Ny undersøgelse udforsker skattemæssige spørgsmål relateret til NYC læreres pensioneringssystem

Volatiliteten på de finansielle markeder midt i COVID-19-pandemien har betydelige konsekvenser for skatteyderstøttede pensionssystemer nationalt.

Marron Institute of Urban Management ved New York University har i dag udsendt en ny rapport, der ser på skattemæssige problemer og risici relateret til New York City Teachers' Retirement System (TRS), den næststørste af New York Citys fem store pensionssystemer målt efter aktiver.

Med bybidrag på i alt 37 milliarder dollars i 2018, eller 6 procent af skatteindtægterne, TRS har to vigtige egenskaber, der adskiller den fra de fleste andre offentlige pensionsordninger i landet, rapportens forfattere - Marron Institute samarbejdspartnere Don Boyd, Gang Chen og Yimeng Yin fra The State and Local Government Finance Project, Center for Politisk Forskning, Rockefeller College ved universitetet i Albany.

Først, ligesom andre New York City pensionsordninger, dens bidragspolitik er mere konservativ end den typiske offentlige plan i den forstand, at byens bidrag stiger relativt hurtigt som reaktion på investeringsmangel. Dette beskytter pensionsordningens solvens. Afvejningen er større risiko for bybudgettet for kraftige bidragsstigninger i korte perioder, i forhold til andre almindeligt anvendte bidragspolitikker.

Sekund, ud over deres almindelige pensionsydelse, TRS-medlemmer kan bidrage til et Tax-Deferred Annuity (TDA)-program, der tilbyder garanterede faste afkast bakket op af den ydelsesbaserede pensionsfond og dermed af byens skatteydere. Den garanterede sats for de fleste medlemmer er 7 pct. fastsat af statens lovgiver. Det er langt over garanterede faste afkast, der kan købes på det private marked, som i øjeblikket er 2 til 2,5 procent eller mindre. TDA-aktiver investeres af TRS sammen med almindelige ydelsesbaserede pensionsaktiver. Garantien giver værdifulde fordele til planmedlemmer, men skaber særlige risici for byen. Det har ikke den forfatningsmæssige beskyttelse, som den almindelige pensionsydelse har, og er derfor mere direkte under kontrol af stats- og bypolitikere.

Hvis TDA-aktiver tjener mere end garantien, den ekstra indtjening tilfalder TRS pensionsfond, at holde byens bidrag finansieret af skatteyderne lavere, end de ellers kunne være. Hvis TDA-aktiver tjener mindre end garantien, pensionskassen skal udgøre forskellen, øgede omkostninger for byen og dens skatteydere, ifølge rapporten, med titlen "The New York City Teachers' Retirement System:Fiscal Issues and Risks."

De seneste ugers aktiemarkedsfald illustrerer den potentielle risiko for byens skatteydere. Hvis TDA-aktiver ikke opfylder garantien med 10 procent - f.eks. hvis TRS skulle tabe cirka 3 procent i 2020 - så skal TRS udligne forskellen. TDA havde cirka 25 milliarder dollars i aktiver ved udgangen af ​​2019, så dette ville betyde en garantibetaling på cirka 2,5 milliarder dollars, i sidste ende finansieret af byens skatteydere.

Byens politiske beslutningstagere skal forstå de risici, som byens pensionsfonde skaber, og træffe informerede beslutninger om disse risici, rapportens forfattere opfordrede, at bemærke, at rapporten giver værdifuld information designet til at hjælpe dem med at forstå disse risici bedre.