Sociale medier kan påvirke aktieafkast, siger finansprofessor

Twitters indflydelse er ikke begrænset til nyheder, sport og politiske holdninger.

Opslag på den sociale medieplatform kan påvirke aktieafkast, ifølge forskning ledet af en finansekspert fra West Virginia University.

Alexander Kurov, Fred T. Tattersall Research Chair og professor i finans ved John Chambers College of Business and Economics, fandt ud af, at Twitter-indhold på firmaniveau har information, der er nyttig til at forudsige næste dags aktieafkast, og at det er en stærkere forudsigelse af afkast for virksomheder med mindre analytikerdækning.

Kurov var medforfatter af undersøgelsen, "Informativ rolle for sociale medier:Beviser fra Twitter-stemning, " med Chen Gu, en 2018 kandidat fra WVU finans ph.d.-uddannelsen. Deres resultater bliver offentliggjort i Tidsskrift for Bank og Finans .

Ved at nå frem til deres konklusioner, Kurov og Gu indhentede data fra Bloomberg, som klassificerer individuelle tweets om en given virksomhed, aggregerer dem og kalder den resulterende variabel "Twitter-stemning".

"Akademisk forskning inden for finans viser generelt, at investorernes følelser har en tendens til at være drevet af investoroverbevisninger eller følelser, der ikke er begrundet i fundamentale forhold, såsom fakta og rationelle forventninger, der skal bestemme værdien af ​​en aktie, " sagde Kurov. "Vores resultater viser, imidlertid, at Twitter-stemningen indeholder relevant information, der endnu ikke er afspejlet i aktiekurserne.

"I særdeleshed, vi viser, at Twitter-stemningen indeholder information om kommende ændringer i analytikeranbefaling, analytiker målprisændringer, kvartalsvise indtjeningsoverraskelser og åbningspriser for børsnoteringer."

Siden 2013 har Securities and Exchange Commission har tilladt offentlige virksomheder at distribuere nyheder, såsom kvartalsindtjening, til offentligheden via Twitter. Den øgede brug af Twitter af firmaer og investorer - inklusive berømte navne som Warren Buffett - ansporede Kurov og Gu til at undersøge sagen og bestemme, hvordan sociale medier kan bruges som en del af en investeringsstrategi.

Kurov pegede også på begivenheder, hvor oplysninger blev afsløret for tidligt på Twitter, fører til store bevægelser i aktiekurserne.

For eksempel, på en konference i 2016 af American Diabetes Association, resultaterne af et klinisk forsøg med Victoza, et nyt diabeteslægemiddel produceret af Novo Nordisk, blev annonceret under en præsentation. Mens ADA bad deltagerne om at holde disse oplysninger fortrolige, billeder af præsentationsdias, der viser disse resultater, dukkede op på flere Twitter-konti inden for få minutter.

Novos aktiekurs faldt med 5,6 procent dagen efter, fordi det nye lægemiddel virkede mindre effektivt end forventet.

"På den ene side, det er muligt, at tweets, der nævner virksomheder, har lidt ny relevant information, " sagde Kurov. "I så fald, Twitter-indhold er bare tilfældig støj, der ikke burde have nogen permanent effekt på aktiekurserne. På den anden side, Twitter kan samle stykker af relevant information fra forskellige kilder. Vi ønskede at se, hvilken af ​​disse to plausible historier der har størst støtte i dataene. Nogle tidligere undersøgelser har set på informationsindholdet i Twitter-beskeder, men vi var de første til systematisk at teste, om disse meddelelser indeholder nyttige oplysninger om tusindvis af individuelle aktier."

Disse resultater har vigtige konsekvenser for markedsdeltagere, Kurov tilføjede. Handlende bør nu analysere indhold på sociale medier omhyggeligt, og enheder bør fortsætte med at forbedre gennemsigtigheden og markedseffektiviteten ved at bruge sociale medier, han sagde.

Og på trods af beviserne på, at tweets kan påvirke aktiekurserne, Kurov sagde, at det er usandsynligt, at virksomheder eller investorer systematisk kan manipulere aktier gennem Twitter-aktivitet.

"Hvis et Twitter-feed konsekvent formidler information, der ikke er faktuel, investorerne vil hurtigt finde ud af dette, sagde han. Ydermere, Spredning af falsk information med det formål at manipulere værdipapirpriser er ulovligt og kan gøre den person, der gør det, til et mål for en undersøgelse foretaget af Securities and Exchange Commission."