Intet land er immunt over for COVID-19 økonomisk chok, men asiatiske nationer vil vende tilbage hurtigere

Globalt BNP vil falde tre procent under præ-pandemiske estimater ved udgangen af ​​2021, med mange vestlige nationer, der ser "dybere og længerevarende" effekter sammenlignet med Kina og andre asiatiske økonomier, tyder en undersøgelse på.

I øvrigt, nationer, der vedtog mindre strenge lockdowns - Sverige, for eksempel – vil heller ikke være beskyttet mod de økonomiske tab af COVID-19, på grund af afsmitninger fra andre lande.

Udgivet af National Bureau of Economic Research , den makroøkonomiske undersøgelse fanger den økonomiske volatilitet forårsaget af de sidste fyrre års "sjældne begivenheder". Den bruger disse historiske data til at forudsige de langsigtede virkninger af pandemien på individuelle økonomier.

Forskningen tyder på, at økonomisk vækst vil blive bremset i mindst 80 % af verdens avancerede nationer og mange vækstmarkedsøkonomier på grund af "overdreven global usikkerhed".

To Cambridge-økonomer udførte undersøgelsen med et internationalt hold af forskere. De hævder, at pandemien vil føre til et "betydeligt fald i verdensproduktionen" - hvis konsekvenser kan vare meget af det gryende årti.

"COVID-19-pandemien er et globalt chok som ingen anden, involverer samtidige afbrydelser af både udbud og efterspørgsel i en sammenkoblet verdensøkonomi, " sagde medforfatter Dr. Kamiar Mohaddes, en Cambridge Judge Business School-økonom.

"Infektioner reducerer arbejdsudbud og produktivitet, mens nedlukninger, virksomhedslukninger, og social distancering forårsager også forsyningsafbrydelser. På efterspørgselssiden, afskedigelse og tab af indkomst ved dødsfald, karantæner, og arbejdsløshed plus forværrede økonomiske udsigter reducerer husholdningernes forbrug og virksomhedernes investeringer."

Undersøgelsen fra Mohaddes, en Fellow fra King's College i Cambridge, og kolleger, herunder M. Hashem Pesaran, Fellow fra Trinity College, bruger IMF's BNP-vækstprognoserevisioner mellem januar og april 2020 til at identificere det økonomiske chok af COVID-19.

Forskerholdet skabte en model af 33 lande, der dækker 90 % af den globale økonomi, ved at bruge data fra 1979 og frem - især de sjældne økonomiske chok - til at forudsige omfanget af BNP-tab, der sandsynligvis vil blive påført hver nation og region som følge af pandemien. Undersøgelsen redegør for de "ikke-lineære" virkninger af global økonomisk volatilitet.

"Teknikkerne udviklet i denne undersøgelse er beregnet til at fange virkningerne af sjældne hændelser såsom COVID-19, og tage højde for sammenkoblinger og afsmitninger mellem lande og markeder, " sagde Mohaddes, som arbejdede sammen med kolleger fra Den Internationale Valutafond, Johns Hopkins University og Federal Reserve Bank of Dallas.

Undersøgelsen tyder på, at USA og Storbritannien sandsynligvis vil opleve dybere og længerevarende virkninger, mens Kina har mere end 50 % chance for, at dets økonomi forbedres langt hurtigere end dets store vestlige modparter. Oddsene for euroområdet er "negativt skæve", men det vil sandsynligvis opleve en hurtigere og mere robust bedring end USA ved udgangen af ​​2021.

"Trukket af Kina, de fleste af de nye vækstøkonomier i Asien har en større chance for at klare sig bedre end det globale gennemsnit, " sagde Mohaddes. Han argumenterer for, at Kina og andre i regionen kan klare sig bedre globalt takket være deres produktionsbaser.

Økonomier med stærke serviceerhverv har tidligere vist sig modstandsdygtige, da fremstillingen var mere udsat for markedsudsving, men COVID-19 og den digitale tidsalder har vendt dette på hovedet:Tjenester lider, når folk bliver hjemme i massevis, mens varer stadig handles gennem online platforme.

"Ikke-asiatiske emerging markets skiller sig ud for deres sårbarhed, og vil lide under et betydeligt produktionskollaps i 2020, med en mindre end 30 % chance for ikke at opleve et produktionstab inden udgangen af ​​2021. Tyrkiet, Sydafrika, og Saudi-Arabien vil næsten med sikkerhed se mindst otte fjerdedele af alvorligt deprimeret økonomisk aktivitet, " sagde Mohaddes.

Undersøgelsen er meget opmærksom på Mohaddes' hjemland Sverige, hvor regeringen tog en markant anderledes tilgang, med lidt i vejen for den obligatoriske sociale distancering og nedlukninger vedtaget af de fleste lande.

"Den svenske økonomi vil også se et stort fald i BNP, meget lig andre europæiske økonomier, " sagde han. "Vores estimater for Sverige illustrerer, at intet land er immunt over for det økonomiske udfald af pandemien, på grund af sammenkoblinger og chokkets globale karakter."

Undersøgelsen forudsiger lavere renter i avancerede kerneøkonomier - omkring 100 basispoint eller 1 procentpoint under før-COVID-renterne. "Krisen rejser forebyggende opsparing og dæmper investeringsefterspørgslen, " sagde Mohaddes.

Imidlertid, han advarer om, at det samme ikke kan siges med sikkerhed om vækstmarkedsøkonomier i regioner som Latinamerika, hvor lånerenterne kan stige hurtigt, med konsekvenser for "gældsbetjening".

Undersøgelsens beregninger involverer "både de tidsmæssige og tværsnitsdimensioner" af data, der tager højde for reelle og finansielle drivkræfter for økonomisk aktivitet, og fælles faktorer som oliepriser og global volatilitet. Landespecifikke modeller omfatter produktionsvækst, den reelle valutakurs, samt reale aktiekurser og lange renter, når de er tilgængelige.

Tilføjede Mohaddes:"I betragtning af dens hidtil usete natur, enhver analyse af COVID-19 skal gå ud over at identificere det økonomiske chok og tage højde for dets ikke-lineære virkninger og afsmitninger på tværs af lande, samt usikkerheden omkring prognoserne. This is what we address with our econometric model."