Nyt økonomisk dashboard kunne tjene som et tidligt varslingssystem for recessioner på statsniveau, andre økonomiske chok

Spredningen af ​​COVID-19 var hurtig og ubarmhjertig, og det samme var dets virkninger på økonomier verden over. At vide, hvordan statsøkonomier modstår økonomiske chok i næsten realtid, kan være gavnligt for politikere, der har magten til at vedtage strategier for at modvirke den negative påvirkning. University of Notre Dame forskere udviklede det første næsten-realtids-dashboard, der sporer ugentlige økonomiske forhold på statsniveau.

Deres studie, "Sporing af ugentlige økonomiske forhold på statsniveau, " blev offentliggjort som et arbejdspapir af National Bureau of Economic Research . Data i dashboardet er tilgængelige fra 1987, giver mulighed for et historisk perspektiv, så akademikere og politiske beslutningstagere kan se et nyt niveau af detaljer på vigtige tidspunkter såsom 1987 Black Monday-børskrakket eller den store recession.

Data er opdelt i seks kategorier, der dækker økonomiske sektorer fra mobilitet (f.eks. mobiltelefoner, gaspriser) til arbejdskraft (f.eks. arbejdsløshed) til husholdningernes udgifter (f.eks. kredit-/betalingskort). Dette detaljeringsniveau, der er tilgængeligt ugentligt, vil give politiske beslutningstagere mulighed for at se, hvordan det går med specifikke sektorer i statsøkonomier og, ideelt set, vil tillade opdagelse af tendenser og økonomiske chok i tide til passende politiske reaktioner.

"Dette projekt var motiveret af, hvad der skete med COVID-19, sagde Christiane Baumeister, Robert og Irene Bozzone professor og associeret formand for Institut for Økonomi og hovedforfatter. "Vi havde aldrig før oplevet en så hurtig forværring af de økonomiske forhold, hvilket bragte behovet for pålidelige mål for økonomisk aktivitet ved høje frekvenser i forgrunden."

Før de udviklede deres dashboard, der var intet tilgængeligt værktøj, der gjorde det muligt for brugerne at bore ned i specifikke økonomiske sektorer målt ugentligt, belyse, hvilke sektorer der var svage eller stærke i individuelle stater på et givet tidspunkt.

"Jeg tror, ​​at en vigtig indsigt fra vores undersøgelse er niveauet af heterogenitet i konjunkturcykler på et disaggregeret niveau, " sagde Eric Sims, Michael P. Grace II Collegiate Chair of Economics og medforfatter. "Den store recession så ikke ens ud alle steder. I modsætning hertil, vedrørende pandemien, det er bemærkelsesværdigt, hvor meget det samme alt var på tværs af stater."

Sims bemærkede, at statslige og nationale politiske reaktioner er forskellige, og at forskernes dashboard er en ny måde at måle effektiviteten af ​​politiske interventioner på.

"Politimagere kan bruge de økonomiske forholdsindekser på statsniveau til at vurdere den aktuelle situation i hver stat til at udtænke målrettede politiske foranstaltninger, og de kan også spore, hvordan statslige og føderale politikker påvirker den aktuelle stat – så information flyder begge veje, " tilføjede Baumeister. "Dette er også nyttigt for bedre at forstå, hvordan økonomien fungerer på nationalt plan. På stat-for-stat-basis, vi beregner også sandsynligheden for, at stater er i recession. Jo flere stater, der er i recession, jo mere sandsynligt vil der være en national recession. Vi bestemmer derefter økonomiens andel i recession og gør dette til et samlet indeks for økonomisk svaghed. Vores økonomiske svaghedsindeks identificerer begyndelsen på samlede recessioner på en mere rettidig måde, end National Bureau of Economic Research Business Cycle Dating Committee gør."

Som endnu en illustration af anvendeligheden af ​​deres indekser på statsniveau, forskerne undersøgte, hvordan en bestemt del af den føderale COVID-19-hjælp – Paycheck Protection Program – påvirkede statsøkonomierne. Ved at bruge tværstatsvariation i lånebeløb og -mængder, forskerholdet sammenlignede stater, der modtog flere OPP-lån, med stater, der modtog færre. De fandt ud af, at udbetalingen af ​​OPP-lån udløste en meget hurtig, positiv reaktion af økonomiske forhold på statsniveau.

"PPP-effekter på vækst aftog i løbet af uger, men de kumulative virkninger af stimulansen styrkede de økonomiske forhold i omkring tre måneder, " sagde Sims. "Du ville ikke være i stand til at opdage denne effekt ved at se på kvartalstal. Evnen til at spore forhold med en ugentlig frekvens er afgørende her."

Et af Baumeisters ekspertiseområder er olie- og gasindustrien, så hun brugte dashboardet til at undersøge de økonomiske forskelle i oliestater versus stater uden disse ressourcer under olieprisfaldet i 2014-2016.

"Vi ser meget tydeligt, at flere stater, der er stærkt afhængige af olieindustrier, var i nedgang, mens andre olieproducerende stater var mere modstandsdygtige under dette lave olieprismiljø, " sagde hun. "Vi fandt ud af, at ikke-olie-stater klarede sig meget godt under denne episode og modvirkede, hvad der skete i oliestater. Dermed, vi kan tydeligt lokalisere, hvor svaghederne er."

Hun vil fortsætte med at forske for at se, om negative økonomiske chok i oliestater vil smitte af på nabostaterne. "Så, en af ​​de mulige anvendelser er at se på stød som et olieprischok og lære, hvor vigtig en industri er for en bestemt stat. Det kunne være et tidligt varslingssystem til recessionsdetektion i næsten realtid."