Hvorfor banker anser vedvarende energi for at være en mere risikabel investering end fossile brændstoffer

Den finansielle sektor er blandt verdens hårdest regulerede industrier – og det er der god grund til. Finansielle regler, som tvinger banker til at holde kapital i reserve, når de foretager mere risikable investeringer, er designet til at forhindre finansielle kriser. Andre finansielle bestemmelser, såsom regnskabsregler, har til formål at give investorer en troværdig værdiansættelse af deres finansielle aktiver.

Ny forskning, jeg har udført sammen med mine kolleger, viser imidlertid, at nogle af disse regler kan have utilsigtede konsekvenser for omstillingen med lavt kulstofindhold.

At bygge vedvarende energikilder, der vil erstatte fossile brændstoffer, vil kræve mange penge. Meget af dette vil komme fra banker, blandt andre investorer. Men nogle finansielle bestemmelser påvirker en banks adfærd og udlånsvalg.

Ved at analysere globale regnskabsregler ved hjælp af data om europæiske banker identificerede vores team af forskere en strukturel skævhed i finansielle modeller, som er nødvendige for at vurdere og rapportere risiko.

Vi fandt ud af, at disse modeller er afhængige af historisk information om virksomheders kreditværdighed til at vurdere risikoen ved forskellige investeringer. Alarmerende nok har de en tendens til at vurdere kulstofintensive aktiver som mindre risikable end kulstoffattige.

Dekarbonisering af verden inden 2050 kan spare 12 billioner pund (15 billioner dollars) og forhindre de værste virkninger af global opvarmning. Eventuelle barrierer for denne overgang bør fjernes, herunder utilsigtede fordele givet til fossile brændstoffer og andre projekter med højt kulstofindhold af finansielle bestemmelser.

Lavt kulstof vs høj kulstofrisiko

Vi undersøgte, om modeller til vurdering af finansiel risiko hæmmer overgangen fra kulstoffattige økonomiske aktiviteter, ved hjælp af data fra European Banking Authority (EBA). Vi fokuserede på International Financial Reporting Standards regnskabsregler og deres indflydelse på, hvilke virksomheder og sektorer banker beslutter at låne ud til.

Risikovurderinger udført af banker på deres investeringer påvirker direkte deres rentabilitet. Dette skaber igen incitamenter for banker til at låne ud til nogle aktiviteter frem for andre. Vores analyse viste, at det gennemsnitlige estimat af risiko blandt EU-banker for kulstoffattige sektorer i økonomien var 1,8 % sammenlignet med 3,4 % for kulstoffattige sektorer (beregnet som euro, som en bank forventer at tabe med hver udlånsenhed).

En af de største bidragydere til omkostningerne ved at generere vedvarende energi er de forudgående omkostninger ved at rejse investeringer. Banker har en tendens til at tømme mere risikable investeringer med højere renter, og derfor kan disse regler gøre det dyrere at finansiere opførelsen af ​​vind- og solenergiparker.

Omvendt kan disse modeller ved at estimere aktiviteter med højt kulstofindhold afskrække banker og andre finansielle institutioner fra at kaste deres kulstoffattige aktiver og finansiere den grønne omstilling.

Bagudskuende modeller

Finansielle modeller kan overvurdere risikoen for kulstoffattige investeringer ved at stole på historiske tendenser, som måske ikke længere holder i fremtiden, især da vedvarende energi bliver billigere at generere. Dette spørgsmål rækker formentlig ud over regnskabsreglerne. For eksempel bruger kapitalkravsbestemmelser lignende modeller og former økonomiske incitamenter og finansielle institutioners adfærd.

Uden objektive mål for finansiel risiko er det svært at erstatte de estimater, der er baseret på historiske observationer. En løsning kan være at sikre, at risikovurderinger bruger klimamodelleringsscenarier til at fremskrive risikoen for investeringer med højt kulstofindhold.

Globale politiske beslutningstagere er nu nødt til at møde udfordringen med at opfylde deres løfter om CO2-neutralitet, men vores forskning tyder på, at de værktøjer, modeller og regler, de bruger, ikke er op til opgaven.

Leveret af The Conversation

Denne artikel er genudgivet fra The Conversation under en Creative Commons-licens. Læs den originale artikel.