Grønne obligationer tager fart - og kan hjælpe med at redde planeten

"Horisonternes tragedie, "et udtryk opfundet af Canadas Mark Carney, guvernør i Bank of England, har forfulgt den finansielle sektor lige siden klimaændringer begyndte at udgøre alvorlige trusler mod planeten.

Som Carney udtrykte det:Kan den finansielle sektor løse langsigtede problemer med klimaændringer, når de fleste investeringer foretages på kort sigt?

Adfærdsøkonomi har vist os, at mennesker mangler evnen til at tænke langsigtet, og dette har været akilleshælen i vores kamp mod klimaændringer. Imidlertid, der er nu tegn på, at "horisontens tragedie" kunne overvindes på grund af ændringer i både vores adfærd og vores finansielle system.

I løbet af de sidste par år har ideen om business-as-usual i den finansielle sektor er blevet stillet spørgsmålstegn ved af mange. Visdommen har hidtil været at investere i det, der giver os den laveste risiko og har langsigtet stabilitet.

Imidlertid, i klimaændringernes tidsalder, forestillinger om risiko og stabilitet ændrer sig konstant.

I dag, investorer vurderer risiko ikke kun med hensyn til finansiel risiko, men også socialt, miljø- og styringsspørgsmål (ESG), der kan være afgørende for det økonomiske afkast. Investorer kræver, at investeringsselskaber begynder at tage hensyn til ESG -komponenter.

Grønne obligationer ændrer finanssektoren

Grønne obligationer, gældsfinansieringsværktøjer, der traditionelt er blevet brugt til at rejse langsigtet kapital med lav risiko, kan besvare opfordringen til adfærdsændring i den finansielle sektor.

Lige siden den industrielle revolution, obligationer har spillet en kritisk rolle i finansieringen af ​​infrastruktur i byer. En grøn obligation omdanner disse infrastrukturrelaterede investeringer til lavemissionsindhold, klimaforandringsmodstandsdygtige alternativer. Grønne obligationer har ikke bare kapacitet til at håndtere risiko og stabilitet på en måde, der tager højde for klimaændringernes langsigtede virkning-de kan også ændre den måde, vi tænker på penge og afkast på.

Med 100 milliarder dollars investeret i grønne projekter alene i 2017, socialt ansvarlige investeringsprodukter som grønne obligationer har potentiale til at skabe massive forandringer.

Grønne obligationer giver ikke kun lignende finansielle afkast som almindelige obligationer, men også give mulighed for et bonus "grønt" afkast fra deres investeringer. Disse bonusmoralske incitamenter kunne endelig begynde at skabe en social og miljømæssig samvittighed i den finansielle sektor. Ja, efterhånden som flere investorer presser på for grønne obligationer, bevidstheden om klimaændringer fortsætter med at vokse.

Det betyder investorer, og den finansielle sektor i forlængelse, er begyndt at tænke langsigtet på klimaændringer. Hvad der er endnu mere spændende er, at omdannelsen til et lavemissionsfinansielt system sker samtidigt rundt om i verden.

Flere lande udsender såkaldte køreplaner for grøn økonomi. Den private sektors grønne obligationer stiger, og processen med frasalg fra fossile brændstoffer er begyndt.

Virkning på det globale finansielle system

Der er nu fart på innovation i den finansielle sektor, og det ændrer, hvordan vi tænker om vores traditionelle investeringsporteføljer, bankvirksomhed, kredit og endda fintech.

I lang tid, socialt ansvarlige investeringer og dets produkter var et nichemarked. Imidlertid, med fremkomsten af ​​det grønne bånd, dette nichemarked overgår til mainstream. Ifølge Climate Bonds Initiative, markedet har overskredet 100 milliarder dollars, med 116,8 milliarder dollars udstedt alene i 2017. Det er væsentligt mere end de penge, der flyder på tværs af globale grænser som officiel udviklingsbistand til bekæmpelse af klimaændringer.

For virkelig at forstå størrelsen af ​​virkningen af ​​grønne obligationer, lad os se på markedets størrelse.

I øjeblikket, klimatilpassede obligationer anslås til i alt 895 mia. hvilket er en stigning på 201 milliarder dollar fra året før. Ud af de $ 895 mia. cirka $ 221 milliarder er mærket som grønne obligationer. Denne vækst er opmuntrende, men der er plads til et meget større marked i betragtning af det stigende antal ekstreme vejrhændelser i forbindelse med klimaændringer.

Efterhånden som de store oversvømmelser og monster -orkaner fortsætter, brancher som forsikringssektoren vil være mindre tilbøjelige til at tage imod kunder eller forsikre aktiver, der ikke opfylder standarderne for modstandsdygtighed over for klimaændringer. Det er her at have lav-kulstof, infrastrukturrelaterede investeringer fra grønne obligationer i en klimaresistent økonomi vil gøre en stor forskel.

Interessant nok, regeringer og offentlige institutioner tegner sig for næsten 68 procent af dette beløb, og udviklingslande som Kina leder i øjeblikket markedet. Denne eksponentielle vækst peger på to ting:Regeringerne har en nøglerolle at spille i overgangen til dette marked, og måske vil denne overgang blive drevet af nye økonomier som Kinas.

Den lovgivningsmæssige virkning

Så hvor stor en indvirkning kan regeringens pres have på skiftet til en lavemissionsøkonomi? Ser man på Kina som et eksempel, vores tidligere undersøgelse ved University of Waterloo viser, at et sådant pres faktisk har resulteret i at skabe både finansielle og bæredygtighedsforbedringer i kinesiske bankers kreditvirksomheder.

I henhold til den kinesiske politik for grøn kreditretningslinje, banker reducerede, hvor stor en miljørisiko de udsatte sig for, især når de låner ud til deres kunder.

Retningslinjerne tvang banker til at blive økonomisk og miljømæssigt forsigtige med at håndtere risici for klimaændringer. Undersøgelsen viste, at der var forbedringer i både økonomiske og bæredygtige præstationer, og den fælles forbindelse var den institutionelle virkning af den kinesiske offentlige politik.

Hvis et sådant regulatorisk pres kan gentages på det grønne obligationsmarked, det kan medføre en lavemissionsøkonomi. Desuden, grønne obligationer kan snart blive genstand for standardiseringer og certificeringer. Med stigende frygt for "grøn-vask" og bekymringer fra investorer om at blive vildledt af den grønne etiket, regulering af markedet ville være fordelagtigt - og kunne sikre, at grønne obligationer fortsat spiller en vigtig rolle i bekæmpelsen af ​​klimaændringer.

Denne artikel blev oprindeligt offentliggjort på The Conversation. Læs den originale artikel.