Julemandens rensdyr overgår amerikanske senatorer ved at plukke aktier, undersøgelse finder

Julemandens rensdyr i Santa's Village i Jefferson, N.H., er dygtigere til at udvælge aktier end amerikanske senatorer og medlemmer af kongressen var i 2020, ifølge en Dartmouth-undersøgelse. Ved at analysere resultaterne af aktier købt og solgt af lovgivere, forskerne fandt kun få beviser for, at fortrolig information var blevet udnyttet med hensyn til markedstiming og aktievalg. Resultaterne er rapporteret i et nyt arbejdspapir, og bygge videre på holdets tidligere resultater rapporteret i National Bureau of Economic Research ( NBER ) Arbejdspapirer i april. Den nye undersøgelse sammenligner aktiekøb fra lovgiverne med køb af julemandens rensdyr såvel som med topvalg fra amerikanske mæglerhuse.

"I modsætning til hvad nogle mennesker måske tror, Amerikanske senatorer og medlemmer af huset har ret begrænset dygtighed til at udvælge aktier, men julemandens rensdyr ser ud til at have en rigtig evne til det, " forklarer medforfatter Bruce I. Sacerdote, Richard S. Braddock 1963 professor i økonomi. "Den stærke præstation af rensdyrporteføljen kan skyldes held, indsigt, eller sæsonens magi."

Til studiet, Sacerdote og fire samarbejdspartnere i Dartmouth, undersøgte offentligt børsnoterede aktier, der blev købt og solgt af senatorer og medlemmer af huset fra 1. januar til 14. december, 2020. Senatorer og medlemmer af huset er forpligtet til at rapportere deres aktiehandler enten elektronisk eller gennem papirarkivering i overensstemmelse med Stop Trading on Congressional Knowledge Act (STOCK Act). Forskerholdet sporede afkast på ca. tre og seks måneders horisont, og fra køb (salg) til udgangen af ​​dataperioden, bruger både S&P 500 og porteføljer i branchestørrelse som benchmarks. I tidsrummet, Senatorer foretog 589 køb og 747 solgte, mens medlemmer af huset foretog 2, 100 køb og 1, 900 sælges.

Resultaterne viste, at aktier fra lovgivere generelt underperformer S&P en smule i løbet af den første måned og underperformer en industri-virksomhedsstørrelse benchmark i de tre og seks måneder efter købet. For eksempel, aktier købt af senatorer underperformerer med 3,1 procent over seks måneder, mens aktier købt af medlemmer af huset klarer sig dårligere end 3,1 procent over seks måneder. Tilsvarende aktier solgt af senatorer og medlemmer af huset klarer sig dårligere over seks måneder.

I modsætning, Julemandens rensdyr i julemandens landsby var meget bedre til at plukke bestande. Dasher, Danser, Prancer, Vixen, Komet, Amor, Donner, Blitzen, Rudolph og Boris (en praktikant) udvalgte 41 aktier, ved at lave hovaftryk på The Wall Street Journals aktiesider, som lå spredt ud på gulvet i deres lade i november. Processen blev overvåget af Christian the Elf, der videresendte rensdyrene til forskerne. Alene i den første måned (nov.-dec.) rensdyrporteføljen overgår markedet med 4,9 procent. Deres valg afspejler en præference over for farmaceutiske virksomheder, livsvidenskab, teknologi, og underholdningsaktier.

Medforfatterne spekulerer i undersøgelsen, at "Rensdyr sandsynligvis drager fordel af en udsigt på højt niveau, som gør dem i stand til at opsnuse nye trends og springe foran mængden."

Forskerne evaluerede også præstationen af ​​topvalg fra aktieanalytikere; imidlertid, resultaterne viste sig statistisk insignifikante.