VW lastbilsdivision Traton kyster på børslanceringen

Den tyske bilgigant Volkswagen tilbød en del af sin tunge lastbilsafdeling Traton på aktiemarkedet fredag, da den ser ud til at rejse ny kapital, i hvad der kunne være det første skridt i retning af at omforme den vidtstrakte 12-mærkes gruppe.

Lager i enheden, som ikke er opført på nogen af ​​de tyske indekser, startede ved VW's startpris på 27 euro ($30,70), men faldt tilbage til 26,45 euro ved markedets lukning.

Børsnoteringen indbragte omkring 1,5 milliarder euro.

med Traton, "den næststørste børsnotering i Europa hidtil i år har fundet sted i Tyskland" efter den italienske betalingsbehandler Nexi, EY-analytikere noterede sig forud for børsåbningen.

Traton solgte omkring 233, 000 køretøjer i 2018, med sine 81, 000 medarbejdere, der indbringer næsten 26 milliarder euro i omsætning.

Det samler kendte mærker MAN (Tyskland) og Skåne (Sverige) samt VW-mærkede lastbiler, der sælges i Sydamerika og Afrika.

Chefer håber at kunne konkurrere stærkere med Daimler og Volvo ved at finde besparelser og presse på for en hurtigere global ekspansion.

VW havde allerede sat prisskiltet på de 57,5 ​​millioner aktier, der tilbydes-en ejerandel på 11,5 procent-helt i bunden af ​​intervallet mellem 27 og 33 euro, som det først angav uger før, værdiansættelse af virksomheden til 13,5 mia.

I Stockholm, hvor Traton også er opført, aktierne faldt til handel til 279 svenske kroner (26,41 euro, 30,04 $).

"Prisen er alt for lav, " siger analytiker Juergen Pieper fra Metzler bank til AFP. fremhæver, at salget vurderede virksomheden til kun tre gange dets årlige driftsoverskud.

Patrick Frowein fra Deutsche Bank, der hjalp med børsnoteringen, sagde, at "investorer er følsomme over for priser og ser nøje på, hvor de er parate til at investere penge i det nuværende miljø."

Tænder elektrisk

Provenuet fra børsnoteringen vil gå til en Volkswagen-koncern midt i en kostbar overgang til elektrisk mobilitet, autonom kørsel og digitale tjenester.

Bosses planlægger at investere mere end 40 milliarder euro i løbet af de kommende år i næste generation af køretøjer, del af en ambitiøs strategi, der sigter mod at lægge "dieselgate"-emissionssnydskandalen bag virksomheden.

Gruppen planlægger at lancere omkring 70 elektriske modeller inden 2028, sigter mod salg af 22 millioner enheder i løbet af det kommende årti.

I denne uge lancerede det også en delebilstjeneste med en flåde af elektriske Golf-compacts i Berlin – selvom flytningen kom år efter konkurrenterne BMW og Daimler.

De tunge investeringer, der er nødvendige for den vidtrækkende transformation, har tynget VW's fortjenstmargener.

I mellemtiden vil de enklere produktionsprocesser for elektriske køretøjer - med motorer, der er mindre komplicerede end forbrændingsmotorer - bidrage til nedskæringer i koncernen i de kommende år.

At åbne en af ​​sine afdelinger for eksterne investorer repræsenterer et første forsøg fra VW på at strømline sin komplekse struktur, som i øjeblikket tæller 12 mærker og 640, 000 ansatte.

VW 'undervurderet'

Nogle investorer og analytikere er utilfredse med den nuværende markedsværdi af koncernen - på omkring 75 milliarder euro - som de føler undervurderer nogle af dens kronjuveler som sportsvognsproducenterne Lamborghini og Porsche.

VW "bør værdiansættes til mindst 250 euro" pr. i stedet for de nuværende 146,90 euro, Metzler-analytiker Pieper sagde.

Aktien forbliver lidt under den pris, den nåede lige før "dieselgate"-skandalen brød i september 2015.

Chefer havde oprindeligt planlagt Traton-floden til april, men meddelte i marts, at det ville holde ud, da markedsforholdene så ugunstige ud.

Hvad mere er, det har reduceret størrelsen af ​​den tilbudte indsats, fra en førstegangsudsendelse på 25 procent, der sigter mod at rejse op til seks milliarder euro.

Alligevel, "afslutte børsnoteringen i det nuværende markedsmiljø, trods volatiliteten, beviser, at Traton har ret", Det sagde finansdirektør Christian Schulz torsdag.

VW søgte at berolige investorer ved at meddele, at den store svenske pensionskasse AMF ville tage en andel på 200 millioner euro i lastbilbranchen.

© 2019 AFP