Raging Bull:Første undersøgelse for at finde sammenhæng mellem testosteron og ustabilitet på aktiemarkedet

I USA i dag, størstedelen af ​​professionelle aktiemarkedshandlere er unge mænd, og nye beviser tyder på, at biologi i høj grad påvirker deres handelsadfærd. Ifølge en ny undersøgelse i tidsskriftet INFORMS Ledelsesvidenskab , dette kan være et væsentligt bidrag til udsving i markedet, da høje testosteronniveauer kan få disse handlende til at overvurdere fremtidige aktieværdier og ændre deres handelsadfærd, fører til farlige prisbobler og efterfølgende nedbrud.

Studiet, "The Bull of Wall Street:Eksperimentel analyse af testosteron og handel med aktiver, " blev udført af Amos Nadler fra Ivey Business School ved Western University, Peiran Jiao fra University of Oxford, Paul Zak og Veronika Alexander fra Center for Neuroeconomics Studies ved Claremont Graduate University, og Cameron Johnson ved Behavioural Health Institute ved Loma Linda.

Den dobbeltblinde undersøgelse involverede 140 unge mænd, hver af dem fik en topisk gel indeholdende enten testosteron eller placebo, før de deltog i et eksperimentelt aktivmarked, hvor de var i stand til at afgive bud- og udbudspriser, samt købe og sælge finansielle aktiver for at tjene rigtige penge.

Forfatterne fandt, at blandt grupper, der fik testosteron i forhold til dem, der fik placebo, der dannes større prisbobler, fejlpriser varede længere, markedsdynamikken ændret for at afspejle stigende bud- og salgsvolumen, og deres opfattelse af en akties værdi ændrede sig på trods af, at den blev vist gennem hele undersøgelsen. Mens de handlende, der modtog placebo, viste "køb lavt for at sælge højt" adfærd, dem, der havde modtaget testosteron, holdt sig til "købe højt for at sælge højere."

"Denne forskning tyder på behovet for at overveje hormonelle påvirkninger på beslutningstagning i professionelle omgivelser, fordi biologiske faktorer kan forværre kapitalrisikoen, " sagde Nadler. "Måske er den enkleste anbefaling at implementere 'afkølingsperioder' for at afbryde usædvanligt positive feedback-cyklusser og vende tilbage til aktivernes grundlæggende værdiansættelser for at reducere muligheden for forudindtaget beslutningstagning."

"Baseret på vores resultater, professionelle forhandlere, investeringsrådgivning, og hedgefonde bør begrænse den risiko, som unge mandlige handlende tager, " fortsatte Nadler. "Dette er den første undersøgelse, der har vist, at testosteron ændrer den måde, hjernen beregner værdi og afkast på på aktiemarkedet, og derfor - testosterons neurologiske indflydelse vil få handlende til at træffe suboptimale beslutninger, medmindre systemer forhindrer dem i at opstå."