EXPLAINER:Hvad er det næste, nu Twitter gik med til at Musk-buddet?

Twitters accept af Elon Musks omkring 44 milliarder dollars overtagelsestilbud bringer milliardæren Teslas CEO et skridt tættere på at eje den sociale medieplatform.

Aftalen forventes afsluttet engang i år. Men før det skal aktionærerne stadig veje ind, såvel som regulatorer i USA og i lande, hvor Twitter driver forretning, før handlen er gennemført.

TILBUD ACCEPTERET, HVAD NU?

Processen har fået en god start for Musk, da Twitters bestyrelse enstemmigt har godkendt hans tilbud og anbefaler aktionærerne at gøre det samme.

Ved offentliggørelsen af ​​handlen mandag bemærkede Twitter, at buddet, som repræsenterer en præmie på 38 % i forhold til selskabets lukkekurs den 1. april, er en "væsentlig kontantpræmie" og ville være "den bedste vej frem for Twitters aktionærer."

Da Twitters bestyrelse vedtog en anti-overtagelsesbestemmelse kendt som en "giftpille" for blot 10 dage siden, blev tiltaget i vid udstrækning opfattet som et tegn på, at direktørerne forberedte sig på at afvise Musks åbningstilbud eller måske søge en anden bejler, der var villig til at betale mere .

Men slagmarken ændrede sig dramatisk i slutningen af ​​sidste uge, da Musk afslørede, at han havde stillet op for 46,5 milliarder dollars – inklusive 21 milliarder dollars af sin personlige formue – til at betale for købet. Musk sagde, at andre investorer kunne bidrage til finansieringen.

Den fastlåste finansiering understregede ikke kun alvoren i Musks forfølgelse, men så også ud til at åbne døren for andre store Twitter-aktionærer, der var interesserede i at høre mere om hans planer for San Francisco-virksomheden.

Detaljerne i disse samtaler kendes ikke, men Musk kunne pege på en mere end 20-årig historiebygning og drift af flere virksomheder - især som den mangeårige administrerende direktør for Tesla. Elbilproducenten er i øjeblikket værdsat til 1 trillion dollar - omkring 25 gange mere end Twitter.

"Jeg tror, ​​der ikke er noget bedre for Twitter end at Elon Musk køber det og ideelt set erstatter bestyrelsen og også fordobler investeringer i produkter og nye indtægtsskabende kilder," siger John Meyer, en teknologiiværksætter og investor. "Musk har den track record, at han kan gøre det umulige."

Det ville være let at se, hvorfor andre Twitter-aktionærer kunne byde velkommen til en rystelse, såvel som en mulighed for at udbetale deres investering. Før Musk afslørede sin aktiepost på 9 % i Twitter tidligere på måneden, handlede aktierne under 40 $ - ikke så meget mere end prisen på 26 $, da Twitter blev børsnoteret i november 2013. Siden da er den teknologidrevne Nasdaq mere end tredoblet, endda efter en nylig nedtur. Twitter har været en efternøler, fordi virksomheden har kæmpet for konsekvent at skabe overskud og samtidig generere en svag omsætningsvækst sammenlignet med de to dominerende kræfter inden for digital annoncering, Google og Facebook.

I mellemtiden er Teslas aktie nu næsten 300 gange mere værd, end da den blev børsnoteret i 2010. Og efter at have kæmpet for at tjene penge i mere end et årti, er bilproducenten nu ekstremt profitabel med en nettoindtægt på 3,3 milliarder dollars i løbet af de første tre måneder af dette. år alene.

HVAD SKER DET NÆSTE?

Som det er sædvanligt, når en virksomhed accepterer at blive opkøbt, får køberen se nærmere på sine bøger for at sikre sig, at der ikke er nogen røde flag, der ikke er kommet op via virksomhedens offentlige ansøgninger.

Dette trin i processen vil sandsynligvis ikke forårsage nogen forhindringer for handlen, sagde Angelo Zino, teknisk analytiker hos CFRA.

"Han køber denne virksomhed, ikke ud fra et finansielt perspektiv," sagde Zino. "Han vil gøre, hvad han vil med det, og han vil sandsynligvis se efter at foretage væsentlige ændringer i virksomhedens forretningsmodel."

HVAD SIG KUNNE TILSKYNDIGHEDER HA?

Sidste år genererede Twitter 5 milliarder dollars i omsætning, med 2,8 milliarder dollars fra USA og resten tjent i udlandet, sagde Zino. Federal Trade Commission i USA eller Europa-Kommissionen i EU er blandt de regulerende agenturer, der kan gennemgå den foreslåede Twitter-opkøb.

De vigtigste spørgsmål, som agenturerne generelt fokuserer på, er, hvordan salget af en virksomhed kan påvirke konkurrencen i en branche, eller om det overtræder antitrustlovgivningen.

Disse anmeldelser kan tage måneder eller længere, men repræsenterer generelt mere af en potentiel hindring, når to virksomheder i samme branche kombineres, eller i tilfælde af en enkelt køber, om ejerskabet allerede har en stor andel i virksomheder inden for samme branche.

Hverken Tesla eller Musks andet selskab, Space Exploration Technologies eller SpaceX, er sociale medieplatforme, så antitrust-bekymringer forventes ikke at opstå, når regulatorer gennemgår aftalen, sagde analytikere.

"Vi forventer ikke nogen større reguleringsmæssige hindringer for, at aftalen bliver gennemført, da denne sæbeopera nu ender med, at Musk ejer Twitter," skrev Wedbush-analytiker Daniel Ives i et forskningsnotat mandag.

HVORNÅR KOMMER AKTIONÆRER TIL AT STEMME?

Handlen forventes afsluttet i 2022, med forbehold for godkendelse fra Twitter-aktionærerne. Twitter har ikke annonceret tidspunktet for en aktionærafstemning, selvom selskabets årlige møde er fastsat til den 25. maj, hvilket kan være et passende tidspunkt til at stemme aktionærerne på.

Et selskab kan til enhver tid vælge at holde en aktionærstemme, selv før tilsynsmyndighederne er færdige med at gennemgå en foreslået overtagelse.

HVAD MED TWITTER LEDERSKAB?

På dette tidlige stadium er det uklart, hvad der vil ske med Twitters nuværende bestyrelse eller ledelsesteam, hvis handlen bliver gennemført, men Musk har gjort det helt klart, at han mener, at virksomheden er blevet dårligt drevet. Den vurdering er en stærk indikation af, at Musks makeover også vil omfatte en udrensning af Twitters toprækker.