Falske nyheder og halve sandheder tager hårdt på finansmarkederne

Tre finansøkonomer fra University of Canterbury (UC) har kastet lys over et gådefuldt forhold mellem økonomisk politisk usikkerhed og Volatilitetsindekset (VIX) - frygtmåler for aktiemarkedet, og hvordan kvaliteten af ​​politiske signaler påvirker dette forhold i et nyt forskningspapir.

Den nye forskning, medforfatter af UC's afdelingsleder for økonomi og finans, Professor Jedrzej Bialkowski, Dr. Huong Dang og Dr. Xiaopeng Wei, er blevet accepteret til offentliggørelse i det prestigefyldte Tidsskrift for finansiel økonomi og undersøger, hvordan styrken af ​​politiske signaler påvirker forholdet mellem markedsvolatilitet og økonomisk politisk usikkerhed.

"Vi observerede et gådefuldt fænomen efter valget af Donald J. Trump i USA og Brexit-afstemningen i Storbritannien. Visse veletablerede finansielle relationer holdt ikke længere. Traditionelt økonomisk politisk usikkerhed og et benchmark for frygt for markedet , kendt som Volatilitetsindekset (VIX) har et meget stærkt positivt forhold, men vi så dem flytte fra hinanden, " siger professor Bialkowski.

"Vi finder beviser for eksisterende teori, der hævder, at forholdet kan være påvirket af kvaliteten af ​​politiske signaler. Politiske signaler viser styrke i informationen om, hvad politikerne siger og i deres handlinger. Så vished omkring:hvis de siger A i starten af ugen, de siger ikke B i slutningen af ​​ugen."

Forskningen har resulteret i at udvikle et mål - Qindex - for kvaliteten af ​​politiske signaler.

"I vores papir viser vi, at hvis kvaliteten af ​​det politiske signal er lav, bryder det nogle af de veletablerede relationer på et finansmarked. For at opnå det, vi er kommet med et benchmark for Storbritannien og USA, som fortæller os, hvad kvaliteten af ​​det politiske signal er på et givet tidspunkt."

Forskerholdet har udviklet indekser for USA og Storbritannien, med fremtidige indekser under udvikling for Canada, Australien og New Zealand. Benchmarks kunne sammenlignes med en målestok, som journalister fandt på – The Washington Post fact checker. "Vores måling er mere videnskabelig og kan give yderligere indsigt i usikkerheden på de finansielle markeder på ethvert givet tidspunkt."

Forskerholdet udgiver Qindices på månedlig basis, og dem kan findes på www.qualityofpoliticalsignals.com.

Papiret, "Høj politisk usikkerhed og lav implicit markedsvolatilitet - et akademisk puslespil?, " vil blive offentliggjort i Tidsskrift for finansiel økonomi .