Emerging markets sakker bagud i kapløbet om grøn kapital

Udviklingslande går glip af en bølge af investorinteresse for klimaændringer og bæredygtighed ifølge en ny rapport, der udgives i dag.

Rapporten, forfattet af Center for Climate Finance &Investment på Imperial College Business School, viser, at for at tiltrække investorernes interesse, udviklingslande vil kræve en betydelig revision af deres gældskapitalmarkeder.

Baseret på interviews med mere end 40 kapitalforvaltere på nye markeder og globale banker, rapporten opsummerer de vigtigste anstødssten for udviklingsøkonomier, der søger at udstede grønne obligationer og andre typer af bæredygtige instrumenter.

Rapporten behandler spændinger inden for aktivforvaltningssamfundet om, hvordan man effektivt allokerer grøn finansiering til nye markeder inden for en ramme, der er designet af, og for, avancerede økonomier.

Emerging markets vil kræve en enorm mængde finansiering for at opgradere deres økonomier og bryde deres afhængighed af billige fossile brændstoffer til brug herhjemme og eksport til udlandet. Uden et økonomisk paradigmeskift, disse lande vil stå over for den dobbelte katastrofe at bære hovedparten af ​​klimaændringerne uden at have økonomisk kapacitet til at forsørge deres borgere.

Forfatterne skitserer måder, hvorpå det nuværende marked kan forhindre udstedelse af bæredygtige obligationer, som kan hjælpe med at finansiere den nødvendige omstilling. Disse omfatter:

• høj afhængighed af indeksering og fremkomsten af ​​passive investeringsinstrumenter
• mangel på dedikeret grøn finansiering og passende investeringsinstrumenter
• underudviklet lokal markedsinvestorbase og lokal grøn finansieringsinfrastruktur
• ufuldstændig, inkonsistente og forsinkede miljødata
• manglende industrikonsensus om balancering af udstederengagement og ekskluderinger

Dr. Charles Donovan, direktør for Center for Climate Finance &Investment på Imperial College Business School, sagde:"Store kræfter presser kapitalmarkederne mod mere bæredygtige investeringer. Men indtil videre, de har gjort lidt for at adressere den ressourceafhængighed og klimasårbarhed, der holder de lande tilbage, der huser det store flertal af verdens befolkning. Multilaterale udviklingsbanker og suveræne formuefonde er perfekt positioneret til at lede, men er indtil videre ikke i stand til at katalysere bæredygtig finansiering i de lande, hvor der er mest brug for det."

Rapporten opstiller potentielle løsninger, herunder:

• koordineret indsats for at lancere overgangsobligationer for tunge emittere, der ikke er i stand til at udnytte det strengere grønne obligationsmarked
• et nyt forum for emerging markets-gældsforvaltere til aktivt at adressere og koordinere klima- og miljøhensyn med udstedere
• mindske den historiske afhængighed af indeksering og omkostningsbesparelser for at sikre aktiver til fordel for større vægt på langsigtet kreditdifferentiering
• større inddragelse af andre kapitalkilder, såsom internationale finansielle institutioner, Sovereign Wealth Funds og mere aktive lokale markedsinvestorer

Jonathan Amacker, corporate fellow ved Imperial College Business School, sagde:"Emerging markets investorer og udstedere skal gå sammen for at nedbryde de barrierer, som holder vital overgangskapital tilbage. Behovene er enorme, og uret tikker. Udviklingsnationer står over for adskillige klimarelaterede finansielle risici. Uden en væsentlig revision af det nuværende system, grøn finans vil plateau og aldrig nå sit fulde potentiale."