Den rolle, som misallokering af ressourcer spiller i produktiviteten, er faldet siden finanskrisen i 2007

Siden finanskrisen i 2007, produktivitetsvæksten har været aftagende i alle de store økonomier af ukendte årsager, og i 2016, Arbejdsproduktiviteten i USA registrerede negativ vækst for første gang i 30 år. En del af forklaringen på dette produktivitetspuslespil i avancerede økonomier kan ligge i en generaliseret vanskelighed med at omfordele ressourcer mellem virksomheder i samme branche og i samme geografiske område, ifølge en ny undersøgelse af Gianmarco Ottaviano, professor i økonomi ved Bocconi University, og kolleger. Overraskende nok, Der er registreret flere vanskeligheder med at omfordele ressourcer i industrier, hvor teknologien har ændret sig hurtigere, snarere end mellem sektorer med forskellige hastigheder af teknologisk forandring.

Selvom et årti med træg produktivitet er en tung byrde for de involverede lande, det har ikke produceret nok data til at forklare fænomenets rødder. Med 25 års stagnerende produktivitetsvækst, Italien har årtiers data tilgængelige til undersøgelse. Et afgørende problem med produktiviteten, den italienske sag antyder, er ressourcefejlfordeling, det faktum, at ressourcer ikke flyder jævnt fra mindre produktive til mere produktive anvendelser. Dette er en vigtig årsag til afmatningen.

Fejlallokering er stærkere inden for brancher og geografiske områder end mellem brancher og områder. De mest effektive politikker, med andre ord, ikke fremme omfordeling af ressourcer fra mindre produktive sektorer til mere produktive, men fra dårligere til bedre præsterende virksomheder i hver sektor eller geografisk område.

I et ideal, friktionsfri tilstand, evnen til at generere indtægter fra givne input bør være den samme for alle virksomheder. Når virksomheder, der genererer sølle indtægter, ikke frigiver faktorer til fordel for mere produktive virksomheder, der er fejlallokering:Førstnævnte virksomheder forbliver ineffektivt store og sidstnævnte ineffektivt små.

Fejlallokering er steget betydeligt i Italien siden 1995, og dette tegner sig for en stor del af den italienske produktivitetsnedgang siden da. Hvis fejlallokeringen var forblevet på 1995-niveauet, den samlede faktorproduktivitet ville have været 18 procent højere end det nuværende niveau, og BNP-væksten om året ville have været 1 procent højere.

De værst ramte virksomheder er ikke de sædvanlige mistænkte, men temmelig store virksomheder i det nordvestlige Italien, opererer i industrier, hvor den teknologiske grænse har udvidet sig hurtigere.

Da stigningen i fejlallokering i høj grad skyldes stigningen i andelen af ​​virksomheder, der er ineffektivt over-ressourcer, blandt de mest effektive politikker at implementere er en mere smidig regulering af virksomheders konkursprocedurer, fremme af et mere effektivt kreditmarked, finansielle aktører, der er specialiseret i omstrukturering og turnaround af virksomheder, og en reform af dagpengene fokuserede mere på arbejderen end på jobbet.

Blandt de underressourcemæssige virksomheder, der er virksomheder med en højere investeringsandel i immaterielle aktiver såsom F&U, branding og markedsføring, som kræver udvikling af en ikke-bankkomponent af de finansielle markeder, da venturekapital og private equity er mere tilbøjelige til at finansiere meget innovative, risikable virksomheder. Virksomheder med et højere antal kandidater er også under-ressourcer, signalerer, at virksomheder har svært ved at besætte stillinger, der kræver et højt niveau af specifikke færdigheder med de rette kandidater.