Ekstrem varme påvirker virksomheders lagerværdi, undersøgelse finder

Klimaforandringerne får erhvervslivet og investorerne til at svede.

Forskning fra University of California, Davis, konstaterer, at episoder med ekstremt varmt vejr fører til fald i markedsværdi. Dette gælder især i syd og sydøst, og for små virksomheder - som i gennemsnit tabte mere end 17 millioner dollars i måneden efter det varme vejr.

"Disse resultater af en negativ markedsreaktion indebærer, at aktiemarkedet anerkender, men underpriser vejrrelateret klimarisiko, " sagde Paul Griffin, regnskabsprofessor ved UC Davis Graduate School of Management.

Studiet, udkommer i decembernummeret af Ekstrem vejr og klima og tilgængelig online nu, er en af ​​de første til at undersøge og kvantificere effekten af ​​fysisk klimarisiko på virksomhedernes markedsværdier. Griffin vil præsentere arbejdet på Yale Initiative on Sustainable Finance Symposium:State of ESG Investing den 8. november.

Griffin slog sig sammen med David Lont fra University of Otagos School of Business i Dunedin og Martien Lubberink fra Victoria University of Wellingtons Business School, både i New Zealand, at udføre forskningen.

De brugte National Oceanic and Atmospheric Administration-data om tusindvis af varmebegivenheder – fra det, der anses for "ekstremt" efter lokale standarder til vejrkatastrofer med en pris på 1 mia. USD eller mere – mellem 2003 og 2017. ved at sammenholde timingen og geografien af ​​disse begivenheder med den primære placering af offentlige virksomheders aktiviteter, Griffin og hans medarbejdere kunne måle aktiemarkedernes reaktion.

Forskerne fandt ud af, at aktiemarkederne oplevede et tab på 0,42 procent i de første 20 dage efter begyndelsen af ​​en hedebølge og omkring 0,68 procent i længere hedebølger. Investortab voksede til 1,38 procent for dyrere begivenheder.

De mest udsatte virksomheder mistede 1 til 2 procent af deres markedsværdi.

Forskerne fandt et mere negativt svar fra investorer i de seneste år af undersøgelsesperioden og en stigning i volatiliteten af ​​afkast efter den første dag af en varmebegivenhed. Så de konkluderede, at mens investorer i stigende grad inddrager en vurdering af vejrrelateret klimarisiko i prisfastsættelsen af ​​fremtidige aktieafkast, den risiko er stadig underpris.

"Forbyder mere drastiske tiltag for at bremse og afsløre virksomheders emissioner, "Griffin bemærker, "hvis aktivpriserne fortsætter med at underprise ekstrem vejrrisiko, dette kan have ødelæggende fremtidige markedskonsekvenser."

Undersøgelsen viser også, at klimarisikoen er lokal. Mindre virksomheder var mere sårbare over for tab fra begivenheder i deres region, end de store virksomheder med aktiviteter i forskellige lokaliteter. Ironisk, forskerne skrev, de større virksomheder har vist sig at generere højere emissioner.

En førende autoritet inden for regnskab, finansielle oplysninger og offentliggørelser, Griffin har for nylig offentliggjort forskning i, hvordan virksomheders miljøvurderinger reducerer analytikerdækningen og afsløringen af ​​klimarisici fra fossile brændstoffirmaer.