Folk foretrækker månedlige betalinger i multipla af $100, selv når det kan koste dem penge

Har du en månedlig bilbetaling, eller et lignende lån? Er hver betaling et pænt rundt tal, som $300? Hvis så, du er næppe alene. Men appellen ved det let at huske betalingstal kan koste dig penge.

Det er en konsekvens af en ny undersøgelse, der er medforfattet af en MIT-økonom, som viser, hvor meget forbrugerne foretrækker månedlige betalingstal, der er multipla af $100 – ja, antallet af månedlige forbrugerbetalinger til dollartal lige over sådanne multipla falder med 16 procent. Det gør sandsynligvis månedlig budgettering nemmere for folk at beregne. Men som undersøgelsen også viser, folk vælger potentielt ugunstige lånevilkår som følge heraf.

"Folk budgetterer med disse runde tal og er trænet til at tænke i disse månedlige betalingsbetingelser, går efter den mindst mulige månedlige betaling, " siger MIT-økonom Christopher Palmer, medforfatter til et nyligt offentliggjort papir, der beskriver resultaterne. "I særdeleshed, folk samler virkelig omkring $200 eller $300 eller $400 om måneden i betalinger, hvilket sandsynligvis forhindrer dem i at overforbruge måned til måned, men det er måske stadig ikke den bedste tilgang, hvis det får dem til at betale flere renter i løbet af lånet."

Faktisk, efter at have gravet i billån, der er indeholdt af mere end 2 millioner mennesker, Palmer og hans kolleger fandt ud af, at dette netop er tilfældet:Givet flere finansieringsmuligheder, mange mennesker udjævner de månedlige tal, ofte til færre penge pr. betaling, men med markant øgede langsigtede omkostninger.

Og selvom lavere månedlige betalinger er vigtige for mange, undersøgelsen viser, at låntagere ofte tager sådan en tilgang, når de har råd til at betale mere.

"En ting vi gjorde [i denne undersøgelse] er at se på data for mennesker med stor gældskapacitet, en lav gæld i forhold til indkomst eller høj kreditscore, og selv disse mennesker ser ud til at træffe beslutninger baseret på det månedlige betalingsbeløb, mens man ignorerer de samlede omkostninger ved lånet, " bemærker Palmer, Albert og Jeanne Clear karriereudviklingsprofessor ved MIT Sloan School of Management.

Papiret, "Månedlig betalingsmålretning og efterspørgsel efter modenhed, " vises på forhånd onlineformular i Gennemgang af Finansielle Studier . Ud over Palmer, forfatterne er Bronson Argyle og Taylor Nadauld, finansprofessorer ved Brigham Young Universitys Marriott School of Business.

Det naturlige eksperiment

For at gennemføre undersøgelsen, Palmer, Argyle, og Nadauld undersøgte autolånekontrakter, som ejes af 2,4 millioner låntagere, ved hjælp af 319 forskellige långivere. De anonymiserede oplysninger kom fra et datafirma, der samarbejder med udlånsfirmaer. Omkring 70 procent af lånene er opstået i perioden 2012-2015, selvom nogle dateres til 2005. Forskerne undersøgte også yderligere 1,3 millioner låneansøgninger for at få en yderligere fornemmelse af låntagernes skattemæssige forhold.

Et nøgletræk ved undersøgelsen - at give forskningen en kvasieeksperimentel form - involverer dens brug af FICO-score, en grundlæggende kreditvurdering. FICO-score varierer fra 300 til 850, men ved visse tærskler, nogle banker tilbyder markant forskellige lån til kunderne. Når du har en FICO-score på 700, som er tæt på gennemsnittet, du kan kvalificere dig til meget bedre vilkår, end hvis din score er lidt lavere.

"Hvis du har en 701 FICO-score, i nogle banker kan du få en meget lavere rente end en person med en FICO-score på 699, selvom du spurgte firmaet, der laver FICO-resultater, du er dybest set den samme person, " siger Palmer. "Men hvis en bank behandler lignende forbrugere meget forskelligt, det bliver dette dejlige laboratorium til et naturligt eksperiment."

Det er, hvis låntagere, der tilbydes en række forskellige lånevilkår, har den samme tendens – såsom at afvikle med runde antal månedlige betalinger – antyder det, hvor stærkt denne tendens er forankret i forbrugernes adfærd. Fænomenet med runde antal månedlige betalinger var hurtigt indlysende for forskerne.

"Dette sprang lige ud af dataene, "Siger Palmer. "Du plotter dataene, og folk samler sig på hundrede dollars multipla."

Så hvad er problemet, Nemlig?

For at se, hvorfor dette kan være en dårlig privatøkonomisk vane - og tydeligvis er det, for nogle mennesker – bemærk, at lån med lavere månedlige betalinger vil have større langsigtede samlede omkostninger, givet første køb af samme beløb.

Det gælder for en anden konklusion i undersøgelsen:Når forbrugere tilbydes lånevilkår, de reagerer mere på ændringer i løbetiden – lånets længde – end ændringer i renten.

Som Palmer, Argyle, og Nadauld fandt, et banktilbud på 10 procents stigning i lånelængden øger chancerne for, at en låntager vil acceptere vilkårene med 8,3 procentpoint. Men et banktilbud på et fald på 10 procent i renten øger chancerne for, at en låntager kun vil acceptere vilkårene med 1 procentpoint.

Hvorfor er det? Som det sker, Ændring af lånets løbetid har en større indflydelse på månedlige betalinger, som lader flere forbrugere bringe disse betalinger til de magiske niveauer på $200, $300, og $400.

Imidlertid, ændringer i lånelængden medfører også højere langsigtede omkostninger for forbrugerne. Overvej en $20, 000 lån med fem års løbetid og 5 procents rente. Forøgelse af løbetiden på dette lån med et år sænker de månedlige betalinger med $55, men hæver den samlede rente betalt med $546.

Kort sagt, ved at have en næse for runde tal, forbrugerne i den nye undersøgelse betaler virkelig mere for deres biler.

Lektioner om lån

Det sagt, Palmer erkender, at for forskellige mennesker, der er ikke nødvendigvis ét klart svar på, hvilken tilgang der er bedre:lavere månedlige betalinger eller en lavere langsigtet tilbagebetaling.

"Der er ingen god teori om, hvad du skal gøre, " siger Palmer. "Det, vi ville sige, du skal gøre, er at finde ud af, om den afvejning er det værd for dig. Hvis lavere betalinger i dag er værd at betale flere renter i løbet af lånet, store, og det kan der være mange grunde til. Men for mange mennesker ville jeg forvente, at det kunne være bedre at forsøge at få det lån overstået hurtigere med en kortere løbetid."

Palmer håber, at en praktisk implikation af undersøgelsen ville være at få folk til at erkende, at der er en afvejning i første omgang.

"Mange mennesker tror, ​​at månedlige betalinger er den ansvarlige måde at tale om, hvor meget en bil koster, " siger Palmer. "Men hvis du fortæller mig, at du kun kommer til at bruge $300 om måneden på en bil, Jeg kan sælge dig en Mercedes, hvis jeg laver billånet længe nok."

Som undersøgelsen viser, et betydeligt antal mennesker drager i retning af en tommelfingerregel – runde talbetalinger – når det er mere nyttigt at lave lektier og sammenligne indkøb om lån. Stadig, måske er det karakteren af ​​bilkøb, der får folk til at underinvestere i at købe lån.

"Jeg kommer til at prøvekøre bilen, " siger Palmer. "Jeg kan ikke prøvekøre lånet."

Denne historie er genudgivet med tilladelse fra MIT News (web.mit.edu/newsoffice/), et populært websted, der dækker nyheder om MIT-forskning, innovation og undervisning.