Rising star palladium skinner klart

Palladium slår et rekordstort spor på frygt for forsyningsunderskud, drevet af stor efterspørgsel fra bilproducenter, efterhånden som flere og flere forbrugere skifter fra højforurenende diesel til renere køretøjer, siger eksperter.

Det ædle metal, som anvendes til fremstilling af katalysatorer til benzinmotorer, scorede en rekordhøjde i tirsdags til $1, 568 per ounce.

varen, som for det meste udvindes i Rusland og Sydafrika, blev også understøttet af problemer på udbudssiden og solid efterspørgsel fra Kina - på trods af en nylig økonomisk afmatning i det asiatiske kraftcenter.

Palladium er steget kraftigt, siden det i august ramte et års lavpunkt på $836 per ounce. da den blev rystet af en stærk dollar.

"Efterspørgslen efter palladium i benzinautokatalysatorer har oplevet stærk vækst i de sidste par år, drevet af kinesisk vækst og en faldende dieselmarkedsandel efter Volkswagen-skandalen, " sagde Renaissance Capital råvareanalytiker Steven Friedman.

Volkswagens forureningssnyd "dieselgate"-skandale har også været stor siden 2015, fordi den har skadet efterspørgslen efter dieseldrevne køretøjer på længere sigt.

Tysklands største bilproducent ramlede ind i krise efter at have indrømmet, at den havde udstyret så mange som 11 millioner af sine dieselbiler med software, der var i stand til at narre officielle forureningstests.

Gyldent palladium

I december i mellemtiden palladium formørkede guld i dollars for første gang i 16 år, og det har indtil videre handlet over guldet i det meste af 2019.

Det har nydt godt af den svækkede efterspørgsel efter stærkt forurenende dieselbiler, der står over for strammere regulering på verdensplan.

I skarp kontrast, søstermetalplatin – en nøglekomponent i omformere til dieselmotorer – er ikke langt fra et lavpunkt på 10 år, der blev ramt i august sidste år.

Diesel tegnede sig for 36 procent af nye bilregistreringer på verdensplan i 2018, ifølge data fra bilforskningskonsulentfirmaet Jato Dynamics.

Det var et markant fald fra 44 procent i 2017, mens tallet havde stået på rekordhøje 55 procent i 2011.

Som resultat, bilindustriens efterspørgsel efter palladium sprang til et rekordhøjt niveau på 8,66 millioner ounce i 2018, en stigning på tre procent fra 2017, ifølge verdens største palladiumraffinaderi Johnson Matthey.

Både platin og palladium forbliver understøttet, i varierende grad, ved et stramt globalt udbud.

Tætte forsyninger

"I 2018 (palladium)markedet var i et strukturelt underskud for niende år i træk, " bemærkede Ruslands Norilsk Nickel, som er verdens største palladiumproducent.

Og takket være løbske priser, Norilsk Nickel havde et boom i nettooverskud på 44 procent i 2018 til 3,1 milliarder dollar (2,7 milliarder euro) fra 2017.

Palladium-underskuddet faldt en smule sidste år, med den globale efterspørgsel overstiger udbuddet med 29, 000 ounce i 2018, ifølge Johnson Matthey.

Imidlertid, situationen ser ud til at blive væsentligt forværret i år takket være strammere emissionsregulering.

Johnson Matthey forudser, at underskuddet i 2019 vil ramme 1,0 millioner ounce.

"Underskuddet på palladiummarkedet ser ud til at stige dramatisk i 2019, med en strengere emissionslovgivning, der forventes at stimulere tocifrede stigninger i palladiumefterspørgsel fra europæiske og kinesiske bilproducenter, " advarede Johnson Matthey i deres markedsudsigter for februar.

Truslen om angreb på sydafrikanske miner – som tilsammen tegner sig for omkring 40 procent af den globale produktion – kan forværre situationen.

Men nogle analytikere hævder, at en korrektion i det volatile palladiummarked nu er forsinket.

"Palladiummarkedet er sandsynligvis et af de mindste råvaremarkeder, " fortalte Natixis-analytiker Bernard Dahdah til AFP.

"Mere sandsynligt en markedsaktør, nogen spekulerer ved at købe så meget, " han sagde, tilføjelse af nogle kommentatorer indikerer, at Rusland kunne stå bag et sådant skridt.

Senest fredag ​​på London Platinum og Palladium Market, prisen på palladium steg til $1, 540,93 per ounce fra $1, 490,57 en uge tidligere.

Platin steg i mellemtiden til $863,14 en ounce fra $832,14.

© 2019 AFP