Udvikling af værktøjer til klimabevidste investeringer

Professor Sir John Beddington fra Oxford Martin School forklarer Oxford Martin Principles for Climate-Conscious Investment:

Paris-aftalen fra 2015 var kulminationen på 21 års forhandlinger om, hvordan verden kunne håndtere klimaforandringerne. Resultatet er en udfordring for verdens lande at begrænse temperaturstigningen til under 1,5°C, hvis det overhovedet er muligt, og under 2°C, hvis det er absolut nødvendigt. Men, næsten 3 år efter, hvordan vi kommer herfra er stadig uklart, og især den private sektor er sørgeligt langt bagefter.

En effektiv afbødning af drivhusgasemissioner på globalt plan vil involvere en omformning af et økonomisk system, der i mange henseender, og i mange generationer, har været en effektiv skaber af menneskelig rigdom og kapital. For de kommercielle og investeringssamfund, at handle mod klimaændringer vil ofte være smertefuldt, især for kortsigtede afkast. Og konfronteret med usikkerhed, passivitet føles ofte som det naturlige valg. passivitet vil, imidlertid, uden tvivl, være mere smertefuldt. Dette er mest akut tilfældet for virksomheder, der ikke reagerer smidigt og foregribende på den lave CO2-omstilling. Hvis disse virksomheder ikke trives, deres aktionærer, leverandører og kunder er lige implicerede:Aktionærer via faldende afkast, leverandører ved faldende omsætning og marginer, og kunder via faldende valgmuligheder.

Risikoen ved passivitet fra virksomheders side kommer både i form af dårligt beredskab til ny politik og regulering, og på længere sigt, fra fysiske risici fra klimaændringer på en virksomheds kerneaktivitet og dens forsyningskæder. Børsnoterede selskaber har tillidsforpligtelser over for deres aktionærer til at forudse og tilpasse sig disse risici. Alligevel er virksomheder ikke alene om at føle sig ude af stand til at reagere på de nuværende sammenfiltrede streger af vejledning om vurdering af, afsløre og handle på klimaændringsrelaterede forretningsrisici.

Oxford Martin School har finansieret en gruppe forskere, Dr. Richard Millar, Professor Cameron Hepburn, og professor Myles Allen, at udvikle en enkel, et videnskabeligt funderet sæt principper, der giver klarhed for investorer og for virksomhedsstrateger i at analysere en virksomhed i lyset af, hvad vi ved om klimaændringer og den sandsynlige vej til afbødning. Vi har kaldt dem Oxford Martin Principles for Climate-Conscious Investment.

Oxford Martin-skolen finansierede dette arbejde med Sullivan-principperne i tankerne. Disse blev brugt i 1970'erne af investorer, kunder og leverandører til virksomheder, der driver forretning under det sydafrikanske apartheidregime. Udfordringen ved at drive forretning under klimaændringer udgør en lignende moralsk gåde. Ligesom Sullivan-principperne, Oxford Martin-principperne er designet til at have en væsentlig indflydelse på virksomhedens beslutningstagning. Ligesom Sullivan-principperne giver de et mere sofistikeret alternativ til simpel frasalg, som investeringssamfundet kan bruge. Og ligesom Sullivan-principperne, de hjælper, ved at opstille klare retningslinjer for, hvad der forventes af virksomheder, når de navigerer i en nutidig moralsk labyrint.

Principperne, udgivet i sidste uge i Natur klimaændringer , er som følgende:

1. Forpligte sig til at nå netto nul-emissioner fra deres forretningsaktiviteter
2. Udvikle en plausibel og profitabel netto nul forretningsmodel
3. Opstil kvantitative mellemfristede mål, der er kompatible med deres netto nul-mål

Oxford Martin-principperne skal både ses som en adfærdskodeks og et sæt værktøjer for eksisterende og potentielle investorer. De stiller tre vildledende enkle spørgsmål:For det første, er denne virksomhed forpligtet til at flytte til netto-nul-emissioner for sine egne aktiviteter? Sekund, under de nuværende planer, vil denne virksomhed være rentabel i en netto nul økonomi? Og for det tredje, kan virksomheden levere kvantitative mellemsigtede mål, der er i overensstemmelse med dens netto nul-mål? I avisen, disse spørgsmål anvendes på tre virksomheder med meget forskellige forretningsmodeller:BHP Billiton, Unilever og Statkraft. Casestudierne afspejler, at selvom de fleste virksomheder ikke ville være i stand til at kræve overholdelse af alle tre principper i dag, at gøre det er ikke uopnåeligt i fremtiden.

Kort fortalt, disse principper er en opfordring til virksomheder om at forpligte sig til netto nul; at forblive rentabel; og at være verificerbar. Vildledende minimal, de giver en ramme, hvorigennem man kan undersøge en virksomheds fremtidige planer, på tidsrammer, der er relevante for både investeringshorisonter og for afbødning af klimaændringer.