Fastholdelse af direktører letter ikke nødvendigvis virksomhedens præstationer efter overtagelsen:undersøgelse

Virksomhedsopkøb er en kompliceret proces, hvor opkøbende virksomheder ofte forsøger at udjævne overgangen ved at fastholde mindst én direktør på bestyrelsesniveau fra målvirksomheden. Ny forskning fra University of Notre Dame sætter spørgsmålstegn ved visdommen i dette træk.

Tit, dårlige resultater efter erhvervelsen tilskrives ideen om, at medarbejderne fra målfirmaet aldrig føler sig hjemme hos den nye arbejdsgiver, eller at erhververen ikke helt forstår målet og har svært ved at realisere synergier. Det er derfor naturligt, at fastholdelse af en direktør fra målfirmaet ville tilskynde til stærkere resultater efter opkøbet. Primært, det signalerer til medarbejderne, at deres tidligere ledelse er værdsat, og at en direktør fra målfirmaet måske har en unik indsigt, der kan hjælpe med at lette overgangen.

Imidlertid, det modsatte er sandt, ifølge "Bevarer problemer eller løsninger? Implikationerne efter overtagelsen af ​​direktørfastholdelse, " kommende i Strategic Management Journal fra John Busenbark, assisterende professor i ledelse ved Notre Dame's Mendoza College of Business.

Holdet – inklusive Robert Campbell fra University of Nebraska-Lincoln, Scott Graffin fra University of Georgia og Steven Boivie fra Texas A&M University – undersøgte, hvor godt virksomheder klarer sig i perioden efter, at de har købt et målfirma, ved empirisk at undersøge en faktor, der kan påvirke værdiskabelsen efter erhvervelsen for erhververens aktionærer. Specifikt, de så på direktørfastholdelse, som opstår, når den overtagende virksomhed integrerer mindst én direktør fra målvirksomheden i sin egen bestyrelse.

"På tværs af adskillige tidsrammer af præstation efter erhvervelse, statistiske teknikker og forskellige prøver af erhvervelser, Vi finder konsekvent, at fastholdelse af direktører har en tendens til at underminere resultaterne efter overtagelsen sammenlignet med virksomheder, der ikke beholdt en direktør, sagde Busenbark, der er specialiseret i virksomhedsledelse og forskningsmetoder.

Holdet analyserede empirisk mere end 550 opkøb, der fandt sted mellem 2004 og 2014, og hvor det overtagende firma påtog sig en fuldt kontrolleret interesse i målfirmaet. De undersøgte derefter sammensætningen af ​​bestyrelserne både før og efter opkøbene for at afgøre, om nogen direktører fra målet blev bibeholdt af det overtagende firmas bestyrelse.

De analyserede forholdet mellem at beholde en direktør og langsigtet investorværditildeling - en variabel, der fanger værdi for aktionærerne - for en, to, tre og fem år efter købet.

"I supplerende analyser, vi tilbyder også et foreløbigt kig på faktorer, der kan forbedre eller undertrykke dette forhold, som vi håber åbner døren for fremtidig forskning for at få en mere omfattende forståelse af, hvorfor dette negative forhold eksisterer, " sagde Busenbark.

Forskningen tilbyder mindst to afgørende bidrag til ledelse i de erhvervende organisationer. Først, de opfordrer topledere til at overveje, hvorfor de måske ønsker at beholde en direktør fra målet. I omfattende supplerende analyser, de fandt ud af, at opkøbende ledere typisk tøver med at beholde en direktør, men at de måske gør det, enten fordi det er en del af opkøbsforhandlingsprocessen, eller fordi det kan lette de indspil, der er iboende i processen. I begge tilfælde forskningen tyder på, at ledere måske ønsker at nærme sig direktørfastholdelse med ængstelse.

Sekund, undersøgelsen indleder en bredere udforskning af, hvorfor fastholdelse af direktører kan underminere præstationer efter opkøb.

"Selvom denne komponent er undersøgende i vores undersøgelse, " sagde Busenbark, "Vi finder foreløbigt, at fastholdelse af direktører måske siger mere om målvirksomhedens relativt stærkere magt end køberens ønsker. Opkøbende ledere tænker måske ikke to gange om at ansætte en ny direktør, selvom, så vi håber, at vores forskning opmuntrer dem til at se anmodninger fra målet på denne måde gennem en mere kritisk linse."