger mellem begyndelsen af ​​aktiemarkedsfaldet og den amerikanske regerings redningspakke den 18. marts, virksomheder med høj ESG (miljø, sociale og statslige) vurderinger overgik dem med lave ESG-vurderinger med 7,2 procent.

"Disse politikker fungerer som en risikostyringspolitik, " sagde professor Zhang. "Covid-krisen har påvirket finansmarkederne overalt, men vi fandt ud af, at virksomheder med grønne politikker eller som tager socialt ansvar alvorligt er mindre ramt af krisen."

ESG-vurderinger tager højde for faktorer som en virksomheds kulstofemissioner eller bæredygtigheden af ​​et produkt eller en tjeneste, samt sociale spørgsmål såsom mangfoldighed og inklusion i arbejdsstyrken, menneskerettigheder og produktansvar.

Eksempler på ESG-politikker inkluderer Microsofts løfte om at blive "carbon negative" inden 2030, eller Googles forpligtelse til at fremme sociale forandringer på sine leverandørers websteder.

"Vores resultater er ikke forbundet med nogen bestemt industri, men omfatter de fleste industrier, " sagde professor Zhang.

Virksomheder med store likvide beholdninger har tendens til at være bedst rustet til at klare økonomiske chok, men resultaterne viser, at miljø- og socialpolitikker er lige så værdifulde til at skabe modstandskraft som kontanter, som professor Zhang beskrev som "ekstraordinært".

Undersøgelsen fandt også, at virksomheder, der parrede høje miljømæssige og sociale forpligtelser med stærk reklame, klarede sig endnu bedre, et tegn på, at udgifter til socialt ansvar betaler sig – især hvis forbrugerne kender til det.

For at forklare resultaterne, Professor Zhang sagde, at virksomheder med troværdige ESG-politikker har en tendens til at tiltrække mere loyale kunder og derfor har mindre behov for at konkurrere på prisen. "For virksomheder og investorer, bæredygtighed er en investering i en produktdifferentieringsstrategi, " sagde professor Zhang.

"Hvis du bare prøver at konkurrere om at sælge det billigste produkt, kan dit overskud være mere følsomt.

"Når du går i supermarkedet og køber økologisk mad, denne efterspørgsel er mere stabil, men hvis du bare prøver at konkurrere om at sælge det billigste produkt, kan dit overskud være mere følsomt over for økonomiske cyklusser, der øger risikoen for virksomheder og reducerer virksomhedens værdi."

Forskerne hævder, at virkningen af ​​COVID-19-pandemien på bestande har givet dem den klareste indikation endnu af miljø- og socialpolitikkens indvirkning på den økonomiske præstation.

"Krisen har påvirket alle, der er ingen skjul på det, " sagde professor Zhang. "Det er et chok uden for det økonomiske system, fra begyndelsen stammede det fra en folkesundhedskrise, og dette hjalp os med at få et mere rent system til at studere effekten af ​​miljø- og socialpolitikker på aktiekurserne."

Forskningspapiret, med titlen Resiliency of environment and social stocks:an analyse of the exogenous COVID-19 market crash blev offentliggjort i CEPR's COVID Economics-papirserie (udgave 11).