Firmaer med tilknytning til mafiaen:Lavere rentabilitet, mere tilbøjelige til at gå i stykker

Ny forskning fra Bocconi University i Milano rapporterer, at i modsætning til modtaget visdom, forbindelser til organiseret kriminalitet skader en virksomheds økonomiske resultater og øger med 25,5 % dens sandsynlighed for at gå konkurs.

Ved hjælp af et nyt datasæt fra AISI, det italienske agentur for intern efterretning og sikkerhed, Bocconi professorer Antonio Marra, Donato Masciandaro, og Nicola Pecchiari i en artikel, der er skrevet sammen med Pietro Bianchi (Florida International University) offentliggjort online i Regnskabsgennemgangen , identificere 1, 840 kriminelt forbundne firmaer med hovedkontor i Italiens Lombardiet-region.

Lombardiet, den norditalienske region omkring Milano, er ikke en af ​​de regioner, hvor organiseret kriminalitet traditionelt opstod. Imidlertid, det tegner sig for 25 % af det italienske BNP, og det er for nylig blevet et centralt mål for organiseret kriminalitets økonomiske aktiviteter.

Forfatterne identificerer direktører og aktionærer, der gennemgår efterforskning for forbrydelser, der kan tilskrives kriminelle organisationer (f.eks. mafia-lignende foreninger, falske fakturaer, åger og smugleri) fra 2006-2013. Et firma med en direktør under undersøgelse anses for tilknyttet fra tidspunktet for direktørens ansættelse.

Med disse data, de giver det første storstilede bevis på virkningerne af mafiaforbindelser på virksomhedens præstationer og viser, at i modsætning til populær tro, sådanne forbindelser dræner faste ressourcer. Som forfatterne bemærkede i et interview, "Hvis den utilsigtede effekt af litteraturen på mafiaentreprenørskabet har været at skabe en slags mystik omkring begrebet kriminelle forretningsmænd, vores resultater er bestemt imod sådan en mystik."

Især de finder ud af, at mens tilsluttede virksomheder kan rapportere højere salg og har lavere lønomkostninger, de udviser 15,6 % lavere afkast på aktiver end ikke-forbundne virksomheder. Forfatterne tilskriver denne overraskende lavere rentabilitet hvidvaskning af penge, hvor midler flyttes ind og ud af kontantintensive virksomheder og mellem selskabets hovedkvarterer i forskellige jurisdiktioner for at gøre fondenes kriminelle oprindelse sværere at spore. Dette kan gøres gennem falske fakturaer, der øger omkostningerne, dermed sænke rentabiliteten.

De finder også, at tilsluttede virksomheder har 8,4 % højere gældsniveauer. Virksomhederne brugte mistænkeligt flere banklån til langt lavere renter på trods af at de var mindre rentable, indikerer tilstedeværelsen af ​​fiktive lån. Og med 5,9 % lavere kontantbeholdning, disse virksomheder står over for likviditetsbegrænsninger på grund af deres ressourcedrænende kriminelle forbindelser. At være forbundet giver også virksomheder mulighed for at sælge deres varelager hurtigere gennem tvang, bestikkelse, og konvertere deres salg til kontanter. Kvantitativt indebærer dette en 4,02 % kortere driftscyklus (dvs. virksomheder konverterer omsætningsaktiver til kontanter og betaler kortfristede forpligtelser hurtigere). Påfaldende nok, at være tilsluttet øger virksomhedens sandsynlighed for misligholdelse – indgivelse af konkursbegæring, insolvens eller likvidation - med 25,5 %.

Forfatterne validerer deres resultater ved at bruge en ændring fra 2011 til Italiens anti-hvidvaskningsforordning, hvilket sænkede grænsen for kontantbaserede transaktioner og forbedret revision. Begrænsninger for kontanttransaktioner og muligheden for at bruge falske fakturaer gjorde tilknyttede virksomheder mere lig deres uforbundne modparter med hensyn til salgsindtægter og omkostninger for solgte varer, dermed bekræfter deres resultater om de negative virkninger af mafiaforbindelser.