Bitcoin er COVID-immun

SARS-CoV-2 coronavirus-pandemien har sat et betydeligt fodaftryk på den globale økonomi. Af denne grund, det havde en væsentlig indvirkning på adfærden af ​​alle finansielle instrumenter, inklusive kryptovalutaer. Det viser sig, at de udsving, det virtuelle valutamarked oplever i denne periode, afspejler ændringer på andre kapital- og råvaremarkeder. Dette marked har også vist relativ stabilitet i denne svære tid. Det er endnu et bevis på, at kryptovalutaer kan behandles som et modent og fuldgyldigt finansielt instrument.

Sociale systemer er karakteriseret ved et stort netværk af forbindelser og faktorer, der kan påvirke deres struktur og dynamik. Blandt disse systemer, hele den økonomiske sfære af menneskelig aktivitet synes at være den mest indbyrdes forbundne og komplekse. Alle finansielle markeder tilhører denne sfære, inklusive den yngste af dem - kryptovalutaer.

Den første kryptovaluta - Bitcoin - dukkede op i 2008 på højden af ​​den globale finanskrise. Dets skabere havde til hensigt at levere et værktøj til at udføre transaktioner via internettet uden deltagelse af en central enhed, der administrerer pengeudstedelsen. Fra dette perspektiv, kryptovalutaer kan betragtes som et uafhængigt finansielt instrument. Imidlertid, har kryptovalutamarkedet levet op til de forhåbninger, der er stillet til det? Hvordan reagerede den på situationen forårsaget af opståen af ​​kriseforhold? Og har kryptovalutaer allerede nået den modenhed og stabilitet, der kræves af et fuldgyldigt finansielt instrument?

Begivenheder relateret til udbruddet og udviklingen af ​​COVID-19-epidemien gav en glimrende mulighed for at søge svar på disse spørgsmål. En gruppe videnskabsmænd fra IFJ PAN i Krakow ledet af prof. Stanislaw Drozdz besluttede at studere adfærden på kryptovalutamarkedet som reaktion på den økonomiske situation forårsaget af coronavirus.

"Vores tidligere kvantitative analyser af de forskellige karakteristika ved kompleksiteten af ​​kryptovalutamarkedet og detaljerne i dets korrelation med mere traditionelle verdensmarkeder, såsom aktier, valuta eller råvarer, viste, at dette marked i disse aspekter i det væsentlige blev udelukket og uafhængigt af dem. Med pandemien forude, imidlertid, vi overvejede seriøst muligheden for, at investorer ville begynde at slippe af med noget som Bitcoin i første omgang. På grund af deres virtualitet, de fleste potentielle markedsdeltagere opfatter stadig kryptovalutaer som ret ejendommelige varer. I krisetider, under voldsom økonomisk og politisk uro, folk tyer til økonomiske ressourcer, de anser for mere pålidelige. Men vores sammenligninger viste, at solide instrumenter registrerede fald på de mest kritiske tidspunkter, mens kryptovalutaer opførte sig meget mere stabilt, " siger prof. Drozdz.

I den første fase af pandemien, da man ikke vidste, hvordan hele situationen ville udvikle sig, der var en flugt fra risikable finansielle instrumenter til Bitcoin. Man kunne observere en positiv korrelation af Bitcoin med finansielle instrumenter, der anses for sikre, såsom schweizerfranc, japanske yen, guld og sølv. Derefter var der en yderligere stigning i antallet af infektioner rundt om i verden og de tilhørende kraftige fald på de globale aktiemarkeder – især i USA – på grund af et totalt frasalg af alle aktiver, inklusive Bitcoin. Investorer tyede til kontanter, primært yen og dollar. I denne periode, Bitcoin mistede sin status som sikker havn, men det samme gjaldt guld og sølv. Stadig, den opførte sig som en almindelig, traditionel, og pålideligt finansielt instrument. Særligt signifikant er korrelationen mellem Bitcoin (BTC) og ethereum (ETH) med konventionelle finansielle instrumenter under stigningerne på globale børser, da epidemien aftager i løbet af sommeren 2020.

"Dette er en spændende effekt, fordi der ikke var sådanne sammenhænge før pandemien, og de forbliver på et betydeligt niveau. Det kan være et bevis på, at Bitcoin er blevet et fuldgyldigt element på det finansielle marked. Man kan sige, at COVID-19-pandemien har positivt verificeret kryptovalutaer. Det viste sig, at investorerne ikke var bange for Bitcoin; tværtimod - de inkluderede det i deres investeringsporteføljer, " Dr. Marcin Watorek beskriver forskningsresultaterne.

Forskere fra Krakow fokuserede på kryptovalutamarkedets dynamiske og strukturelle egenskaber. De analyserede data, der viser vekselkurserne for 129 kryptovalutaer på Binance-platformen. Analysen bestod af tre dele, der havde til formål at undersøge et andet aspekt af markedsstrukturen.

"Vi nærmede os emnet fra tre synspunkter:dynamikken i kryptovalutaens valutakurser til andre virtuelle og fiat-valutaer, kobling og afkobling af kryptovalutaer og traditionelle aktiver, og den indre struktur på kryptovalutamarkedet. Vi brugte data fra januar 2019 til juni 2020. Denne periode dækker det specifikke tidspunkt for COVID-19-pandemien; vi var særligt opmærksomme på denne begivenhed og undersøgte, hvor stærk dens indflydelse var på strukturen og dynamikken på markedet. De analyserede data omfatter flere andre væsentlige begivenheder, såsom den dobbelte tyre- og bjørnefase i 2019, " Dr. Jaroslaw Kwapien forklarer metoden i arbejdet.

Analysen af ​​krydskorrelationen mellem kryptovalutamarkedet repræsenteret ved BTC/USD- og ETH/USD-kursen og de traditionelle markeder for større fiat-valutaer, store råvarer (såsom olie og guld) og amerikanske aktieindeks førte til den konklusion, at cryptocurrency-markedet var uafhængigt af andre markeder i hele 2019, men midlertidigt korreleret med disse markeder under flere begivenheder i første halvdel af 2020, som i januar, da det første tilfælde af COVID-19 blev rapporteret i USA, marts under pandemiens udbrud, og fra maj til juli 2020 under anden bølge af pandemien. I det første tilfælde, Bitcoin viste anti-korrelation med store aktieindekser som S&P500 og Nasdaq100, men i andet og tredje tilfælde, de tilsvarende korrelationer var positive. Korrelationerne mellem Bitcoin og flere fiat-valutaer og råvaremarkedet var også positive for disse faser.

Manglen på statistisk signifikante sammenhænge i 2019, da klassiske finansielle instrumenter ikke oplevede nogen uro, skyldtes formentlig markedsværdiasymmetri mellem kryptovalutamarkedet og konventionelle markeder til ulempe for førstnævnte, som stadig er for lille til at have nogen væsentlig indflydelse på andre markeder. Imidlertid, traditionelle markeder kan nemt påvirke kryptovalutamarkedet, når de bliver turbulente. Dette er, hvad der skete i marts og juni 2020.

"Det mest markante resultat af vores analyser af dynamikken på verdens finansielle markeder under COVID-19-pandemien er, at kryptovalutamarkedet, og især Bitcoin, viste sig at være en af ​​de mest modstandsdygtige over for turbulens oplevet af alle globale markeder i denne periode. Denne observation er i tråd med og supplerer vores tidligere offentliggjorte resultater om den nærmede stabilitet og modenhed på kryptovalutamarkedet i de seneste 2-3 år. COVID-19-perioden ser ud til at bekræfte disse tidligere signaler, " Prof. Drozdz opsummerer arbejdet.